ارتفاع XRP بنسبة 8% في يوم واحد! هل تقف وراء ذلك هاتان الشركتان العملاقتان في صناديق ETF؟

قدمت شركتا إدارة الأصول العملاقتان Grayscale وFranklin Templeton مستندات معدلة لصندوق ETF الفوري لـ XRP تقريباً في نفس الوقت، مما يمهد الطريق للإدراج النهائي.

والأهم من ذلك، أن الإشارة الأبرز جاءت من الجهات التنظيمية، حيث أعلنت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) أن المنتجات الفورية للعملات الرقمية المدرجة ستُسمح بتداولها في بورصات العقود الآجلة المسجلة لدى CFTC. يُنظر إلى هذه الخطوة على أنها خطوة حاسمة من إدارة ترامب نحو قبول صناعة الأصول الرقمية.

01 رد فعل السوق

وفقاً لبيانات Gate حتى 5 ديسمبر 2025، سجل سعر XRP الأخير $2.1، وبلغ حجم التداول على مدار 24 ساعة $95.57M، فيما بقيت القيمة السوقية مرتفعة عند $126.69B.

ورغم أن سعر XRP تراجع بنسبة -4.63% خلال 24 ساعة الماضية، إلا أن هذا لم يغطِ على الأداء القوي قصير الأجل تحت تأثير الأخبار الإيجابية. ويظهر مؤشر معنويات السوق “إيجابي”، ما يعكس تفاؤل المستثمرين بشأن مستقبل XRP.

وتُظهر الرسوم البيانية أن XRP شهد تصحيحاً نسبته -4.59% خلال الأسبوع الماضي، لكن من المحتمل أن يكون هذا تمهيداً لجولة صعودية جديدة. وتشير التحليلات الفنية إلى أنه إذا أغلق السعر بثبات فوق متوسط الحركة الأسي لـ 50 يوماً عند $2.32، فسيميل الزخم لصالح المشترين.

02 المحفزات الأساسية

الدافع الرئيسي وراء تقلبات سعر XRP في هذه الدورة هو تسارع دخول المؤسسات المالية التقليدية. وهذه ليست حالة فردية، بل تمثل مثالاً بارزاً على الاتجاه السائد لسوق العملات الرقمية بقيادة المؤسسات.

وقد اعتبرت السوق التحركات المتتالية لكل من Franklin Templeton وGrayscale في نوفمبر إشارات قوية على تسارع وتيرة الموافقة التنظيمية. وتدير Franklin Templeton أصولاً تزيد عن 1.5 تريليون دولار، ودخولها الرسمي يعني أن كبار لاعبي وول ستريت قد أصبحوا في الميدان.

والتغيير الأهم يكمن في كسر الجمود التنظيمي. إذ أوضحت رئيسة CFTC بالإنابة كارولين فام أن المنتجات الفورية للعملات الرقمية يمكن تداولها في بورصات منظمة توفر “معايير ذهبية” لحماية العملاء ونزاهة السوق.

وقد مهّد هذا التصريح الطريق أمام تدفقات المؤسسات نحو أصول مثل XRP عبر قنوات امتثال رسمية. وتشير التحليلات إلى أنه بمجرد الموافقة على ETF الخاص بـ XRP، ستحصل صناديق التقاعد والتأمين الأمريكية وغيرها من رؤوس الأموال طويلة الأجل على قناة استثمار مباشرة، ما ينهي فترة “التجميد” السابقة.

03 تعميق السرد المؤسسي

ارتفاع XRP ليس حالة استثنائية، بل يعبّر عن تحول هيكلي عميق في سوق العملات الرقمية. الدورة الحالية تُعرّف بأنها “يقودها البيتكوين، وتحركها التداولات الفورية، وترتكز على المؤسسات”.

تقترب هيمنة البيتكوين السوقية من 60%، ومنذ الموافقة على صناديق ETF الفورية في الولايات المتحدة، انخفض تقلبه طويل الأجل من 84.4% إلى 43.0%، مع زيادة ملحوظة في عمق السوق ومشاركة المؤسسات.

في الوقت ذاته، تكشف التغييرات في عدد الكيانات النشطة عن تحول في تدفق رأس المال. وتُظهر بيانات Glassnode أنه بعد الموافقة على ETF الفوري في أمريكا، انخفض عدد الكيانات النشطة يومياً على شبكة البيتكوين من حوالي 240 ألفاً إلى 170 ألفاً.

ولا يُعد هذا تراجعاً في النشاط على الشبكة، بل هو انتقال لمواقع النشاط، حيث انتقلت العديد من المعاملات من السلسلة إلى الوسطاء ومنصات ETF. ويعد هذا الانتقال دليلاً مباشراً على المؤسسية المتزايدة.

04 المشهد التنافسي واستراتيجيات الرسوم

خلال دفعهما لصندوق ETF الخاص بـ XRP، أظهرت الشركتان العملاقتان استراتيجيات سوقية مختلفة قد تؤثر على المشهد المستقبلي.

