توقعات الليرة التركية لعام 2025: تحليل فرص الاستثمار في EUR/TRY و USD/TRY

اليرة التركية كعملة ناشئة في الأسواق، تحظى باهتمام المتداولين العالميين. خاصة بالنسبة للمستثمرين الذين يشاركون في تداول العملات الأجنبية، فإن فهم التغيرات في السياسات الاقتصادية التركية والمخاطر الجيوسياسية أمر حاسم. منذ بداية عام 2024، انخفضت قيمة اليرة التركية مقابل اليورو بنسبة حوالي 12%، مقابل الدولار الأمريكي بنسبة حوالي 17%، ويستحق استكشاف الأسباب وراء ذلك مزيدًا من التحليل العميق.

التحول الذي أحدثه فريق الاقتصاد الجديد في تركيا

بعد إعادة انتخاب أردوغان في مايو 2023، أطلقت تركيا إصلاحات اقتصادية. تعيين وزير المالية الجديد محمد شيمشك (المستشار السابق في ميريل لينش) ورئيس البنك المركزي فتيح كراهان (الذي تولى المنصب في فبراير 2024) يمثلان علامة على توجه سياساتي جديد. رد فعل السوق كان إيجابيًا، حيث حققت سوق الأسهم التركية ارتفاعًا بنسبة 153% خلال الفترة من مايو 2023 إلى أغسطس 2025.

النتائج الأساسية للإصلاحات تركزت على السيطرة على التضخم. قام البنك المركزي التركي برفع سعر الفائدة بشكل حاد من 8.5% في فبراير 2023 إلى 50% في مارس 2024، مما نجح في خفض التضخم من أكثر من 75% إلى حوالي 35% حاليًا. بعد ذلك، بدأ البنك المركزي في تخفيف السياسة النقدية تدريجيًا، مع إبقاء سعر الفائدة الرئيسي عند 43%. الأهداف الرسمية للتضخم هي 24% في 2025، و16% في 2026، و9% في 2027، مما يعكس وضوح الرؤية لدى صانعي السياسات بشأن السيطرة على التضخم.

آفاق EUR/TRY: عوامل الصعود والهبوط تتعايش

السعر الحالي لـ EUR/TRY حوالي 1:47.73، وقد ارتفع عن أدنى مستوياته التاريخية. لتقييم أداء اليورو مقابل اليرة التركية في المستقبل، يجب موازنة عدة عوامل:

عوامل دعم ارتفاع اليورو: لا تزال السوق تشكك في استقرار السياسات الاقتصادية التركية. على الرغم من انخفاض التضخم بشكل ملحوظ، إلا أن تاريخ تركيا شهد تغييرات متكررة في رؤساء البنك المركزي (مثل تعيين ناظي عقال في نوفمبر 2020 الذي أُقال في مارس 2021 بسبب سياسات رفع الفائدة التي تتعارض مع نظرية أردوغان)، مما يثير تحفظات المستثمرين بشأن استدامة السياسات. بالإضافة إلى ذلك، من المحتمل أن يظل البنك المركزي الأوروبي ثابتًا على أسعار الفائدة، مما يدعم اليورو. كما أن موقف تركيا السياسي في الشرق الأوسط، خاصة في ظل الأوضاع السياسية، قد يضيف مخاطر إضافية على قيمة العملة.

عوامل دعم ارتفاع اليرة: تقدم تركيا الملحوظ في خفض التضخم فاق التوقعات. من المتوقع أن ينمو الاقتصاد التركي بنسبة حوالي 3% في 2025، متفوقًا على منطقة اليورو التي تتوقع نموًا بنسبة 0.9%. من حيث الفارق في الفائدة، فإن سعر الفائدة الرئيسي عند 43% في تركيا أعلى بكثير من 2% في البنك المركزي الأوروبي، مما يجذب تدفقات رأس المال. كما أن مخاطر ديون الاتحاد الأوروبي (مثل ارتفاع ديون اليونان وإسبانيا وإيطاليا) قد تضعف اليورو.

في ظل هذه الظروف، يعتمد مستقبل EUR/TRY على قدرة تركيا على الحفاظ على استمرارية السياسات، وكذلك على تسارع النمو الاقتصادي في أوروبا.

