لا يزال سوق العملات المشفرة يحاول التعافي من أحد أكبر الصدمات في تاريخه. يوم الجمعة، 11 أكتوبر 2025، تم تصفية أكثر من $20 مليار ( Rp331 تريليون ) من المراكز المرفوعة في غضون ساعات، بعد أن انخفضت بيتكوين ( BTC ) بنسبة 17% بسبب التعريفات الجديدة التي فرضها الرئيس دونالد ترامب على المنتجات الصينية. وقد أطلق على هذا الحدث "الجمعة السوداء للعملات المشفرة"، والذي يمثل واحدة من أكثر اللحظات دراماتيكية في سوق الأصول الرقمية حتى الآن هذا العام.

الذعر الجماعي وتأثير الدومينو في سوق العملات المشفرة

وفقًا لرئيس قسم البحث في منصة الخيارات على السلسلة، أوضح شون داوسون أن الانخفاض كان "تأثيرًا متسلسلًا" كلاسيكيًا - حيث يؤدي بيع الذعر إلى سلسلة من عمليات التصفية في سوق يفقد السيولة. مع انسحاب صانعي السوق من الطلبات لتجنب المخاطر، تصبح السوق ضيقة وكل عملية بيع قسرية تؤدي إلى انخفاض أكبر في الأسعار. قال داوسون: "بمجرد أن تختفي السيولة، فإن أي بيع قسري له تأثير مضاعف." وأضاف أن التقلبات أصبحت الآن تزداد عبر جميع آجال العقود، وليس فقط القصيرة الأجل، مما يشير إلى أن السوق تستعد لفترة أطول من عدم الاستقرار.

وفقًا لبيانات من منصة، تأثر أكثر من 1.6 مليون متداول في العملات المشفرة مباشرةً بهذا الحدث، مما جعله أكبر تصفية منذ أزمة FTX في عام 2022.

المتداولون يبدأون بحماية الأصول، يركزون على الخيارات البيع

في أعقاب انهيار الأسعار، انتقل المتداولون من المراكز المتفائلة إلى استراتيجيات التحوط. أشار داوسون إلى زيادة في الاهتمام بخيارات البيع، خاصة عند مستويات 115,000 (Rp1.9 مليار) و 95,000 (Rp1.57 مليار) لبيتكوين، و 4,000 (Rp66 مليون) و 3,600 (Rp59 مليون) للإيثيريوم (ETH).

تشير هذه التغييرات إلى أن المشاركين في السوق يفضلون الآن حماية أنفسهم من تراجع محتمل آخر بدلاً من المضاربة على ارتفاع. "لقد فقد السوق بعض الثقة على المدى القصير،" قال داوسون، "لكن بعض المتداولين لا يزالون يأملون في تعافي نحو نهاية الربع."

انتعاش البيتكوين والإيثريوم: استعادة أم توقف مؤقت؟

بعد الانخفاض الحاد يوم الجمعة، انخفض سعر البيتكوين لفترة وجيزة إلى 109,000 (Rp1.8 مليار) قبل أن يرتد إلى 113,000 (Rp1.87 مليار) بحلول عطلة نهاية الأسبوع. كما تعافت الإيثيريوم (ETH) إلى حوالي 3,700، بينما استقرت سولانا (SOL) حول 173.

! سعر BTC

وفقًا لمنصة بيانات، فقد ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة مرة أخرى بنحو $220 مليار ( Rp3,657 تريليون ) في الـ 24 ساعة الماضية. ومع ذلك، حذر المحلل ماركو ليم من شركة سولوين هولدينغز من أن هذا الانتعاش قد يكون خادعًا. "ما هو خطير ليس الرسوم الجمركية لترامب، ولكن ضعف النظام حول WBETH وهيمنة سيولة منصة معينة"، قال.

يعتقد ليم أن اعتماد السوق على بورصة كبيرة واحدة يخلق "نقطة فشل واحدة" للنظام البيئي للعملات الرقمية. "يمكن أن يؤدي تصحيح حاد واحد فقط إلى حدوث تأثير الدومينو عبر سوق العملات المستقرة بأكمله،" أضاف.

إلى أين يتجه سوق العملات المشفرة بعد ذلك؟

يتوقع المحللون أن تستمر التقلبات العالية خلال الأسابيع القليلة المقبلة، خاصة مع عدم زوال الشكوك الاقتصادية العالمية بعد. ينتظر العديد من المتداولين وضوحًا بشأن اتجاه أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى المزيد من التطورات في سياسة التجارة بين الولايات المتحدة والصين التي أدت إلى "الجمعة السوداء" الأسبوع الماضي.

مع استمرار القيمة السوقية العالمية للعملات المشفرة في التحليق حول 3.8 تريليون دولار، يتحول تركيز المستثمرين من السعي وراء الأرباح إلى استراتيجيات دفاعية وحماية الأصول. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يستمر الطلب على أدوات التحوط مثل الخيارات عالية الجودة والستابل كوينز في الارتفاع.