دولوميت: من المخاطر إلى مستوى السيولة العالمي - إعادة تعريف كيفية توسيع DeFi

I. مسألة "ذيل طويل" في DeFi منذ الخطوات الأولى للتجريب، واجه DeFi تناقضًا واضحًا: على الرغم من ادعائه بأنه مفتوح ومتساوي، إلا أن البنية التحتية للسيولة الفعلية محدودة للغاية وتستبعد العديد من أنواع الأصول. بروتوكولات الإقراض، التي تمثل الأساس لإنشاء الائتمان، تقبل عادةً عددًا قليلاً من أنواع الأصول المضمونة: ETH، WBTC، USDC، USDT، DAI. تهيمن هذه الرموز "الزرقاء" على سوق الإقراض، بينما تُترك غالبية أنواع الأصول الرقمية الأخرى على الهامش: رموز الحوكمة، رموز LP، المشتقات المقيدة، أو الأصول المرتبطة بالمجتمع. السبب الرئيسي هو المخاطر. تُعتبر الأصول "ذيل طويل" متقلبة للغاية، ذات سيولة منخفضة أو سهلة التلاعب. لا تستطيع البروتوكولات المعتمدة على آلية المخاطرة المجمعة التعامل مع عدم استقرار الرموز الصغيرة، حيث يمكن أن يؤدي انهيار رمز واحد إلى سحب كامل المجموعة. ونتيجة لذلك، تقوم هذه البروتوكولات بإزالة المخاطر من خلال تقييد الأصول المقبولة. ما يبدو أنه انفتاح في DeFi، يتحول في الواقع إلى استبعاد. نتيجة لذلك، فإن كمية رأس المال الراكد في الأنظمة الإيكولوجية تسبب إهدار مليارات الدولارات. عملة الحوكمة الموجودة في خزينة DAO لا تحقق أي عائد؛ عملة LP تكسب الرسوم ولكن لا يمكن استخدامها كضمان؛ المشتقات المرهونة تخلق مكافآت ولكن لا تفتح إمكانية الاقتراض. يتم استبعاد المجتمع الذي يمتلك عملات صغيرة، ولا يمكنه الوصول إلى سوق الائتمان. حتى القدرة على التوافق — حيث يمكن للأصول أن تتدفق بمرونة بين البروتوكولات — مقيدة أيضًا بضعف نظام التجميع. إذا كانت DeFi ستنسخ استبعاد البنوك التقليدية، فسوف تفقد مكانتها الثورية. وهنا يظهر @Dolomite_io. بدلاً من رؤية الأصول "ذيل طويل" كخطر، تعتبر #Dolomite أنها فرصة. إن هيكل Dolomite لا يركز المخاطر بل يعزلها على مستوى الخزنة. نتيجة لذلك، يمكن دمج آلاف الأصول دون التأثير على النظام بأكمله، مما يحول "مشكلة الذيل الطويل" إلى "فرصة الذيل الطويل" — ويضع الأساس لطبقة سيولة عالمية في Web3. II. بنية عزل المخاطر من دولوميتي الابتكار الكبير لـ Dolomite هو إدراك أن الهشاشة ليست حتمية. كانت بروتوكولات الإقراض الأولى مثل Aave أو Compound محدودة بآلية السيولة المجمعة. كل الأصول ومراكز الإقراض مرتبطة ببعضها البعض، لذا فإن انهيار رمز واحد يمكن أن ينتشر. وهذا يجبر البروتوكولات على توخي الحذر، وأمان أكبر طريقة هو القضاء على المخاطر من البداية. تتجاهل دولوميت هذه المنطق. بدلاً من التركيز على المخاطر، تعزل المخاطر. كل خزنة "محاطة بسياج"، مما يعني أن تقلبات نوع واحد من الضمان تؤثر فقط على المستخدمين الذين يختارونه. إذا انهار رمز المجتمع، فإن ETH أو العملات المستقرة تبقى آمنة. إذا فقد رمز LP قيمته بسبب تغير السيولة، فلن يؤثر ذلك على المراكز الأخرى. هذه الآلية تحول المخاطر إلى أحداث محلية، مما يسمح بتكامل الأصول المتنوعة بشكل آمن. عزل المخاطر ليس فقط دفاعًا ولكن أيضًا يفتح أبواب الابتكار. المشتقات المضمونة، رموز LP، رموز الحوكمة، أو رموز المجتمع - يمكن أن تدخل جميعها النظام دون تهديد الاستقرار. يساعد هذا Dolomite على الوفاء بالتزاماته بالكامل بشأن القابلية للتكوين: الأصول تحتفظ بحقوقها الأصلية، بينما يمكن استخدامها كضمان. يصبح رأس المال أكثر كفاءة، ويتداول عبر العديد من الوظائف دون قيود. الأمان هو الأولوية القصوى. تم تدقيق Dolomite بواسطة Zeppelin Solutions و Cyfrin و SECBIT Labs و Zokyo، مع تغطية 100% في كل سطر وفرع وبيان. يضمن نظام المراقبة على السلسلة المستمر وبرنامج المكافآت التحكم في المخاطر. مع أكثر من 1,000 نوع