最近看到一个有意思的现象——某公司账面上握着200万枚SOL，却在股价跌了95%、市值只剩1亿出头的情况下，还要搞100亿的募资。这事儿本身就很讽刺，背后却暴露了加密资产和传统股权市场混合碰撞出的一堆问题。

先说个最直白的矛盾：按近期SOL均价100美元算，200万枚SOL的价值差不多是2亿美元。这数字已经超过了公司现在的总市值。这种「资产规模反超公司估值」的情况，在传统资本市场几乎不存在，要么说明股价严重被低估，要么就是藏着大风险。但在加密领域，这种反差就司空见惯了——毕竟SOL价格波动能在短时间内翻倍或腰斩，200万枚SOL到底值多少钱，本质上还是个悬念。

真正的问题在于流动性。想把200万枚SOL全部换成现金？那可能会直接砸盘，引发市场恐慌，SOL价格一路跳水，最后能套现的钱远远少于账面数字。这也是为什么加密资产再多，有时候也没法直接成为公司融资的「硬通货」。