هل تريد الاستثمار في الأسهم الأمريكية ولكنك تخشى المتاعب؟ ابدأ بفهم الشكل الحقيقي للوكالة بالنيابة

الكثير من المستثمرين المبتدئين في تايوان عند أول تعامل لهم مع سوق الأسهم الخارجية، يواجهون حيرة بسبب المصطلحات المهنية المختلفة. ومن بين هذه المصطلحات، “複委託” هو الأكثر شيوعًا كمقدمة للمبتدئين. فما هو معنى “複委託”؟ ولماذا يستخدمه الكثير لشراء الأسهم الأمريكية؟ ستقوم هذه المقالة من الصفر بشرح آلية عمل هذا الأداة الاستثمارية، وهيكل تكاليفها، وكيفية تحديد ما إذا كانت مناسبة لك أم لا.

تحليل معنى “複委託”: نظام “الوكيل” للمستثمرين التايوانيين في الأسهم الخارجية

ببساطة، “複委託” هو “العمل كوكيل لشراء وبيع الأوراق المالية الأجنبية”. عندما تقدم طلبك عبر حساب “複委託” الخاص بك من خلال شركة الوساطة المحلية، فإن الطلب لا يُرسل مباشرة إلى البورصة الأمريكية، بل يتم من قبل شركة الوساطة المحلية نيابة عنك وتحويل الطلب إلى شركة الوساطة الشريكة في الخارج، وأخيرًا يتم تنفيذ الصفقة في السوق الخارجية.

هذه العملية “التحويل الوسيط”، هي التي أُطلق عليها اسم “複委託” — حيث يمر طلبك بعدة مراحل نقل، وليس مباشرة. من خلال حساب “複委託”، يمكنك بسهولة الاستثمار في الأسهم، والصناديق المتداولة في البورصة (ETF)، والسندات في أسواق الولايات المتحدة، واليابان، وهونغ كونغ، والصين، وغيرها، مع تسعير رأس المال بالعملة التايوانية، دون الحاجة للقلق بشأن سعر الصرف.

في تايوان، أصبح شراء ETF الأسهم الأمريكية عبر “複委託” هو الوسيلة السائدة للمستثمرين الأفراد في الخارج، وتفوق حجم التداول بكثير على الطرق الأخرى.

لماذا تختار “複委託”؟ مزايا وعيوب في نظرة واحدة

المزايا الرئيسية: المستثمرون المبتدئون يقدرون ثلاث ميزات رئيسية لـ"複委託" — التسوية بالعملة التايوانية، وعدم الحاجة لمعالجة التحويلات الأجنبية بأنفسهم؛ توزيع الأرباح مباشرة إلى الحساب المحلي؛ والمساعدة من قبل شركة الوساطة في الأمور الضريبية، مما يوفر الكثير من المتاعب. بالإضافة إلى ذلك، أنت لا تتعامل مع واجهة باللغة الإنجليزية لشركات الوساطة الخارجية، وكل خدمة العملاء باللغة الصينية، مما يقلل من تكلفة التعلم بشكل كبير.

التكاليف المخفية: ثمن الراحة هو رسوم المعاملات الأعلى. مقارنة مع شركات الوساطة الخارجية التي تتقاضى عادة أقل من 0.1%، فإن “複委託” غالبًا ما يتطلب دفع 0.1% إلى 1% من قيمة المعاملة. كما أن أنواع المنتجات التي يمكنك الاستثمار فيها محدودة، ولا يمكنك إجراء عمليات التمويل أو الاقتراض، ولا تستفيد من ميزة “إعادة استثمار الأرباح تلقائيًا”.

من هم الأنسب لاستخدام “複委託”؟ إذا كنت مستثمرًا طويل الأمد، وتقوم بعدد قليل من التداولات سنويًا، وكل عملية استثمار لا تقل عن مبلغ كبير، فإن “複委託” كافٍ جدًا. ولكن إذا كنت تتداول بشكل متكرر أو ترغب في تجربة عمليات متقدمة مثل التمويل أو الخيارات، فإن “複委託” قد يصبح عائقًا أمامك.

المقارنة بين شركات الوساطة الخارجية و"複委託": أيهما أكثر جدوى؟

هذه المقارنة توضح بجلاء أن الخيار الأكثر أمانًا للمبتدئين هو “複委託”، لكن مع زيادة تكرار التداول أو حجم رأس المال، تظهر ميزة شركات الوساطة الخارجية من حيث التكاليف.

