ارتفاع الدولار يقلل من فرص خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مع تراجع الين الياباني إلى أدنى مستوى في تسعة أشهر

تحول شعور السوق بشكل حاد هذا الأسبوع مع تراجع الين إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من تسعة أشهر، حيث انخفض إلى 155.29 مقابل الدولار وسط تزايد الشكوك حول تعديل محتمل في سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

توقعات خفض سعر الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي تتلاشى

انهيار غير متوقع في توقعات خفض السعر كان المحفز الرئيسي لتحركات العملات. أعاد المتداولون تقييم توقعاتهم بشكل كبير، حيث تتداول عقود مستقبليات الفيدرالي الآن بنسبة احتمالية تبلغ 43% فقط لخفض 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة في ديسمبر — وهو انعكاس حاد عن الاحتمالية البالغة 62% المسجلة قبل سبعة أيام فقط. هذا يمثل تحولًا جوهريًا في إجماع السوق بشأن مسار البنك المركزي.

وفقًا لمحللي السوق في ING، “إذا حافظ الفيدرالي على موقفه الحالي في ديسمبر، فسنفسر ذلك على الأرجح على أنه توقف تكتيكي بدلاً من نقطة انعطاف في السياسة.” وأكدت الشركة أن بيانات التوظيف القادمة والمؤشرات الاقتصادية الأوسع ستلعب دورًا حاسمًا في تشكيل تحركات الفيدرالي التالية، مما يترك الباب مفتوحًا للتخفيف المستقبلي.

ضعف سوق العمل يتناقض مع التسعير المتشدد

أصبح التباين الظاهر بين الأسس الاقتصادية وتوقعات السوق أكثر وضوحًا. اعترف مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بتدهور ظروف التوظيف خلال تصريحات يوم الاثنين، مشيرين إلى علامات ظهور تردد في التوظيف واحتمال تقليل القوى العاملة عبر القطاعات التي تتعامل مع اضطرابات تكنولوجية وعدم اليقين السياسي.

وصف نائب الرئيس فيليب جيفرسون علنًا بيئة التوظيف بأنها “بطئية”، كاشفًا أن تردد الشركات في توسيع الأعداد أصبح سمة مميزة للمشهد الحالي. هذا التوتر بين توقعات السوق والتعليقات الرسمية للفيدرالي يبرز حالة عدم اليقين التي تسود مناقشات السياسة قبل إصدار تقرير الوظائف يوم الخميس.

المسؤولون اليابانيون يطلقون إنذارات بشأن تدهور العملة

لقد دفع ضعف الين المستمر ردود فعل قوية من القيادة المالية في طوكيو. عبّر وزير المالية ساتسوكي كاتاياما عن قلقه خلال مؤتمر صحفي، مشيرًا بشكل خاص إلى المخاطر التي تشكلها تحركات الصرف الأجنبي “غير الأحادية والمتقلبة” وتأثيراتها على الصحة الاقتصادية الأوسع. من المقرر أن يلتقي رئيس الوزراء ساناي تاكاياشي بمحافظ بنك اليابان كازوئو أوييدا، مما يعكس الحاجة إلى تنسيق سياسات أكثر حدة عندما تشهد أسواق العملات هذا القدر من التقلب.

ردود فعل أسواق السندات والأسهم الأمريكية على عدم اليقين السياسي

تراجعت الأسهم عبر جميع المؤشرات الثلاثة الرئيسية وسط إعادة تقييم توقعات المعدلات. قدمت ديناميكيات عائدات الخزانة صورة مختلطة: انخفض العائد على أداة السنتين بمقدار 0.2 نقطة أساس ليصل إلى 3.6039%، مما يشير إلى تراجع في توقعات خفض المعدلات على المدى القريب، بينما ارتفع عائد سند العشر سنوات بمقدار 0.6 نقطة أساس ليصل إلى 4.1366%، مما يعكس مخاوف التضخم المستمرة على المدى الطويل.

سوق العملات العالمية تظهر ضغوطًا متباينة

بعيدًا عن ضعف الين، أظهرت العملات الرئيسية الأخرى ضعفها الخاص. حافظ اليورو على استقراره عند 1.1594 دولار، بينما تراجعت الجنيه الإسترليني بنسبة 0.1% إلى 1.3149 دولار، مسجلة ثالث جلسة خسائر على التوالي. في الوقت نفسه، انخفض الدولار الأسترالي إلى 0.6493 دولار، وظل الدولار النيوزيلندي ثابتًا نسبيًا عند 0.56535 دولار. تؤكد هذه التحركات المنسقة على التفاعل المعقد بين توقعات السياسة النقدية المتباينة وتحولات تدفقات رأس المال عبر الأسواق المتقدمة.

النتيجة الأوسع تظل واضحة: مع تلاشي احتمالات خفض الفيدرالي لمعدلات الفائدة، تعيد أسواق العملات تقييم توقعات لفترة ممتدة من ارتفاع السياسات، مما يعيد تشكيل الديناميكيات التنافسية لاقتصادات تعتمد على التصدير ويدفع المشاركين في السوق إلى إعادة ضبط استراتيجيات تخصيصهم قبل إصدار بيانات التوظيف الحاسمة.