جاكرتا -- سوق العملات المشفرة في حالة اضطراب مرة أخرى بعد أن أثارت التعريفات الجديدة التي فرضها الرئيس دونالد ترامب على الواردات من الصين ذعرًا عالميًا. في يوم واحد، تم تصفية أكثر من $19 مليار ( Rp315 تريليون ) من المراكز المرفوعة، مما يجعلها واحدة من أكبر الانهيارات في تاريخ الأصول الرقمية. لم يدفع هذا الحدث سعر البيتكوين ( BTC ) إلى مستوى 331 مليون روبية إندونيسية فحسب، بل أعاد أيضًا فتح النقاش القديم حول الشفافية بين البورصات المركزية ( CEX ) ونظام DeFi القائم بالكامل على السلسلة. إليك تحليل سوق العملات المشفرة اليوم حتى 14 أكتوبر 2025.

تأثير تعريفات ترامب وتأثير الدومينو على سوق العملات المشفرة

شهد سوق العملات المشفرة واحدة من أكبر الصدمات في التاريخ يوم الجمعة، 11 أكتوبر 2025، بعد أن تم محو أكثر من $19 مليار ( Rp315 تريليون ) من المراكز المرفوعة في يوم واحد فقط. شهدت هذه الحادثة أكثر من 1.6 مليون متداول حول العالم تجربة تصفية جماعية عبر عدة بورصات. أشار العديد من المحللين إلى هذه الحادثة باسم "الجمعة السوداء للعملات المشفرة"، مما أثار نقاشًا جادًا حول الشفافية بين البورصات المركزية ( CEXs ) وأنظمة التمويل اللامركزية ( DEFI ).

هذا تم تحفيزه من قبل سياسة الرئيس دونالد ترامب الاقتصادية المفاجئة بفرض رسوم جمركية بنسبة 100% على السلع الصينية المستوردة، مما أدى إلى بيع الذعر في الأسواق العالمية. ونتيجة لذلك، انخفض سعر البيتكوين (BTC) إلى 331 مليون روبية إندونيسية في فترة زمنية قصيرة، مع تصحيح القيمة السوقية للعملات المشفرة إلى 6,300 تريليون روبية إندونيسية.

CEX مقابل DeFi: من هو الأكثر شفافية؟

قال جيف، المؤسس المشارك لبورصة مشتقات قائمة على البلوكتشين، إن هذا الحدث أظهر الضعف الأساسي لنظام CEX من حيث الإفصاح عن البيانات. وأكد أنه على منصة DeFi، يمكن تدقيق جميع المعاملات - من الطلبات، والتداولات، إلى عمليات التصفية - على السلسلة من قبل أي شخص في الوقت الحقيقي. وفقًا لجيف، فإن بعض CEXs حتى تبلغ عن بيانات التصفية بشكل غير دقيق، مع اختلافات تصل إلى "100 مرة أصغر" مما حدث فعليًا. وأكد أن إثبات الاحتياطيات والتقارير الشفافة على السلسلة يجب أن تكون المعيار الجديد لصناعة التشفير.

كخطوة تالية، تخطط منصته لإطلاق ترقية، والتي تسمح لأي شخص بإنشاء DEX (Exchange Decentralized) للتداول في العقود الآجلة.

رد الفعل في السوق وتأثيره

اعترف مؤسس تبادل معين أن هذا الحدث كشف عن "عيب خطير في نظام سوق العملات المشفرة العالمي." وأوضح أن السيولة اختفت على الفور، مما تسبب في تجميد دفتر الطلبات الخاص بالتبادل في غضون ثوانٍ. وفقًا له، يجب اعتماد أنظمة مثل حماية الخزائن ومفاتيح الدائرة - الميزات القادرة على تحمل الضغط الشديد - على الفور لتجنب تأثير الدومينو في المستقبل.

في الوقت نفسه، أكد ممثل من مشروع آخر أن عملتهم المستقرة لم تنفصل كما تردد. وأوضح أن "الانهيار السريع" على بورصة معينة كان ناتجًا فقط عن مشاكل في الأوركل وواجهة برمجة التطبيقات، وليس فشلًا في النظام. من ناحية أخرى، يعتقد مسؤول من منصة أخرى أن المشروع يظهر شفافية نموذجية، لكنه يحذر من أن عملتهم المستقرة "تبدو أكثر مثل صندوق تحوط مُرمّز" من كونها عملة مستقرة 1:1 مثل تيثر (USDT) أو دولار أمريكي (USDC).

تبادل معين تحت الأضواء، DeFi تصبح خيار المستثمر

اتهم بعض المستخدمين بورصة رئيسية بتأخير السحوبات خلال انهيار السوق. نفى أحد المؤسسين المشاركين للبورصة هذه الادعاءات وأكد أن نظامهم ظل مستقرًا مع تأخيرات طفيفة. كما أكد تعويض أكثر من $280 مليون للمستخدمين المتأثرين.

ومع ذلك، يعتقد محلل السوق أن التركيز قد تحول الآن. وفقًا له، لم يعد الأمر يتعلق بـ "CEX مقابل DEX"، بل المنافسة بين البورصات الكبرى. تشير بيانات من منصة معينة إلى أنه خلال عام 2025، عالجت DEXs المشتقات أكثر من 2.6 تريليون دولار في حجم التداول.

إخلاء المسؤولية تهدف هذه المحتوى إلى إثراء معلومات القراء. تم جمع هذه المعلومات من مصادر ذات صلة متنوعة وليست متأثرة بأطراف خارجية. لاحظ أن الأداء الماضي للأصول لا يحدد أدائها المستقبلي المتوقع. إن أنشطة تداول العملات المشفرة تحمل مخاطر عالية وتقلبات، لذا يجب دائمًا إجراء بحثك الخاص واستخدام النقد البارد قبل الاستثمار. إن جميع أنشطة شراء وبيع البيتكوين والاستثمارات في الأصول المشفرة الأخرى هي مسؤولية القارئ.