تحليل وتقديم حلول لتحديات إقراض الأصول الرقمية

###تحليل أسباب الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة عام 1990

بين عامي 1990 و1991، شهدت الولايات المتحدة ركودًا اقتصاديًا. كان سبب هذا الركود نتيجة تداخل عوامل متعددة، من بينها عدم استقرار النظام المالي والصدمة الخارجية.

###عدم استقرار النظام المالي

في أواخر الثمانينيات وأوائل التسعينيات، واجهت الصناعة المالية الأمريكية أزمة خطيرة. تعرضت العديد من المؤسسات المالية، وخاصة مؤسسات الادخار والقروض (S&Ls )، لأزمات تشغيلية، وانتهى بها المطاف إلى الإفلاس أو الاستحواذ عليها. خلال هذه الفترة، أفلس أكثر من 2900 مؤسسة مالية، مع أصول تقدر بحوالي 920 مليار دولار، تمثل حوالي 19% من الناتج المحلي الإجمالي السنوي في ذلك الوقت. وكانت الخسائر في مؤسسات الادخار والقروض أكثر حدة، حيث أفلس أو تم الاستحواذ على حوالي 1300 مؤسسة، بإجمالي أصول بلغ 620 مليار دولار.

ترتبط هذه الأزمة ارتباطًا وثيقًا بتخفيف الرقابة المالية في أوائل الثمانينيات. في ذلك الوقت، سمحت الحكومة لمؤسسات S&Ls بالقيام باستثمارات عالية المخاطر، ولكن بسبب تراجع سوق العقارات وتخلف القروض عالية المخاطر عن السداد، وجدت العديد من المؤسسات نفسها في مأزق. اضطرت الحكومة إلى تنفيذ عمليات إنقاذ واسعة النطاق، مما زاد من الضغط المالي وأثر أيضًا على ثقة المستثمرين والمستهلكين.

###تأثير الصدمات الخارجية

في أغسطس 1990، غزت العراق الكويت مما أدى إلى حرب الخليج، مما تسبب في توتر الأوضاع في منطقة الشرق الأوسط وتهديد إمدادات النفط العالمية، وارتفاع أسعار النفط الدولية بشكل كبير. باعتبارها منطقة الإمداد الرئيسية للنفط في العالم، فإن النزاع في منطقة الشرق الأوسط أثر مباشرة على سلسلة إمدادات النفط، مما زاد من تكاليف الإنتاج والنقل، مما أدى إلى زيادة ضغوط التضخم. أدى ارتفاع أسعار النفط إلى زيادة التكاليف بالنسبة للشركات، وانخفاض إنفاق المستهلكين، وتراجع ثقة المستثمرين، مما زاد من تفاقم حالة الركود الاقتصادي.

###تأثير السياسة النقدية

اتخذ الاحتياطي الفيدرالي سياسة ارتفاع أسعار الفائدة في منتصف الثمانينيات وحتى أوائل التسعينيات لمواجهة التضخم المرتفع في بدايته. ورغم أن هذه السياسة نجحت في التحكم في التضخم، إلا أنها زادت من تكاليف الاقتراض، مما كبح الاستثمار وطلب الاستهلاك. في عام 1990، كانت مستويات الفائدة لا تزال مرتفعة، مما أعدّ الأرضية للركود الاقتصادي.

###انهيار فقاعة سوق العقارات

شهد سوق العقارات في الولايات المتحدة في الثمانينيات ازدهارًا، لكن أسعار المنازل بدأت في الانخفاض بعد عام 1989. أدت الإفراط في البناء، وتخفيف معايير القروض من المؤسسات المالية، وارتفاع أسعار الفائدة إلى تكوين فقاعة عقارية. مع تراجع الطلب وانخفاض أسعار المنازل، واجه سوق العقارات صعوبات، مما أثر ليس فقط على صناعة البناء، بل أيضًا على الصناعات ذات الصلة مثل تصنيع مواد البناء والأثاث، مما أثر سلبًا على الأداء الاقتصادي العام.

###الإفلاس الشركات وموجة تسريحات العمال

مع تباطؤ النمو الاقتصادي وانخفاض أرباح الشركات، اضطرت بعض الشركات الكبرى إلى إعلان الإفلاس أو إجراء عمليات تسريح جماعي. في أوائل التسعينيات، واجهت العديد من الشركات، خاصة في قطاعي التجزئة والتصنيع، أزمة انخفاض الربحية، فتخذت إجراءات تسريح وتخفيض التكاليف، مما أدى إلى ارتفاع معدلات البطالة وانخفاض الإنفاق الاستهلاكي، مما عمق من تأثير الركود الاقتصادي.

بشكل عام، كانت الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة عام 1990 نتيجة لتفاعل عوامل متعددة. أثرت عدم استقرار النظام المالي، الصدمات الخارجية، السياسة النقدية المتشددة، انفجار فقاعة سوق العقارات، وصعوبات الشركات بشكل متبادل، مما أدى في النهاية إلى حدوث هذا التراجع الاقتصادي الذي استمر لنحو عامين. توفر لنا تجربة هذا الركود دروسًا قيمة، وتؤكد على أهمية الحفاظ على استقرار النظام المالي، ووضع سياسة نقدية معقولة، والتعامل بشكل مناسب مع الصدمات الخارجية.