هل سيصمد دورة بينر؟ ما يحتاج مستثمرو العملات الرقمية إلى معرفته حول هذا التوقع الذي يبلغ من العمر 150 عامًا

لقد كانت سوق العملات المشفرة تثرثر حول مخطط اقتصادي غامض يعد بالتنبؤ بالركلة الصعودية القادمة. يزداد عدد المتداولين بالتجزئة الذين يستشهدون بدورة بينر – أداة تنبؤية تعود إلى ما يقرب من قرنين من الزمن – لتبرير مواقفهم الصعودية لعام 2025 و2026. ومع ذلك، فإن الاضطرابات الأخيرة في السوق تختبر ما إذا كانت هذه الطريقة القديمة للتوقعات فعلاً تعمل في المشهد المتقلب اليوم.

الأصول: كيف أدى خسارة مزارع إلى نبوءة سوقية

تبدأ قصة دورة بينر بالخسارة. في عام 1873، شاهد المزارع Samuel Benner ثروته تتبخر خلال أزمة اقتصادية. بدلاً من الاستسلام، أصبح مهووسًا بفهم أنماط السوق. بدأ بتحليل تحركات الأسعار التاريخية وأصدر في عام 1875 تنبؤات الأعمال عن تقلبات الأسعار في المستقبل، موضحًا ما سيعرف لاحقًا باسم دورة بينر.

على عكس النماذج الكمية الحديثة، كانت طريقة بينر بسيطة بشكل ملحوظ. كان يعتقد أن الدورات الشمسية تؤثر على الإنتاجية الزراعية، والتي بدورها تؤدي إلى تحركات أسعار السلع والأسواق بشكل أوسع. قسم إطاره السوق إلى ثلاث مراحل:

• الخط أ: سنوات الذعر والانخفاضات السوقية
• الخط ب: فترات الازدهار المثالية لبيع المراكز
• الخط ج: مراحل الركود المثالية لفرص الشراء

ما جعل عمل بينر مقنعًا هو ثقته. أنهى المزارع أبحاثه بتصريح بسيط: “اليقين المطلق”. بعد ما يقرب من 200 سنة، لا تزال تلك الكلمات الثلاث تتردد في أذهان المتداولين الباحثين عن وضوح في أسواق فوضوية.

لماذا يهوى متداولو العملات المشفرة هذا المخطط الآن

وفقًا لتوقعات بينر الممتدة (المُرَسَّمة حتى 2059)، من المفترض أن يصل الذروة السوقية الكبرى التالية حوالي عام 2026. أشعل هذا التوقع حماس المجتمع المشفر، مع ترويج المستثمرين المؤثرين لدورة بينر كدليل على أن ركلة صعودية كبيرة وشيكة.

كان المستثمر Panos من بين الأكثر صوتًا حول سجل المخطط. يشير إلى عدة علاقات تاريخية: الكساد العظيم عام 1929، اضطرابات الحرب العالمية الثانية الاقتصادية، انفجار فقاعة التكنولوجيا، وانهيار سوق COVID-19 – جميعها تتوافق، على الأقل بشكل تقريبي، مع دورات بينر المتوقعة. والأهم من ذلك، يجادل بأن عام 2023 يمثل نقطة الدخول المثلى للتراكم، وأن 2026 هو العام المستهدف لجني الأرباح.

تجذب هذه المنطق نوعًا معينًا من المتداولين: إذا كان بينر قد حدد بشكل صحيح الاضطرابات المالية الكبرى على مدى 150 عامًا، فلماذا نتجاهل توقعاته الآن؟ انتشرت هذه الحجة بسرعة عبر وسائل التواصل الاجتماعي في عالم الكريبتو، مع رؤية الكثيرين لعام 2024–2026 كنافذة لتحقيق مكاسب هائلة، خاصة في القطاعات الناشئة مثل الذكاء الاصطناعي في العملات المشفرة وحلول الطبقة الثانية.

الشقوق بدأت تظهر

ومع ذلك، فإن سلوك السوق الأخير يثير شكوكًا جدية حول استمرارية أهمية دورة بينر.