خطوات تداول “複委託” الأربعة

1. تقديم الطلب: عبر تطبيق أو موقع شركة الوساطة التايوانية لشراء الأسهم الأمريكية
2. تحويل الطلب: شركة الوساطة التايوانية ترسل الطلب إلى شركة الوساطة الخارجية المسجلة في البورصة الأمريكية
3. تنفيذ الصفقة: شركة الوساطة الخارجية تنفذ الصفقة في السوق الأمريكية وتبلغ شركة الوساطة التايوانية بالنتيجة
4. التحديث الفوري: يظهر في حسابك مباشرة الأسهم المملوكة، وتحتفظ شركة الوساطة بالأوراق المالية نيابة عنك

مهم أن تعلم أن “الأسهم” المسجلة باسم شركة الوساطة، لكنك تمتلك حقوق المصلحة الكاملة. هذا النظام من الحفظ والتسجيل شائع وشرعي في الأسواق الدولية، ولا داعي للقلق بشأن أمان الأموال.

تحليل تكاليف “複委託”: لا تنخدع بالتكاليف المخفية

رسوم الطلب

هذه هي التكاليف المباشرة. رسوم شركة الوساطة المحلية على “複委託” تتراوح بين 0.1% إلى 1% من قيمة المعاملة، وغالبًا ما يتم تحديد حد أدنى للرسوم، يتراوح عادة بين 25 إلى 50 دولارًا أمريكيًا. لكن في السنوات الأخيرة، بعض الشركات ألغت الحد الأدنى للرسوم لمنافسة السوق، مثل شركة كاثي للأوراق المالية.

رسوم السوق والضرائب

هذه الرسوم تُفرض من قبل السوق الخارجية، ولا يمكن للمستثمر تجنبها:

• رسوم SEC الأمريكية: 0.00278% من قيمة البيع
• رسوم النشاط التداولي (TAF): 0.000119 دولار لكل سهم، بحد أقصى 5.95 دولار لكل عملية
• رسوم أخرى من السوق: تختلف حسب السوق، مثل سوق هونغ كونغ الذي يفرض 0.00015% من قيمة المعاملة

ضرائب الأرباح من الأرباح الموزعة والضرائب على الدخل الأجنبي

عند توزيع الأرباح، يتم خصم 30% ضريبة دخل، ويمكن طلب استردادها، لكن الإجراءات معقدة. أما الضرائب على الدخل من الاستثمارات الخارجية، فهي غير مفروضة إذا لم يتجاوز الدخل الأساسي 670万 التايواني.

رسوم صرف العملات

عند شراء الدولار الأمريكي في نفس اليوم، ستتأثر بسعر الصرف. تختلف أسعار الصرف الثابتة بين شركات الوساطة، وهو أحد التكاليف المخفية. بعض البنوك (مثل تايشين) لا تفرض رسوم على التحويلات الدولية، لكن معظم البنوك تفرض رسومًا على المعاملات.

القواعد الثمانية الأساسية لتداول “複委託”

1. نظام الطلب المحدد: لا يمكن استخدام أوامر السوق بسرعة، ويجب تحديد السعر مسبقًا
2. توفير رصيد كافٍ: عدم وجود رصيد كافٍ يمنع إتمام الطلب، حتى لو تم تقديمه
3. الرصيد غالبًا زائد: بسبب تقلبات سعر الصرف، عادةً ما يُحتفظ بمبلغ أعلى من قيمة المعاملة، ويتم رد الفائض بعد التنفيذ
4. السواب ممكن، التمويل ممنوع: معظم الشركات تسمح بالتداول اليومي، لكن التمويل والاقتراض ممنوع
5. عطلات البنوك تؤثر: “複委託” لا يتوقف عن العمل، لكن عندما تكون البنوك في إجازة، لا يمكن معالجة التحويلات
6. مواعيد تداول الأسهم الأمريكية: من 9:30 صباحًا إلى 4:00 مساءً بتوقيت أمريكا (من 9:30 مساءً إلى 4:00 فجرًا بتوقيت تايوان خلال التوقيت الصيفي)
7. مخاطر سعر الصرف موجودة: بسبب استخدام سعر صرف ثابت من شركة الوساطة، هناك خطر خسارة من تقلبات سعر الصرف
8. دورة التسوية المالية: بعد الشراء، يتم خصم المبلغ في اليوم التالي (T+1)، وبعد البيع يتم إيداع المبلغ في الحساب بعد 3 أيام (T+3)، مع أن يوم التسوية هو T+2

تصنيف رسوم شركات الوساطة التايوانية لـ"複委託"

إليك تصنيف رسوم الطلب الإلكتروني من شركات الوساطة الرئيسية في تايوان (بالنسبة المئوية):

أفضل العروض: كاثي للأوراق المالية (0.10%، بدون حد أدنى)، يوشان للأوراق المالية (0.40%، 35 دولارًا)

متوسط الرسوم: فوبان للأوراق المالية (0.5-1%، 25 دولارًا)، يوان دا للأوراق المالية (0.5-1%، 35 دولارًا)، يون فن للأوراق المالية (0.5-1%، 35 دولارًا)، يوان فو للأوراق المالية (0.50%، 35 دولارًا)، تشونغ شي للأوراق المالية (0.50%، 35 دولارًا)، تايشين للأوراق المالية (0.50%، 35 دولارًا)

رسوم أعلى قليلاً: كاي جي للأوراق المالية (0.5-1%، 39.9 دولار)، تو يون للأوراق المالية (0.5-1%، 39.9 دولار)

الاختلافات بين الشركات ليست كبيرة، لكن يمكن التفاوض على خصومات، خاصة إذا كانت لديك أموال كبيرة أو تتداول بشكل متكرر. ومن الجدير بالذكر أن شركة كاثي ألغت الحد الأدنى للرسوم، مما يجعلها الخيار الأكثر ودية من حيث التكاليف.

