قال رئيس البنك المركزي الهولندي مؤخرًا جملة تجعل الناس يفكرون بعمق - تلك العملات المستقرة بالدولار التي ارتفعت بشكل جنوني، قد تصبح "قنبلة موقوتة" في النظام المالي الأوروبي.

قال أولاف سلايبن، رئيس البنك المركزي الهولندي، بصراحة خلال مقابلة مع وسائل الإعلام: "إن وتيرة تضخم سوق العملات المستقرة الآن مبالغ فيها جداً. بمجرد حدوث سحب أو انفصال لهذه العملات المستقرة المرتبطة بالدولار، يتعين على الجهة المصدرة أن تسرع في بيع الأصول الأساسية من أجل الوفاء بالتزاماتها. ستؤدي هذه الآثار المتتالية إلى ضرب سيولة السوق مباشرة، وقد تؤثر سلباً على الاستقرار المالي في أوروبا، وإيقاع الاقتصاد، وحتى مستويات التضخم."

الأكثر تعقيدًا هو أنه اعترف بأنه إذا جاءت الضغوط بشدة، قد يضطر البنك المركزي الأوروبي لتعديل السياسة النقدية - لكن لا أحد يمكنه أن يقول بالتأكيد ما إذا كان يجب رفع أسعار الفائدة أو خفضها. هذه الحالة من عدم اليقين بحد ذاتها خطيرة للغاية.

توضح البيانات المشكلة بشكل أفضل. تُظهر إحصائيات CoinGecko الأخيرة أن إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة قد وصل إلى 3100 مليار دولار، بزيادة تقارب 50% خلال عام واحد. ارتفع الرائد USDt من 127 مليار دولار في نوفمبر الماضي إلى 183 مليار دولار، بزيادة قدرها 44%؛ بينما USDC، الذي يحتل المرتبة الثانية، ارتفع بشكل أكبر، حيث تضاعف من 37 مليار دولار إلى 74 مليار دولار.

قدمت وزارة الخزانة الأمريكية أيضًا توقعات: إذا استمر هذا الزخم، فمن المرجح أن تتجاوز قيمة عملة مستقرة 2 تريليون دولار في عام 2028.

القلق الرئيسي لدى Sleijpen واضح جدًا - عندما يصبح حجم عملة الدولار المستقرة كبيرًا بما يكفي، فإن أي تقلبات فيها قد تنتقل مباشرة إلى الاقتصاد الحقيقي في أوروبا. لم يعد هذا مجرد موضوع متعلق بالعملات المشفرة، بل هو خطر مالي نظامي حقيقي.