فهم التلاعب في السوق: ممارسة التلاعب الوهمي

من قبل محلل مالي

نظرة عامة

التلاعب بالسوق، وهي استراتيجية مثيرة للجدل، تتضمن تقديم طلبات وهمية لإنشاء انطباعات خاطئة عن العرض والطلب. تهدف هذه الممارسة، التي تُنفذ غالبًا من خلال التداول الآلي والروبوتات، إلى التأثير بشكل مصطنع على أسعار الأصول وديناميات السوق. وقد اعتبرت الهيئات التنظيمية في المراكز المالية الكبرى، بما في ذلك الولايات المتحدة والمملكة المتحدة، التلاعب بالسوق غير قانوني.

الغوص في عالم التزوير

تستهدف اتهامات التلاعب في السوق غالبًا المتداولين الكبار و"الحيتان" كما يُطلق عليهم. بينما يمكن تجاهل العديد من هذه الادعاءات، إلا أن بعض تقنيات التلاعب تتطلب بالفعل حيازات أصول كبيرة. تستكشف هذه المقالة الممارسة الخادعة المعروفة باسم "التزوير" بعمق.

فك تشفير التلاعب

التحايل هو استراتيجية حيث يقوم المتداولون بوضع أوامر غير حقيقية لشراء أو بيع الأصول - سواء كانت أسهمًا أو سلعًا أو عملات رقمية - بهدف التلاعب في ظروف السوق. عادةً ما يستخدم المحتالون أنظمة أو خوارزميات آلية لوضع الأوامر وإلغائها بسرعة قبل التنفيذ.

الهدف الأساسي من التلاعب بالسوق هو تعطيل توازن السوق وخلق تصورات مضللة حول ضغط الشراء أو البيع. على سبيل المثال، قد يقوم المتلاعبون بملء السوق بأوامر شراء مزيفة كبيرة ضمن نطاق سعري محدد، مما يؤدي إلى تضخيم الطلب بشكل مصطنع. مع اقتراب السوق من هذا العتبة، يقومون بسحب هذه الأوامر بسرعة، مما قد يؤدي إلى انخفاض السعر.

ردود السوق على التلاعب

تستجيب الأسواق غالبًا بشكل كبير لمحاولات التزوير بسبب التحدي المتمثل في تمييز الطلبات الحقيقية عن الطلبات الاحتيالية. يمكن أن يكون التزوير فعالًا بشكل خاص عندما يتم وضع الطلبات بشكل استراتيجي عند نقاط أسعار حاسمة تجذب انتباه المشترين والبائعين على حد سواء، مثل مستويات الدعم أو المقاومة الرئيسية.

افترض سيناريو افتراضي مع البيتكوين. إذا كان 10,500 دولار يمثل مستوى مقاومة حرج - نقطة سعر من المتوقع أن تتزايد فيها ضغوط البيع - قد يقوم المخادعون بتوجيه خوارزمياتهم لوضع أوامر مزيفة قليلاً فوق هذا العتبة. قد يؤدي ملاحظة ضغط بيع واضح فوق مستوى تقني حاسم إلى تثبيط المشترين المحتملين، وبالتالي التلاعب في ديناميكيات السوق.

من الجدير بالذكر أن التلاعب في سوق واحد يمكن أن يكون له تأثيرات متتالية على الأسواق المرتبطة بنفس الأصل الأساسي. على سبيل المثال، يمكن أن يؤثر نشاط التلاعب في سوق المشتقات لأصل معين على سوقه الفوري، والعكس صحيح.

قيود التزوير

يصبح التلاعب أقل فعالية في ظروف السوق عالية التقلب. على سبيل المثال، إذا حاول شخص ما التلاعب بالأسعار عند مستوى مقاومة، فإن انتعاش السوق المفاجئ القوي المدفوع بخوف المتداولين الأفراد من الفوت (FOMO) يمكن أن يؤدي إلى التنفيذ غير المقصود لأوامرهم الوهمية. وبالمثل، يمكن أن تؤدي أحداث مثل ضغط الشورت أو الانهيارات المفاجئة إلى تنفيذ سريع للعديد من الأوامر في غضون ثوان.