من الأصول، فإن الأمان ليس نتاج فحص لاحق بل هو المنتج الأساسي. النتيجة هي نظام حيث تتواجد التنوع والأمان معًا. تتحول المخاطر الطويلة الذيل إلى فرص. يتم عزل التقلبات، ويتم توسيع السيولة بدلاً من أن تكون مقيدة. تحول دولوميت DeFi من تجربة هشة إلى طبقة مالية مرنة. III. السيولة متعددة السلاسل: الرافعة الموسعة DeFi لم يعد مقصورًا على Ethereum. يتم توزيع السيولة عبر سلاسل متعددة: Arbitrum و Optimism و zk-rollups و Berachain... وهذا يسبب صعوبة لـ DAOs و treasury: رأس المال موزع، والسيولة مجزأة. دولوميت تحول القطع إلى فرصة. بفضل دمج Chainlink CCIP، يمكن أن تنتقل الأصول والحوكمة عبر السلاسل. يمكن للمستخدمين الرهن على هذه السلسلة، والاقتراض على سلسلة أخرى. تدير DAO خزينة متعددة السلاسل دون الحاجة إلى جسر وصي. أصبحت دولوميت غير مرتبطة بسلسلة معينة، مما يجعلها تتكيف مع كل مكان يتركز فيه السيولة. مثال على Berachain: عندما توسعت Dolomite، ارتفع TVL بنسبة تقارب 600%، ليصل إلى 392 مليون دولار، مما يمثل أكثر من 80% من السيولة. وهذا يدل على كل من مخاطر التركيز وفرص النمو المتفجرة. بفضل التنويع عبر Arbitrum و Botanix و Ethereum و Polygon zkEVM، تمكنت Dolomite من استغلال الفرصة وبناء المرونة. مع DAOs، فإن هذا النموذج المتعدد السلاسل يحوّل الخزينة إلى محرك ديناميكي: رمز الإدارة Ethereum كضمان، اقتراض stablecoin Arbitrum، المشاركة في تعدين السيولة Berachain... رموز LP والمشتقات المرهونة أيضًا مرنة عبر السلاسل. تجعل القابلية للتكوين عبر السلاسل الخزينة من ثابتة إلى ديناميكية، مثل صندوق الاستثمار الوطني الذي ينوع على مستوى العالم. IV. تحويل الأصول غير المنقولة إلى رأس المال الإنتاجي أكبر مشكلة في DeFi هي رأس المال المعطل. مليارات الدولارات "محجوزة": رموز الستاك مع العائد ولكن لا يمكن اقتراضها، رموز LP تكسب الرسوم ولكن لا يمكن استخدامها كضمان، رموز الحوكمة لا تدعم الخزانة، خزينة DAO ثابتة. هذا يحد من النمو والاستدامة. تقوم دولوميت بحل المشكلة من خلال الاحتفاظ بالأصول التي تحقق الربح وتعمل كضمان: stETH يكسب المكافآت في نفس الوقت الذي يفتح فيه الاقتراض؛ رموز LP تكسب الرسوم وتدعم الرافعة المالية؛ رموز الحوكمة تصوت وتمول الخزانة. يصبح رأس المال متعدد الطبقات، والفائدة تتراكم. عواقب واسعة: تقليل تكلفة الفرصة البديلة للمستخدمين، تجمع خزينة DAO رأس المال دون بيع الرموز، تعزيز الثقة في المؤسسات، فتح الفرص للمجتمع. الرموز الطويلة الذيل، التي كانت مستبعدة سابقاً، أصبحت الآن العمود الفقري للسيولة. إحصاءات تدعم النموذج: رسوم سنوية دولوميت > 11 مليون دولار، احتفاظ > 2 مليون دولار لإيرادات البروتوكول. الرسوم الناتجة عن الأنشطة الفعلية، لا تعتمد على الحوافز غير المستدامة. V. دولوميت: طبقة السيولة في Web3 دمج العناصر: عزل المخاطر، السيولة الافتراضية، التكامل عبر السلاسل، دولوميت ليست مجرد بروتوكول إقراض. إنها تتحول إلى طبقة السيولة لـ Web3 - الأساس لـ DAOs، والمنظمات، والمجتمعات التي تبني. في هذه الرؤية: السيولة لم تعد مقتصرة على الأسهم الكبرى، بل تشمل جميع الأصول. رأس المال لا يتوقف، بل يزيد من الإنتاجية. الخزانة ليست ثابتة بل تعمل على مستوى عالمي. الحوكمة لا تتعرض للتخفيف، بل تحافظ على الحقوق. الأمان هو منتج مستمر. سيتم تذكر دولوميت كبروتوكول لحل مشاكل الذيل الطويل، وتحويل رأس المال العاطل إلى إنتاجية، وتحويل الاستبعاد إلى شمولية، وتوفير طبقة البنية التحتية لمساعدة DeFi على التوسع بأمان واستدامة. من مخاطر الذيل الطويل إلى طبقة السيولة العالمية، تفتح دولوميت آفاق مستقبل مالي شامل ومرن ونشيط أكثر لـ DeFi. $DOLO {بقعة}(DOLOUSDT)