دعونا نتحدث عن مؤشر الدولار، منذ بداية هذا العام كان مؤشر الدولار ضعيفًا للغاية، يسير نحو الأسفل، أعتقد أنه يمكن تقسيمه إلى ثلاثة مراحل: 1) من يناير إلى مارس، كانت هناك تخفيضات كبيرة في وظائف doge، مما أثار القلق من حدوث ركود، فانخفض الدولار؛

2）من مارس إلى يونيو، أدت الحرب التجارية إلى زعزعة أساس أمان الأصول بالدولار، وتدفق الأموال للخارج بالإضافة إلى القلق من الركود، واستمر الدولار في الهبوط؛
3) من أواخر يونيو حتى الآن، في الواقع كان هناك انتعاش طفيف للدولار الأمريكي من نهاية يونيو إلى منتصف يوليو (بسبب تدخل ترامب لحل النزاع بين إيران وإسرائيل مؤقتًا)، وفي منتصف يوليو استمر الدولار في الهبوط بسبب توقعات خفض الفائدة.

مؤشر الدولار يواصل الضعف، وهناك جزء من السوق يشعر بالقلق من أن ضعف مؤشر الدولار قد يهدد مكانة الدولار، ثم هل ستفشل رغبة سياسة ترامب في الحفاظ على قوة الدولار. هنا يجب التمييز بين مؤشر الدولار ومكانة الدولار. مؤشر الدولار هو ما نفهمه عادةً من قوة وضعف الدولار، وهو مرتبط بشكل كبير بأسعار الصرف، وأسعار الفائدة، وقوة الأساسيات الاقتصادية؛ بينما مكانة الدولار ترتبط أكثر بوزن الدولار في احتياطيات النقد الأجنبي العالمية، ونسبة التسويات بالدولار في التجارة العالمية، وحجم الأصول المسعرة بالدولار. أود أن أقول إن ضعف مؤشر الدولار لا يهدد مباشرةً مكانة الدولار، وما يرتبط بمكانة الدولار هو القوة الشاملة للولايات المتحدة، وكذلك مكانتها القيادية الجيدة في الشؤون العالمية.

في الواقع، سياسة ترامب تأمل في تعزيز مكانة الدولار القوي، وضعف مؤشر الدولار. الأول يستمر في الحفاظ على الدولار كمخزون احتياطي للعملات، وتصفية التجارة، وتصفية الأصول، وفي هذا الصدد، فإن تحركاته هي:
تتطلب الاتفاقيات التجارية التي تبرمها الولايات المتحدة مع اليابان وكوريا الجنوبية وأوروبا، استثمار اليابان وكوريا الجنوبية وأوروبا في الولايات المتحدة، مما يعزز الصناعة الأمريكية، ويقوي موقف الدولار. ثم يتم ربط هذه الأموال بأصول أمريكية قدر الإمكان. بالطبع يمكن القول أيضًا أنه زاد من صافي تدفق رأس المال الدولي إلى الولايات المتحدة. دفع العملات المستقرة، وربط الأصول بالسلسلة. لقد تحدثنا، العملات المستقرة بالدولار تؤثر بشكل كبير على الأشخاص غير الأمريكيين في مجال التشفير من خلال التحكم في الأصول على السلسلة (خصوصًا في ظل تحركات العديد من الدول نحو تقليل الاعتماد على الدولار)، ثم السيطرة على حقوق تسعير الأصول على السلسلة، بينما يدفع ربط الأصول بالسلسلة إلى ربط كميات كبيرة من الأموال غير الأمريكية بالأصول الأمريكية.

وضعف مؤشر الدولار، جوهره هو زيادة الصادرات، وهو نفس مبدأ اتفاقية بلازا لعام 1985 التي أجبرت الين الياباني، والمارك الألماني على الارتفاع، ويمكن تحقيق ذلك من خلال خفض أسعار الفائدة.

معلومات غريبة عن مؤشر الدولار: على الرغم من أن مؤشر الدولار قد انخفض من 114 في عام 22 إلى أدنى مستوى له هذا العام وهو أكثر من 96، إلا أنه لا يزال يمثل الوسيط لفترة ست سنوات من تذبذب مؤشر الدولار بين عامي 2014 و2019، حيث كان أدنى مستوى لمؤشر الدولار في تلك الفترة 90. خلال أزمة المالية حتى 12، كان مؤشر الدولار في حدود السبعين والثمانين. لكن في ذلك الوقت، لم يكن هناك شكوك حول مكانة الدولار مثلما هو الحال الآن.

هناك معلومة باردة أخرى: بعد خفض الفائدة، قد يظهر مؤشر الدولار اتجاهًا صاعدًا لفترة من الوقت. المنطق الأساسي هو أنه قبل خفض الفائدة، كان السوق يتوقع تخفيف السياسة النقدية وضعف مؤشر الدولار، وبعد خفض الفائدة إذا استقرت الاقتصاد أو حتى أصبح أقوى، فإن تحسن الأساسيات سيؤدي إلى تعزيز مؤشر الدولار وارتفاعه. المثال الأخير هو أن الفيدرالي الأمريكي خفض الفائدة ثلاث مرات متتالية في سبتمبر 24، وبدأ مؤشر الدولار في الارتفاع المتواصل لمدة ثلاثة أشهر منذ نهاية سبتمبر، حيث كانت القوة الاقتصادية الناتجة عن خفض الفائدة أحد الدوافع الرئيسية.