في أوائل أبريل، أدت التوترات الجيوسياسية إلى تصحيحات حادة في السوق. في 7 أبريل وحده – وهو يوم أطلق عليه بعض المتداولين “الاثنين الأسود” – انخفض إجمالي قيمة سوق العملات المشفرة من 2.64 تريليون دولار إلى 2.32 تريليون دولار، مما مسح أكثر من $300 مليار دولار من القيمة خلال ساعات. وعلى الرغم من استقرار الأسواق منذ ذلك الحين، فإن التقلبات تتناقض مع الجدول الزمني المتفائل المضمن في توقع دورة بينر.

كما تشير المؤسسات المالية التقليدية إلى الحذر. مؤخرًا، زادت JPMorgan من توقعها لاحتمالية الركود إلى 60% لعام 2025، مشيرة إلى الرياح المعاكسة الاقتصادية وعدم اليقين في سياسة التجارة. تبعها Goldman Sachs، ورفع توقعها للركود خلال 12 شهرًا إلى 45% – وهو أعلى مستوى منذ فترة التضخم بعد الجائحة. هذه التحذيرات الكلية تتناقض بشكل صارخ مع السرد الصعودي الذي يروّجه مؤمنو دورة بينر.

حتى بين المحللين الفنيين، يتصاعد الشك. قال المتداول المخضرم Peter Brandt على X (المعروف سابقًا بتويتر) إنه يرفض دورة بينر باعتبارها عائقًا أكثر منها مساعدة:

“لا أعرف كم من الثقة أضع في هذا. يجب أن أتعامل فقط مع الصفقات التي أدخلها وأخرج منها. هذا النوع من المخططات هو أكثر إلهاءً من أي شيء آخر بالنسبة لي.”

لماذا لا يزال الناس يصدقون

على الرغم من الرياح المعاكسة المتزايدة، لا تزال دورة بينر تحظى بمتابعة مخلصة في فضاء العملات المشفرة بالتجزئة. قدم المستثمر Crynet وجهة نظر نفسية حول الظاهرة:

“ذروة السوق في 2026 تعطينا سنة إضافية إذا قررت التاريخ أن يعيد نفسه. هل يبدو مجنونًا؟ بالطبع. لكن تذكر: الأسواق أكثر من مجرد أرقام؛ إنها تتعلق بالمزاج، والذاكرة، والزخم. وأحيانًا تعمل هذه المخططات القديمة – ليس لأنها سحرية، بل لأن الكثير من الناس يؤمنون بها.”

تصل هذه الملاحظة إلى جوهر النقاش. قد تكون القدرة التنبئية لدورة بينر أقل أهمية من قدرتها على تشكيل نفسية المستثمرين. عندما يصدق عدد كافٍ من المشاركين في السوق في سرد مشترك – حتى لو كان مستندًا إلى نظرية أسعار زراعية عمرها 150 عامًا – فإن هذا الاعتقاد الجماعي يمكن أن يؤثر على سلوك السوق الفعلي.

تؤكد بيانات Google Trends على ذلك. زاد الاهتمام بالبحث عن “دورة بينر” بشكل كبير في الأسابيع الأخيرة، مما يدل على أن المتداولين بالتجزئة يبحثون بنشاط عن هذا السرد خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي. الجاذبية واضحة: في عالم فوضوي وغير متوقع، يتوق الناس إلى اليقين – حتى لو جاء من مصدر مشكوك فيه.

الخلاصة

تمثل دورة بينر حالة مثيرة للدراسة حول كيفية تعامل المشاركين في السوق مع عدم اليقين. سواء كانت تتنبأ بدقة بالقمم السوقية المستقبلية أم لا، فإن ما لا يمكن إنكاره هو تأثيرها المتزايد على معنويات ومواقف المتداولين بالتجزئة.

حتى الآن، يظل سوق العملات المشفرة عالقًا بين سردين متنافسين: التوقع المتفائل لذروة 2026 الذي يروّجه مؤمنو بينر، وتحذيرات الركود التي تصدرها المؤسسات المالية الكبرى. أي منهما يثبت صحته سيعتمد أقل على الدورة نفسها وأكثر على التطورات الاقتصادية والجيوسياسية والتنظيمية الفعلية التي ستت unfold خلال الـ 18 شهرًا القادمة.