موج الطرح العام الأولي لعام 2026: 3.6 تريليون دولار من الشركات ذات القيمة السوقية المكونة من 10 أضعاف جاهزة لاضطراب الأسواق

لقد بدأت العد التنازلي. بعد سنوات من البقاء خاصًا، تضع أكبر الشركات الناشئة قيمة في العالم نفسها في موقعها لدخول سوق تاريخي. نحن لا نتحدث عن ظهور متواضع — نحن نشهد موجة مد محتملة بقيمة 3.6 تريليون دولار من المتوقع أن تعيد تشكيل كيفية استثمارنا في النمو والتكنولوجيا والبنية التحتية.

لماذا أصبح عام 2026 العاصفة المثالية

الوقت ليس عشوائيًا. ثلاثة قوى تتلاقى لخلق بيئة طرح عام غير مسبوقة:

الربحية تلتقي بالحجم: شركات مثل OpenAI وصلت بالفعل إلى $20B معدلات إيرادات سنوية بقيمة (، بينما تولد شركة SpaceX تدفقات نقدية كبيرة من عمليات Starlink. لم تعد هذه رهانات مضاربة — إنها آلات توليد إيرادات تسعى إلى رأس مال عام لتسريع التوسع.

رأس المال المؤسسي جالس على الخطوط الجانبية: بعد سنوات من عدم اليقين في السوق، جمع المستثمرون المؤسسيون مستويات قياسية من “الوقود الجاف” — رأس مال غير مستثمر ينتظر فرص النمو العالي ورأس المال الكبير. الطلب على الشركات التحولية التي تتجاوز قيمتها المليار دولار لم يكن أبدًا أكثر حدة.

تطبيع أسعار الفائدة: مع استقرار المعدلات عبر الاقتصادات الكبرى، أخيرًا يدعم بيئة التقييم إدخال الشركات ذات التقييمات التي تتجاوز 100 مليار دولار إلى الأسواق العامة بدون تخفيف كبير. أصبح تكلفة رأس المال معقولة بما يكفي لظهور الشركات ذات القيمة السوقية الضخمة.

اللاعبون الذين يعيدون تشكيل الصناعات

SpaceX: رائد البنية التحتية بقيمة 1.5 تريليون دولار

تتجاوز SpaceX مجال الصواريخ. مع اقتراب Starlink من 5 ملايين مشترك نشط، ووصول تطوير Starship إلى مراحل اختبار حاسمة، فإن طرحها العام في 2026 سيكون أكبر طرح عام في التاريخ المسجل. المستثمرون لا يشترون مجرد خدمة إطلاق — إنهم يستثمرون في بنية الإنترنت الفضائية التي يمكن أن تنافس الاتصالات التقليدية من حيث الوصول والسرعة.

OpenAI و Anthropic: ارتفاع تقييمات الذكاء الاصطناعي

يتطور سرد الذكاء الاصطناعي من ضجة موسمية إلى بنية تحتية دائمة:

OpenAI )$830B+( يعيد هيكلة عملياتها نحو عمليات ربحية تقليدية، متجاوزة العقبات التنظيمية والإدارية لطرح عام ضخم. سيطرتها على تطبيقات الذكاء الاصطناعي المؤسسية يجعلها حيازة لا غنى عنها للمستثمرين المؤسسيين.

Anthropic )$230B( تميزت من خلال تموضعها “الأمان أولاً”، مما يجذب المشترين من الشركات الذين يطلبون نشر مسؤول للذكاء الاصطناعي. هذا السرد البديل يجذب الأموال المؤسسية الحذرة التي تبحث عن تنويع خارج OpenAI.

Stripe و Databricks: العمود الفقري للبرمجيات

Stripe )$120B( يمثل بنية التجارة الرقمية. بعد سنوات من التوسع من المدفوعات إلى الخدمات المالية، فإن طرحًا عامًا سيكون بمثابة تصديق على مفهوم البنية التحتية الرأسية بأكملها.

Databricks )$160B استحوذت على خط أنابيب البيانات إلى الذكاء الاصطناعي. مع سباق الشركات لاستخراج قيمة الذكاء الاصطناعي من بياناتها، أصبحت منصة Databricks بنية تحتية لا غنى عنها — مما يضعها كفائز في فئتها جاهز للسوق العامة.

تأثير الموجة المد على الأسواق

هذه ليست مجرد أخبار مالية. سلسلة من الطروحات العامة الضخمة في 2026 ستغير بشكل أساسي تدفقات رأس المال، وتخلق مراجع جديدة للشركات الكبرى للمحافظ المؤسسية، وربما تؤدي إلى إعادة تقييم قطاعات كاملة عبر التكنولوجيا والبنية التحتية وبيئات الذكاء الاصطناعي. حجم إعادة تخصيص رأس المال سيعيد تشكيل مؤشرات السوق وربما يحدد عوائد الاستثمار لعقد كامل.

الموجة المد تتشكل. هل محفظتك مهيأة للتحول؟