علاوة على ذلك، عندما تقود أنماط السوق بشكل أساسي أنشطة السوق الفورية، مما يشير إلى اهتمام حقيقي في شراء الأصول مباشرة، تميل فعالية التلاعب إلى التناقص. ومع ذلك، فإن نجاح التلاعب يعتمد إلى حد كبير على ظروف السوق المحددة وعوامل أخرى متنوعة.

الوضع القانوني للانتحال

في الولايات المتحدة، يُعتبر التلاعب بالسوق غير قانوني. تراقب وتُنظم لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أنشطة التلاعب في أسواق الأسهم والسلع.

يمنع قانون دود-فرانك لعام 2010، وتحديدًا القسم 747، صراحةً التلاعب. يمنح هذا التشريع لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) السلطة لتنظيم:

"سلوك يظهر تجاهلا متعمدا أو متهورا للتنفيذ المنظم للمعاملات خلال فترة الإغلاق؛ أو المزايدة أو العرض بنية إلغاء المزايدة أو العرض قبل التنفيذ (المعروف عادة باسم 'التزوير')."

في أسواق العقود الآجلة، يمكن أن يكون تصنيف إلغاء الطلبات على أنه تلاعب تحديًا ما لم تحدث بشكل متكرر. لذلك، يجب على الجهات التنظيمية أن تأخذ في الاعتبار نوايا المتداولين قبل بدء التحقيقات أو فرض العقوبات بشأن التلاعب المشتبه به.

تفرض الأسواق المالية الكبرى الأخرى، مثل المملكة المتحدة، أيضًا لوائح صارمة ضد التلاعب. الهيئة التنظيمية المالية (FCA) في المملكة المتحدة مسؤولة عن معاقبة المتداولين والمؤسسات المشاركة في مثل هذه الممارسات.

➟ هل أنت مستعد لاستكشاف عالم الأصول الرقمية؟ ابدأ رحلتك بشراء البيتكوين على Gate الآن!

التأثير السلبي للتزوير على الأسواق

كما تم التأكيد سابقًا، فإن التلاعب غير قانوني وغالبًا ما يكون ضارًا بنزاهة السوق. لماذا؟ لأنه يمكن أن يتسبب في تحركات الأسعار التي لا تعكس الديناميات الحقيقية للعرض والطلب، مما يسمح للمحتالين بالربح من التشوهات السوقية الاصطناعية.

في السنوات الأخيرة، أعرب المنظمون الأمريكيون عن مخاوفهم بشأن التلاعب في سوق العملات المشفرة. قبل ديسمبر 2020، كانت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ترفض باستمرار المقترحات الخاصة بصناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين (ETFs). إذا تم الموافقة عليها، فإن هذه الصناديق يمكن أن تخلق فرصًا جديدة في السوق الأمريكية وتجذب المستثمرين التقليديين للتداول في أصول مثل بيتكوين. بينما ساهمت عوامل متعددة في هذه الرفض، كانت إحدى المخاوف الرئيسية هي القابلية المتصورة لسوق بيتكوين للتلاعب.

مع استمرار سوق البيتكوين في النضوج، مع زيادة السيولة والمشاركة المؤسسية، قد يتطور هذا الموقف التنظيمي.

الخاتمة

تمثل الخداع شكلاً من أشكال التلاعب في السوق من خلال استخدام أوامر مزيفة. في حين أن تحديد أنشطة الخداع لا يزال يمثل تحديًا، إلا أنه ليس مستحيلًا. يتطلب تقييم الخداع المحتمل تحليلًا شاملاً للنية وراء أنماط الأوامر المشبوهة.

تسعى جميع الأسواق جاهدة لتقليل الآثار السلبية للانتحال لخلق بيئة تداول أكثر عدلا. غالبا ما يشير المنظمون إلى مخاوف بشأن التلاعب بالسوق عند رفض مقترحات Bitcoin ETF. لذلك ، يعد الحد من حوادث الانتحال أمرا بالغ الأهمية لتطوير ومصداقية سوق العملات المشفرة على المدى الطويل.

لمزيد من الاستفسارات حول الانتحال أو الموضوعات الأخرى المتعلقة بالسوق ، ضع في اعتبارك استكشاف منتديات العملات المشفرة ذات السمعة الطيبة والمنصات التعليمية حيث يمكن لأعضاء المجتمع ذوي الخبرة تقديم رؤى وإجابات لأسئلتك.