اعتمدت Grayscale استراتيجية مجانية جريئة: عدم فرض أي رسوم إدارية خلال الأشهر الثلاثة الأولى أو حتى بلوغ حجم الأصول المدارة 10 مليارات دولار. وقد فسرت السوق هذه الخطوة على أنها إشارة واضحة لمحاولة الاستحواذ السريع على الحصة السوقية من خلال “حرق الأموال”.

في المقابل، حددت Franklin Templeton رسماً سنوياً بنسبة 0.2%، لكنها تعهدت بعدم فرض رسوم قبل بلوغ الأصول 50 مليار دولار أو حتى مايو 2026. ويوفر هذا التنافس التفاضلي للمستثمرين مزيداً من الخيارات.

ومن الجدير بالذكر أن Grayscale أطلقت أيضاً أول صندوق ETF فوري لـ Dogecoin في أمريكا، ما يُثري مجموعة منتجاتها ويُنظر إليه كمحاولة جادة لفتح الطريق لتنظيم أصول العملات الرقمية البديلة مثل عملات Meme.

05 الدعم التقني والأساسيات على السلسلة

بعيداً عن معنويات السوق، لا يزال أداء سعر XRP مدعوماً بمنطقه التقني الأساسي. إذ يُعد دفتر XRP بلوكشين مفتوح المصدر صُمم خصيصاً للمدفوعات، ويتميز بالسرعة، وانخفاض التكاليف، وقابلية التوسع العالية.

تستغرق تأكيد معاملة XRP حوالي 3 ثوانٍ فقط، وتكلفة المعاملة الواحدة منخفضة للغاية عند $0.0002، مع قدرة على معالجة أكثر من 1500 معاملة في الثانية. وتمنحه هذه الميزات ميزة تنافسية فريدة في مجال المدفوعات والتحويلات عبر الحدود.

من ناحية العرض، يبلغ المعروض المتداول من XRP حوالي 60.33 مليار عملة، والحد الأقصى للمعروض 100 مليار عملة، مع معدل تداول حالي يفوق 60%. ويوفر هذا النموذج التضخمي الشفاف نسبياً قدرة على التنبؤ للمستثمرين المؤسسيين.

وتُؤكد أحجام التسوية على السلسلة أيضاً قيمة الشبكة. وتشير البيانات إلى أن حجم التسوية على شبكة البيتكوين خلال الـ 90 يوماً الماضية بلغ حوالي $6.9T، ليضاهي أو يتجاوز حجم معالجة Visa وMastercard في الربع نفسه. ويشارك XRP كرمز تسوية أساسي في هذا النمو المتسارع.

06 التطلعات المستقبلية والمخاطر المحتملة

مع تسارع عملية المؤسسية، تكونت توقعات جديدة بشأن مستقبل XRP. ووفقاً لبيانات Gate، من المتوقع أن يبلغ متوسط سعر XRP في 2025 حوالي $2.09، مع نطاق تقلب محتمل بين $1.65 و$2.16.

أما على المدى الأطول، فالتوقعات أكثر تفاؤلاً. حيث تُشير التقديرات إلى أن سعر XRP قد يصل إلى $5.46 بحلول 2030، أي بزيادة تقارب +88.00% عن السعر الحالي. ويستند هذا التوقع إلى تعمق تبني المؤسسات وتوسع حالات استخدام المدفوعات.

ويُعد احتمال الموافقة على ETF الخاص بـ XRP سابقة كونه “أول صندوق ETF رئيسي لعملة بديلة بعد البيتكوين والإيثيريوم”، ما يمهد الطريق لمنتجات مماثلة لأصول رئيسية أخرى مثل Solana وCardano، وبالتالي قد يغير منطق التقييم في سوق العملات البديلة بأكمله.

وتظل عملية الموافقة التنظيمية هي نقطة المخاطرة الأهم. فعلى الرغم من استعداد المؤسسات، لم يتغير تركيز SEC على هيكل الحفظ، ومراقبة السوق، وإطار الامتثال. وترى السوق أن نهاية نوفمبر تمثل نقطة مراقبة رئيسية، وإذا لم يتم الإعلان الرسمي بحلول ذلك الوقت، فقد يشير ذلك إلى استمرار وجود شكوك تنظيمية.

التطلعات المستقبلية

تُظهر بيانات Gate أن سعر XRP الحالي يتجاوز بثبات عتبة $2.1، وقيمته السوقية المتداولة تخطت 126 مليار دولار، ليحتل المرتبة الرابعة بين العملات الرقمية من حيث القيمة السوقية.

هذا التغيير الذي يقوده عمالقة وول ستريت والجهات التنظيمية بدأ للتو. ومع فتح CFTC الباب أمام تداول المنتجات الفورية للعملات الرقمية في البورصات المنظمة، ودخول Grayscale وFranklin Templeton وغيرهما، تمر أصول العملات الرقمية مثل XRP بمرحلة انتقالية حاسمة من أصول مضاربة هامشية إلى بنية تحتية مالية رئيسية.

وقد أصبح ميزان السوق يميل بالفعل، والسرد المحوري للمرحلة القادمة من السوق الصاعدة بات في يد المؤسسات.