ديناميكيات USD/TRY: توقعات الدولار ثابتة نسبيًا

انخفض مؤشر الدولار منذ فوز ترامب في نوفمبر 2024 بنسبة 6.7%، لكن في ذات الوقت، ارتفعت قيمة الدولار مقابل اليرة التركية بنسبة حوالي 17%، مما يدل على أن العوامل الخاصة بتركيا (خاصة التضخم) تلعب دورًا رئيسيًا.

توقعات الاقتصاد الأمريكي حتى 2025 تبدو متفائلة، حيث تتوقع غولدمان ساكس نموًا بنسبة 2.5%، وهو أعلى من توقعات تركيا التي تتراوح بين 2.7% و3.5%. سعر الفائدة الفيدرالي حاليًا بين 4.25% و4.50%، ومن المتوقع أن يتم خفضه مرتين خلال العام. ومع ذلك، فإن التضخم الأمريكي في يوليو 2025 لا يزال عند 2.7%، وهو مستوى مرتفع نسبيًا لكنه مستقر، مما قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى توخي الحذر في مسار خفض الفائدة.

من ناحية USD/TRY، فإن ارتفاع سعر الفائدة الأمريكية من وجهة نظر معزولة سيدعم الدولار. ومع ذلك، فإن سياسات ترامب الحمائية التجارية والدعم الداخلي قد تعزز الدولار أكثر، مما قد يضغط على USD/TRY ويضعف اليرة التركية في 2025.

العوامل الخارجية والمخاطر

على الرغم من أن الوضع في الشرق الأوسط لم يشارك بشكل مباشر تركيا في الصراع، إلا أن تطورات المنطقة قد تؤثر على اليرة من خلال قيود التجارة أو تغيرات أسعار الطاقة. بالإضافة إلى ذلك، تقع تركيا في منطقة نشطة زلزاليًا، حيث أسفرت الزلازل في بداية 2023 عن مقتل أكثر من 50,000 شخص، ويظل خطر الكوارث الطبيعية قائمًا.

كما أن السلام المحتمل في الصراع الأوكراني قد يؤثر على EUR/TRY. إذا تم التوصل إلى وقف إطلاق نار، فمن المتوقع أن تنخفض أسعار الطاقة في أوروبا ويتحسن الآفاق الاقتصادية، مما يصب في مصلحة اليورو؛ وإذا استمر التصعيد، فإن اليورو سيواجه ضغوطًا.

ملخص توقعات اليرة التركية TL مقابل اليورو لعام 2025

يعتمد أداء اليرة التركية في 2025 بشكل رئيسي على استقرار السياسات. إذا تمكن الفريق الاقتصادي الجديد من الحفاظ على دورة رفع الفائدة والانضباط المالي، واستمر في تحقيق أهداف التضخم، فسيكون لليرة فرصة للارتفاع. وعلى العكس، فإن تكرار تقلبات السياسات التاريخية قد يؤدي إلى استمرار تراجعها.

توقعات EUR/TRY: بالمقارنة مع USD/TRY، فإن مستقبل اليرة التركية مقابل اليورو أكثر تفاؤلاً. ضعف النمو الاقتصادي في أوروبا وضغوط الديون قد يحدان من ارتفاع اليورو. إذا نجحت تركيا في استقرار التضخم، فقد يشهد EUR/TRY تصحيحًا بسيطًا خلال العام.

توقعات USD/TRY: النمو الاقتصادي الأمريكي وميزان التجارة قد يواصلان دعم الدولار، مما يجعل USD/TRY يحتفظ بفرص ارتفاع قصيرة الأمد.

كيف ينبغي للمتداولين التصرف

نظرًا للتقلبات العالية لليرة التركية، ينبغي للمستثمرين في تداول العملات الأجنبية اعتماد استراتيجيات إدارة المخاطر التالية:

• استخدام أوامر وقف الخسارة (Stop-Loss) وإدارة أوامر جني الأرباح (Take-Profit) بشكل صارم
• مراقبة بيانات السياسات للبنك المركزي التركي وتقارير التضخم بشكل دوري
• تنويع المحفظة وعدم التركيز المفرط على زوج عملات واحد
• متابعة التطورات الجيوسياسية، خاصة في الشرق الأوسط وإمدادات الطاقة في أوروبا

مستقبل اليرة التركية مقابل اليورو مليء بالتقلبات، لكنه يحمل أيضًا فرصًا تداولية. فهم عميق للأساسيات السوقية وإدارة مخاطر صارمة هما الأساس لتحقيق الأرباح في سوق عالي التقلب كهذا.