خطوات فتح حساب “複委託”: ثلاث خطوات لإنهاء الحساب

الخطوة الأولى: تجهيز المستندات

• هويتان: بطاقة الهوية الأصلية + وثيقة ثانية (بطاقة التأمين الصحي، رخصة القيادة، أو غيرها)
• ختم: للاستخدام عند التوقيع في المكتب
• نسخة من حساب البنك: لإثبات القدرة المالية

الخطوة الثانية: توقيع الاتفاقية زيارة أحد فروع شركة الوساطة المحلية أو التقديم عبر الإنترنت. يجب إبلاغ رمز الشركة، واختيار عملة التسوية (تيوانية أو دولار أمريكي). سيتم توقيع عقد “複委託” خلال العملية.

الخطوة الثالثة: التحويل المالي والتداول بعد فتح الحساب، يتم تحويل الأموال إلى حساب التسوية الخاص بـ"複委託"، وكل من الأموال والأوراق المالية تُحتفظ بها شركة الوساطة نيابة عنك. من هذه اللحظة، يمكنك البدء في تقديم طلبات شراء الأسهم الأمريكية عبر منصة شركة الوساطة.

فتح الحساب سهل جدًا، فقط يجب أن يكون عمرك 18 سنة أو أكثر، ولا يوجد حد أدنى للمبلغ المطلوب.

طرق استثمار في الأسهم الأمريكية غير “複委託”

التداول عبر شركات الوساطة الخارجية مباشرة

يمكنك التسجيل عبر شركات الوساطة الأمريكية مثل Firsttrade لشراء الأسهم، العقود الآجلة، الخيارات، والصناديق المتداولة. الميزة الكبرى هي أن العمولة مجانية تمامًا، مع دفع رسوم السوق فقط (وهي ضئيلة جدًا). لكن العيب هو أن فتح الحساب يتطلب معايير عالية، والواجهة باللغة الإنجليزية، مما يصعب على المبتدئين.

تداول CFD على الأسهم الأمريكية

CFD هو عقد مقابل الفروقات، وهو نوع من عقود الآجلة على الأسهم الأمريكية. الميزة هي إمكانية التداول في الاتجاهين (شراء وبيع)، دعم الرافعة المالية، ومتطلبات رأس مال منخفضة جدًا. الرسوم فقط 0.01-0.015%، ولا توجد عمولة تداول، فقط فرق السعر والرسوم الليلية. مناسب جدًا للمستثمرين الذين يتداولون بكثرة ويحتاجون لميزات متقدمة.

الخلاصة: قبل اختيار “複委託”، اسأل نفسك ثلاثة أسئلة

السؤال الأول: كم مرة تتداول في السنة؟ إذا كانت أقل من 10 مرات، فإن “複委託” كافٍ. وإذا كنت تتداول عدة مرات شهريًا، فإن شركات الوساطة الخارجية ستكون أكثر جدوى من حيث التكاليف.

السؤال الثاني: كم رأس مال لديك؟ إذا كان أقل من 10 ملايين دولار تايواني، فإن الحد الأدنى للشراء عبر “複委託” قد يستهلك جزءًا كبيرًا من أرباحك. أما إذا كانت لديك أموال كافية وتحتفظ بها طويلًا، فإن راحة “複委託” تتفوق على التكاليف.

السؤال الثالث: هل تحتاج إلى وظائف متقدمة؟ إذا كنت تشتري الأسهم وETF فقط، فإن “複委託” يكفي. وإذا رغبت في تجربة التمويل، الخيارات، أو البيع على المكشوف، فستحتاج إلى التوجه لشركات الوساطة الخارجية أو CFD.

باختصار، “複委託” مناسب للمستثمرين الأفراد غير المتداولين بشكل مكثف، والذين يهدفون للاستثمار البسيط، ومستعدون للاحتفاظ على المدى الطويل. هو خيار يبادل الراحة بالتكاليف، وهو مثال على “الدفع مقابل الأمان”. وعندما تتغير عاداتك الاستثمارية أو يتوسع رأس مالك، فكر في الترقية إلى شركات الوساطة الخارجية. المهم هو أن تجد الأداة الاستثمارية الأنسب لمرحلتك الحالية، وليس مجرد اتباع الموضة.