كشف التكنولوجيا الأساسية: رأيي الحاسم في تقييم استثمار مجال العملات الرقمية

عند النظر إلى مشهد العملات المشفرة، كنت أتعامل مع كيفية تجاوز الضجيج وتقييم المشاريع بناءً على الجوهر بدلاً من التسويق. تحليل التكنولوجيا الأساسية يمنحنا فرصة قتال، سواء كنت تراقب الطبقات 1، الطبقات 2، أو التطبيقات اللامركزية. دعني أشرح ذلك من وجهة نظري.

أساس مشاريع البلوكشين

عندما تظهر مشاريع البلوكشين الجديدة، فإنها عادة ما تسلك واحدة من ثلاث طرق:

• بناء قاعدة سلسلة الكتل (طبقة 1)
• إنشاء حلول القابلية للتوسع (طبقة 2)
• تطوير التطبيقات على السلاسل الموجودة

لقد لاحظت أن معظم المشاريع تأخذ الطريق الأسهل - البناء على سلاسل قائمة بدلاً من حل المشاكل الأساسية. إنه محبط كيف يرثون جميع عيوب منصاتهم الأساسية بينما يدعون أنهم ثوريون.

العمود الفقري التكنولوجي الحقيقي

عنصران يحددان الجدارة التكنولوجية الحقيقية للبلوكشين:

آليات الإجماع: لقد فاز PoS إلى حد كبير على PoW لأنه أرخص وأكثر كفاءة في استخدام الطاقة. ولكن لنكن صادقين - لقد أنشأ PoS مشاكل مركزية جديدة. عندما تتحكم كيانات مثل Lido في 30٪ أو أكثر من حصة Ethereum، هل نحن حقًا في وضع أفضل؟ يصبح النظام بأسره عرضة لأنواع مختلفة من التلاعب.

نماذج دفتر الأستاذ: الاختيار بين UTXO (Bitcoin) وAccounting (Ethereum) يمثل مقايضات أساسية. يتميز UTXO بالتحقق والتوسع بينما يمكّن Accounting العقود الذكية المعقدة. تحاول مشاريع مثل Cardano دمج كلاهما مع eUTXO، وهو ما أجده مثيرًا للاهتمام ولكنه لا يزال غير مثبت على نطاق واسع.

تقييم ما هو مهم بالفعل

اللامركزية: العمود الفقري الذي تم فهمه بشكل خاطئ

الكثير من الناس يخطئون في هذا. اللامركزية ليست حول القضاء على كل سلطة - بل تتعلق بالمساءلة ومنع الإساءة. المعايير التي نستخدمها لقياسها غير كافية تمامًا أيضًا. عدد العقد؟ من فضلك. عندما تتحكم أكبر مجموعتين للتعدين في بيتكوين بأكثر من 50% من قوة التجزئة، يصبح عدد العقد غير ذي أهمية تقريبًا.

يوفر معامل ناكاموتو وأقل متجه هجومي رؤى أفضل، لكن حتى هذين يمكن التلاعب بهما. أنا أتابع عن كثب تطور مؤشر اللامركزية في جامعة إدنبرة - على الأقل قد يوفر لنا شيئًا ملموسًا للعمل عليه.

الأمان: بعيدًا عن حماية هجمات 51%

الأمان يُختزل إلى كلمات رنانة في المواد التسويقية، لكنه أكثر تعقيدًا بكثير:

• جودة الشيفرة: إن بلوكشين مبني على أساسيات برمجية غير مستقرة هو كارثة تنتظر الحدوث. تتعجل العديد من المشاريع لدخول السوق مع تدقيق غير كاف.
• كفاءة المطورين: بدون مطورين مهرة ومخلصين، تتوقف المشاريع وتتزايد الثغرات.
• الحوافز الاقتصادية: إذا لم تتوافق اقتصاديات الرموز مع مصالح المشاركين في أمان الشبكة، فسيفشل النظام في النهاية.
• حماية الخصوصية: لا تزال التوترات بين الشفافية والخصوصية في البلوكتشين غير محسومة إلى حد كبير. عندما تقوم بورصات مثل Tether بتجميد الأصول، فإنها تظهر السيطرة المركزية التي تقوض الفرضية الأساسية للبلوكتشين.

نهجي الاستثماري

أعطي الأولوية للمنصات على التطبيقات، متبعًا التسلسل من أساسيات الطبقة 1 إلى الأعلى. ترتيب تقييمي هو اللامركزية أولاً، والأمان ثانياً، وفقط بعد ذلك قابلية التوسع - وهو عكس ما تركز عليه معظم المواد التسويقية.

الواقع قاسٍ: معظم مشاريع التشفير تضحي باللامركزية والأمان من أجل السرعة والميزات اللامعة. أرفض الوقوع في هذا الفخ، بغض النظر عن مدى انبهار أرقام TPS.

التقنيات الثورية الحقيقية في مجال البلوكشين هي تلك التي لا تساوم على الأسس، حتى لو كان ذلك يعني دورات تطوير أبطأ وأقل ضجيجًا فوريًا. البقية؟ إنها مجرد مخططات بونزي رقمية مع تسويق أفضل.