لا تلوموا على "120,000 BTC تم مصادرتها" - انهيار بيتكوين لأسباب أبسط بكثير

مؤخراً، رأيت العديد من الأشخاص يلقون اللوم على “أمريكا استولت على 120.000 BTC من مجموعة الأمير، لذا انهار BTC، وفقد BTC لامركزيته، وهو على وشك أن يصبح 0”. فقط يمكنني الضحك عند سماع ذلك. يتحدثون كما لو كانوا يفهمون بيتكوين تماماً، لكن الحقيقة أنهم يرتكبون خطأً في المصطلحات. إذا كانت بيتكوين ستنهار فقط بسبب “عدم القدرة على توفير أدوات للجهات الرمادية”، فقد كانت ستفشل منذ زمن بعيد عندما تم إغلاق Silk Road قبل عدة سنوات. في ذلك الوقت، كانت أمريكا وألمانيا وبريطانيا قد صادرت كميات كبيرة من BTC - ومع ذلك، استمر سعر بيتكوين في الارتفاع وكأنه لا يوجد شيء. لم تكن مثل هذه الحوادث أبداً خطرًا نظاميًا على السوق، بل كانت مجرد دراما داخلية ولا علاقة لها ببنية أو قيمة بيتكوين. ما هو السبب الحقيقي وراء الانخفاض الأخير؟ الإجابة القصيرة: لم يعد هناك أموال للشراء. سجل الطلب فارغ تمامًا، عروض الشراء في السوق نادرة. تدفق الدولار الأمريكي في سوق العملات المشفرة ينخفض بشكل حاد. المؤسسات الكبيرة بدأت في سحب السيولة، وبيع الأصول لتوفير رأس المال. إذا نظرت إلى الأخبار الأخيرة، سترى على الفور: أمازون وميتا يجب أن تصدر سندات لمواصلة إنفاق الأموال على الذكاء الاصطناعي - وهو أمر لم يحدث منذ ثلاث سنوات. هذه إشارة تدل على أن حتى الشركات الكبرى بدأت تعاني من نقص السيولة. وميتا بسبب هذا الأمر تم استجوابها من قبل السوق، وأسهمها تقريبًا مسحت كل مكاسبها منذ بداية العام. التكنولوجيا الكبرى لا تزال متوترة، كيف لا يقلق السوق؟ إضافة ضغط نفسي حدث الانهيار القوي في 11/10 أدى إلى تحطيم نفسية السوق بالكامل. حتى الآن لم يتعافى بعد. في الوقت نفسه، تم تضييق توقعات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ودخلت دورة البيتكوين التي تستمر 4 سنوات في مرحلة التصحيح - كل ذلك يتجمع ليخلق انخفاضًا حادًا. لكن هذه مجرد عوامل ثانوية. العوامل الرئيسية لا تزال: تدفق الأموال الضعيف وغياب القوة الشرائية. ETF الجديدة هي المكان الأكثر مبيعًا هذه الحملة لتفريغ السوق لا علاقة لها بـ"عدم إمكانية تبييض الأموال". معظم ضغط البيع يأتي مباشرة من صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين، وخاصة iBIT. عندما تتدفق رؤوس الأموال للخارج، يتعين على صناديق الاستثمار المتداولة بيع BTC - وهكذا ينخفض السعر. وماذا عن مسألة “بيتكوين هو أصل ملاذ”؟ اسمع فقط من أجل الفهم ولكنها خاطئة تمامًا في جوهرها. بيتكوين هو أصل احتياطي، أداة لمكافحة التضخم، لكنه ليس أصل ملاذ. الاختباء يعني أنه عندما يكون هناك خوف، فإن الأموال تتدفق إلى الداخل. تتحرك البيتكوين وفقا لسيولة الدولار الأمريكي مرة أخرى: USD كثير → بيتكوين يرتفع USD مشدود → بيتكوين ينخفض ببساطة: بيتكوين هو حوض السيولة للدولار الأمريكي. إذا كان لا يزال هناك تدفق قوي من الأموال في السوق، وجدار شراء سميك، حتى أن هناك من يضع طلبًا لشراء 10.000 BTC بسعر 100.000 دولار، فمن الصعب جدًا أن نجد من يبيع. لذا لا تعزو هذه الانخفاضات إلى أسباب خيالية مثل “الضرب على الرمادي” أو “بيتكوين فقدت اللامركزية”… تلك الأشياء ليست سوى حكايات للغرباء عن الصناعة. الواقع واضح جداً: المال ضعيف – شراء قليل – صندوق المؤشرات المتداولة يبيع – السيولة نادرة. فقط هذا هو كل شيء.