قبيل قرار سعر الفائدة لبنك اليابان في 18 ديسمبر، سوق الكريبتو يهتز بتصفية بقيمة US$643 مليون

المصدر: TokocryptoBlog العنوان الأصلي: قبيل قرار سعر الفائدة لبنك اليابان في 18 ديسمبر، كيف سيكون رد فعل سوق الكريبتو؟ الرابط الأصلي: https://news.tokocrypto.com/jelang-keputusan-suku-bunga-boj-18-desember-respons-pasar-kripto/ مع اقتراب قرار سعر الفائدة الهام من بنك اليابان (BOJ) في 18-19 ديسمبر القادم، تعرض سوق العملات الرقمية لموجة جديدة من التصفية القسرية الضخمة بقيمة تقارب US$643 مليون في 1 ديسمبر.

وفقًا لبيانات منصة أسواق التوقعات Polymarket، يقدّر المتعاملون الآن احتمالية رفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان بنسبة 57% خلال اجتماع هذا الشهر، وذلك بعد سلسلة من المؤشرات المتشددة من محافظ بنك اليابان، كازو أويدا. حاليًا، يتراوح سعر الفائدة الأساسي للبنك في حدود 0.5%.

التصفية القسرية تصل إلى US$643 مليون

تُظهر بيانات CoinGlass أن التصفية القسرية لمراكز الكريبتو بلغت نحو US$643 مليون في 1 ديسمبر. في تلك الفترة، تأثر 218,844 متداولًا بهذا التطهير للمراكز.

الغالبية الساحقة التي تم تصفيتها كانت من صفقات الشراء (رهان على ارتفاع الأسعار) بقيمة تقريبية US$567 مليون. في المقابل، كانت صفقات البيع (رهان على انخفاض الأسعار) فقط حوالي US$69 مليون.

وكانت بيتكوين أكثر الأصول تأثرًا مع تصفية بحوالي US$186 مليون، تلتها إيثريوم بحوالي US$138 مليون. ويُظهر هذا النمط أن معظم المتداولين راهنوا سابقًا على استمرار ارتفاع أسعار الكريبتو عندما حدث ضغط بيع مفاجئ.

عوائد السندات اليابانية الأعلى منذ 2008

يربط المتعاملون هذا الاضطراب في سوق الكريبتو بتحول التوقعات بشأن السياسة النقدية اليابانية. فقد قفز عائد (yield) السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات إلى حوالي 1.86% في 1 ديسمبر، وهو أعلى مستوى منذ أبريل 2008.

ويعكس هذا الارتفاع في العائد قلق الأسواق من أن بنك اليابان يقترب أكثر من تبني سياسة نقدية أكثر تشددًا، بعد سنوات من السياسات فائقة التيسير.

وفي خطابه لرجال الأعمال في ناغويا بتاريخ 1 ديسمبر، صرّح المحافظ كازو أويدا أن بنك اليابان “يجمع بشكل نشط معلومات حول موقف الشركات من رفع الأجور” قبيل اجتماع 18-19 ديسمبر. وقد اعتُبرت هذه التصريحات إشارة إلى أن البنك المركزي قد يفتح الباب لمزيد من التشديد إذا ازدادت ضغوط الأجور والتضخم.

وكان بنك اليابان قد رفع سعر الفائدة الأساسي من 0.25% إلى 0.5% في يناير، لذا فإن رفعًا في ديسمبر سيكون الثاني هذا العام.

تهديد استراتيجية حمل الين (Yen Carry Trade)

إن احتمالية رفع سعر الفائدة في اليابان تشكل ضغطًا على استراتيجية استثمارية شائعة تعرف باسم حمل الين (yen carry trade). فعلى مدى سنوات، كان المستثمرون العالميون يقترضون بالين بأسعار فائدة منخفضة جدًا ليضخوها في أصول ذات عوائد أعلى مثل الأسهم الأمريكية والسندات الأوروبية وحتى أصول الكريبتو.

وإذا ارتفعت أسعار الفائدة في اليابان وقوي الين، تصبح هذه الاستراتيجية أقل جاذبية. حينها قد يُضطر المستثمرون إلى إغلاق مراكزهم الممولة بالين، مما يؤدي إلى موجة بيع في مختلف فئات الأصول، بما في ذلك الكريبتو.

وقد بلغ سعر صرف الدولار مقابل الين 156.58 في 21 نوفمبر. وتاريخيًا، عندما يقترب السعر من 160 ين لكل دولار، غالبًا ما تدرس السلطات اليابانية التدخل لمنع المزيد من ضعف الين. وإذا أدى رفع سعر الفائدة من بنك اليابان إلى تقوية إضافية للين، فقد يتزايد الضغط لإغلاق صفقات حمل الين مما قد يسبب موجة تصفيات إضافية في الأسواق عالية المخاطر والمرفوعة مثل الكريبتو.

فرص رفع سعر الفائدة من بنك اليابان

في أسواق المشتقات المالية وأسواق التوقعات، أصبح المستثمرون الآن يحتسبون سيناريو رفع سعر الفائدة من بنك اليابان بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر باعتباره السيناريو الأكثر ترجيحًا قليلاً من سيناريو عدم تغيير السياسة النقدية.

وبعد خطاب أويدا في 1 ديسمبر، ارتفعت احتمالية رفع سعر الفائدة على Polymarket من حوالي 50% إلى 57%. وعلى الطرف الآخر، فإن احتمالية إبقاء بنك اليابان على سعر الفائدة عند مستوى 0.5% تقدر بحوالي 40%.

تعد التطورات قبيل اجتماع بنك اليابان في 18-19 ديسمبر الآن من أبرز العوامل التي يراقبها المستثمرون العالميون. فكل إشارة جديدة بخصوص سياسة أسعار الفائدة اليابانية قد تشعل مزيدًا من التقلبات، ليس فقط في أسواق السندات والعملات الأجنبية، بل أيضًا في سوق الكريبتو المعروف بكثرة المراكز ذات الرافعة المالية.