ما هو العائد غير الطبيعي؟

العائد غير الطبيعي يعني نتائج الاستثمار التي تبتعد كثيرًا عن ما كنت تتوقعه. مرتفعة جدًا، منخفضة جدًا - لا يهم. تظهر هذه العوائد الغريبة عندما لا تتصرف الاستثمارات أو الصناديق بشكل طبيعي. عادة ما تكون هذه الارتفاعات مؤقتة. أحيانًا تصبح أساسيات السوق غريبة. أو ربما - وهذا أقل متعة للتفكير فيه - هناك من يعبث بالسجلات.

لا تخلط بين العوائد غير الطبيعية والألفا أو العوائد الزائدة. تلك تنتمي إلى مجموعة مهارات مديري الاستثمار. حيوانات مختلفة تمامًا. العوائد غير الطبيعية التراكمية (CAR) تجمع كل هذه العوائد الغريبة. مفيد لتتبع كيف تؤثر الأشياء الخارجية على أسعار الأسهم.

أهمية العوائد غير الطبيعية

تقييم المحفظة يحتاج إلى هذه المقاييس. حقًا يحتاج. إنها تظهر ما إذا كان مديرك يعرف كيفية إدارة المخاطر. إنها تخبرك ما إذا كانت أموالك تعمل بجد بما فيه الكفاية مقابل الفرص التي تأخذها.

العائد غير الطبيعي ليس بالضرورة أخبارًا سيئة. إنه فقط... مختلف. قد يكون مختلفًا جيدًا! قد يكون مختلفًا سيئًا. إنه الفجوة بين ما حدث بالفعل وما كان يجب أن يحدث. نوعًا ما مثير للاهتمام، في الواقع.

العائد غير الطبيعي كمعيار تقييم

هل تريد أن تعرف كيف تتراكم محفظتك؟ العوائد غير العادية تعطيك الإجابات. تصبح الأداء المعدل للمخاطر واضحًا. خذ ما حدث فعلاً، اطرح ما كان يجب أن يحدث. الرياضيات ليست معقدة.

تخيل هذا: يجب أن يقدم صندوق الاستثمار المشترك الخاص بك 12% سنويًا. لكنه يمنحك 26% بدلاً من ذلك. هذا عائد غير طبيعي إيجابي رائع بنسبة 14%. رائع! لكن إذا كان يقدم فقط 3%؟ فأنت تواجه عائدًا غير طبيعي سلبيًا بنسبة 9%. أوه.

ما هو نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM)؟

يحسب نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) معدلات العائد المتوقعة. إنه يرسم العلاقة بين تحمل المخاطر والحصول على مقابل لها. بمجرد أن تعرف ما يمكن توقعه، فإن حساب العوائد غير الطبيعية يكون بطرح بسيط. العوائد الحقيقية ناقص العوائد المتوقعة. أداء الأمان هو ما يدفع كل شيء.

قياس العوائد غير الطبيعية: منهجية دراسة الأحداث

يحب الماليون في عام 2025 دراسات الأحداث. إنهم مهووسون. تركز هذه الطريقة بشكل أساسي على عوائد الأسهم. أحيانًا على الأحجام والتقلبات أيضًا. العائد الغريب في أي يوم معين هو ببساطة العائد الفعلي مطروحًا منه ما كان يجب أن يحدث بناءً على تحركات السوق.

لدراسات أكبر تحتوي على الكثير من الأحداث المتماثلة؟ يستخدمون العوائد التراكمية المتوسطة غير العادية (CAARs). هذه هي القيم المتوسطة عبر مواقف متطابقة. تساعد اختبارات الإحصاء في تحديد ما إذا كانت النتائج مهمة أم لا. يبدو الأمر تقنيًا للغاية، لكن المفهوم ليس صعبًا جدًا.

العائد غير العادي التراكمي (CAR)

CAR يُجمِع كل تلك العوائد غير الطبيعية على مر الزمن. المستثمرون الأذكياء يحبون هذا. العوائد غير الطبيعية ليوم واحد يمكن أن تكون مضللة. مائلة جدًا.

يمكنك تجميع العوائد غير الطبيعية معا في CARs. أو متوسطها عبر الأوراق المالية لمتوسط العوائد غير الطبيعية (AARs). الأول يظهر التأثير الكلي. والثاني يظهر رد فعل السوق النموذجي. اختيارك.

مثال على العائد غير الطبيعي

الأخبار corporates تجعل الأسهم تتصرف بجنون. الإعلانات المالية بشكل خاص. شهدت أوائل عام 2025 زخمًا كبيرًا في الأسواق العالمية. كان الانجراف بعد إعلان الأرباح هائلًا. حققت الشركات المفاجئة الكبرى حوالي 2.3% في العوائد الشاذة لمدة 90 يومًا. بينما خسرت الشركات الأدنى حوالي 1.8%. فرق ملحوظ جدًا!

حققت استراتيجيات التداول التي تركز على الزخم عوائد إيجابية غير طبيعية طوال عام 2025. ليس من الواضح تماما سبب استمرار هذه الأنماط. لكنهم يفعلون! أخبار سارة للمستثمرين الذين يعرفون كيفية ركوب أوجه القصور في السوق. إنهم يصنعون البنك.