سوق خيارات البيتكوين يشير إلى تماسك: تدفقات مؤسسية خارجة وهيمنة توجه هبوطي قصير الأجل

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: أي اتجاه ستسلكه بيتكوين؟ المحللون يقولون “هناك استعداد جارٍ” الرابط الأصلي: https://cryptonews.net/news/bitcoin/32097367/

تقلبات السوق وتموضع الخيارات

تشير التقلبات الأخيرة في سوق خيارات بيتكوين إلى أن المستثمرين بدأوا يعتقدون أن BTC ستظل محصورة ضمن نطاقها السعري الضيق الحالي.

أصبح متداولو الخيارات أكثر حذراً، بل ودفاعيين، بعد انخفاض حاد في الربع الرابع أدى إلى محو أكثر من $1 تريليون من قيمة سوق الأصول الرقمية.

خلال عطلة نهاية الأسبوع، انخفض سعر بيتكوين بنسبة وصلت إلى 4.4% ليصل إلى 88,135 دولار، متراجعاً دون منتصف قناة 100,000-80,000 دولار التي حافظ عليها خلال الأسابيع الثلاثة الماضية. ويعكس ذلك تراجع شهية المخاطرة في سوق العملات الرقمية الأوسع، والذي يمثل حوالي 60% من القيمة السوقية للعملات المشفرة.

بيانات الخيارات تكشف عن تماسك قصير الأجل

وفقاً لبيانات عقود الخيارات الآجلة، فإن الاهتمام المفتوح في نهاية ديسمبر يتجاوز بشكل كبير العقود طويلة الأجل. ويعود ذلك أساساً إلى قيام المستثمرين ببيع الخيارات لتوليد دخل من العلاوات توقعاً لانخفاض التقلبات على المدى القريب. وقال أحد استراتيجيي السوق: “هناك اتجاه واضح لتداول بيتكوين ضمن نطاق ضيق على المدى القريب، حيث يتم بيع التقلبات وتلاشي كلا الجناحين العلوي والسفلي”. ومع ذلك، فإن الطلب القوي المستمر على الخيارات طويلة الأجل يشير إلى أنه “بينما يُتوقع الاستقرار على المدى القصير، يظل الباب مفتوحاً لتحركات أكبر في المستقبل”.

ضغط المستثمرين المؤسسيين

تعرضت بيتكوين، التي سجلت أعلى مستوى قياسي فوق 126,000 دولار، لضغوط حادة خلال الشهرين الماضيين بسبب التصفيات القسرية وانهيار اهتمام المستثمرين الأفراد. وقد أثر ذلك ليس فقط على الأسعار ولكن أيضاً على سلوك المستثمرين المؤسسيين. ويسجل أحد صناديق بيتكوين المؤسسية الكبرى أطول سلسلة من التدفقات الخارجة الأسبوعية منذ إطلاقه في يناير 2024. حيث تم تسجيل أكثر من 2.7 مليار دولار من التدفقات الخارجة خلال الأسابيع الخمسة التي سبقت 28 نوفمبر، مع تدفقات خارجة إضافية بقيمة $113 مليون دولار يوم الخميس فقط، مما يمثل الأسبوع السادس على التوالي من صافي التدفقات السلبية للصندوق. ويشير ذلك إلى أنه حتى مع بقاء الأسعار مستقرة، لا يزال الطلب المؤسسي مكبوتاً.

السياق الكلي والارتباطات السوقية

تأخر أداء بيتكوين السنوي مقارنة بمؤشر S&P 500 يمثل انقطاعاً شبه غير مسبوق خلال العقد الماضي. وبينما يُتوقع أن تُحدث التطورات التنظيمية الأخيرة بيئة أكثر ملاءمة للعملات الرقمية، إلا أن السوق لم يعكس بعد هذا الزخم في الأسعار. وقد أعطت الطبيعة المتقلبة لهذا القطاع مصطلحات مثل “شتاء العملات الرقمية”؛ حيث استمر آخر شتاء رئيسي للعملات الرقمية من أواخر 2021 إلى 2023، وفقدت بيتكوين أكثر من 70% من قيمتها من الذروة إلى القاع.

كما ضعُف الارتباط التقليدي بين الأسهم وبيتكوين هذا العام. فقد دفعت أسعار الفائدة المنخفضة كلا السوقين إلى الأعلى خلال الجائحة، لكن هذا الارتباط تضرر بشدة مع دخولنا عام 2025.

ديناميكيات العقود الآجلة والعملات البديلة

الصورة في سوق العقود الآجلة قاتمة أيضاً. فقد أصبحت معدلات تمويل عقود بيتكوين الآجلة سلبية، مما يشير إلى أن المراكز البيعية تُجبر على دفع الأرباح للمستثمرين على المدى الطويل. وتؤكد بيانات السوق على التوجه البيعي قصير الأجل في السوق.

ولا يزال الضغط مستمراً على جبهة العملات البديلة. أصبح المستثمرون أكثر دفاعية في خيارات ETH، مع بقاء الاهتمام بالتحوط من الهبوط قوياً باستمرار، في حين أن الطلب على الارتفاع لا يأتي إلا بشكل انتقائي.