معدل صرف اليوان الصيني مقابل الدولار الأسترالي وراء الكواليس: هل يمكن أن يستمر التوجيه من قبل البنك المركزي لارتفاع القيمة حتى عام 2026؟

في 25 ديسمبر، خرج اليوان من أداء قوي مقابل الدولار الأمريكي - حيث انخفض الدولار الأمريكي/اليوان إلى 6.9965، وهو أدنى مستوى جديد منذ سبتمبر 2024، وانخفض الدولار الأمريكي/اليوان إلى 7.0051، وهو أدنى مستوى منذ مايو 2023. يمثل اختراق هذه العقدة الرئيسية مرحلة جديدة في دورة ارتفاع قيمة اليوان، كما يعكس التغيرات العميقة في النمط النقدي العالمي.

ثلاث قوى تتردد: لماذا اخترق الرامبي بقوة

الدولار الأمريكي الضعيف هو الخلفية

لقد أرسلت دورة خفض سعر الفائدة التي أجراها الاحتياطي الفيدرالي إشارة واضحة. منذ بداية هذا العام، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بأكثر من 10٪، وانخفض بأكثر من 2٪ في الشهر الماضي. مدفوعا بموجة إزالة الدولار، ضعفت جاذبية الدولار كعملة ملاذ آمن بشكل كبير، مما خلق مساحة خارجية لليوان لارتفاع قيمته.

التوجيهات السياسية للبنك المركزي مهمة

واصل بنك الصين الصيني تعديل التكافؤ المركزي لسعر صرف اليوانيين (سعر الصرف المرجعي) هذا العام، مكونا إرشادات واضحة لزيادة السعر. هذا الموقف السياسي لا يثبت توقعات السوق فحسب، بل يحدد أيضا اتجاها للمصدرين والمستثمرين. تأخير البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة يعزز هذا الإشارة أكثر.

في نهاية العام، يصبح تسوية العملات الأجنبية محفزا

سيتم الإفراج عن الفائض التجاري الضخم للصين الذي تراكم في عام 2025 في نهاية العام. أدى الطلب الموسمي على تسوية العملات الأجنبية لدى الشركات إلى ارتفاع الطلب الفعلي على المعاملات لليوان، إلى جانب تأثير العطلات الناتج عن ضيق السيولة الخارجية، زادت قوة ارتفاع اليوان.

أشار وانغ تشينغ، كبير المحللين الكلي في شركة أورينتال جينتشنغ: "ضعف الدولار الأمريكي والتبادل الموسمي للمؤسسات المصدرة هما الدفع الثنائي لهذه الموجة السوقية. وأضاف أن استمرار ارتفاع قيمة الرنمينبي سيجذب المزيد من رأس المال الدولي إلى سوق رأس المال الصيني.

آراء السوق متباينة: هل اليوان مقيم بأقل من قيمته؟

على الرغم من التقدير القوي مؤخرا، لا تزال العديد من المؤسسات الدولية متفائلة بشأن نظرة اليوان – مما يعكس إيمانها بوجود مجال للارتفاع في اليوان.

من منظور الوزن التجاري وانكماش الصين، يعتقد بعض المحللين أن الأساسيات النسبية لليوان لا تزال أقل من قيمتها. تقييم جولدمان ساكس أكثر مباشرة: فالرنمينبي أقل من قيمته بحوالي 25٪ مقارنة بالأساسيات الاقتصادية. يتوقع البنك أن ينخفض الدولار الأمريكي/اليوان إلى 6.90 في منتصف 2026 وأكثر إلى 6.85 بحلول نهاية العام.

تشينغ تشاوبينغ، كبير الاستراتيجيين في ANZ، يحمل وجهة نظر متحيزة نسبيا ويتوقع أن يتقلب زوج الدولار الأمريكي/اليوان الصيني في نطاق 6.95-7.00 في النصف الأول من عام 2026، مما يعكس الاختلاف في التوقعات لارتفاع قيمة المؤسسة المختلفة.

اتخذ بنك أوف أمريكا حكما من منظور زخم التصدير: فقد حسن احتمال تحسن العلاقات بين الولايات المتحدة والصين ثقة المصدرين الصينيين، ومن المتوقع أن تتوسع مبيعات الدولار للشركات في عام 2026، مما يدفع الدولار إلى 6.80 مقابل اليوان بحلول نهاية العام.

التأثير المتتابع لارتفاع سعر الصرف

على الرغم من أن تغير سعر صرف الدولار الأسترالي باليوان اليواني ليس ملحوظا مثل الدولار الأمريكي مقابل اليوان، إلا أنه يعكس أيضا تعديل نمط العملة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. وقد عزز ارتفاع قيمة الرنمينبي موقعه في الاستيطان في التجارة الإقليمية نسبيا، مما كان له تأثير حقيقي على التجارة عبر الحدود وتدفقات الاستثمار.

بالنسبة لتوقعات عام 2026، المؤسسات متفائلة عموما بشأن إمكانية استمرار ارتفاع اليوان، لكن حجم وسرعة الارتفاع لا تزال منقسمة. ما إذا كان البنك المركزي سيستمر في توجيه السعر، وما إذا كان مؤشر الدولار الأمريكي يمكن أن يضعف أكثر، وكيف ستتطور نمط التجارة العالمي سيؤثر على الاتجاه النهائي لسعر صرف اليوان.