يقوى الدولار مع تلاشي الرهانات على خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وسط إشارات ضعيفة من سوق العمل

قفز الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته مقابل الين الياباني يوم الثلاثاء، حيث وصل زوج العملات إلى 155.29—مما يمثل أضعف مستوى للين خلال تسعة أشهر. يأتي هذا الارتفاع في قوة الدولار مع تراجع توقعات السوق لخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، حيث تظهر أسعار العقود الآجلة الآن احتمالية بنسبة 43% فقط لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 10 ديسمبر، مقارنة بـ 62% قبل سبعة أيام فقط.

يعكس التراجع في التفاؤل بشأن خفض الفائدة تزايد المخاوف حول مرونة سوق العمل الأمريكية. وصف نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي فيليب جيفرسون الظروف بأنها “بطئية”، مع إظهار أصحاب العمل حذرًا متزايدًا في قرارات التوظيف. ظهرت علامات التحذير هذه حتى مع انتظار الأسواق لبيانات التوظيف لشهر سبتمبر المقررة يوم الخميس، والتي يعتقد المحللون أنها قد تكون حاسمة في تشكيل الخطوات التالية لصانعي سياسات الفيدرالي.

** ردود فعل سوق العملات والدخل الثابت **

أدى الانخفاض الحاد في قيمة الين إلى إطلاق إنذارات فورية في طوكيو، حيث حذر وزير المالية ساتسوكي كاتاياما من “حركات أحادية الجانب وسريعة” في أسواق الصرف الأجنبي وتبعاتها الاقتصادية المحتملة. تم ترتيب اجتماع بين رئيس الوزراء ساناي تاكايتشي ومحافظ بنك اليابان كازوئو أوييدا لمناقشة التقلبات.

وفي سوق العملات الأوسع، ظل اليورو محصورًا ضمن نطاق عند 1.1594 دولار، في حين انخفض الجنيه البريطاني بنسبة 0.1% إلى 1.3149 دولار، ممتدًا خسائره للجلسة الثالثة على التوالي. وضعف الدولار الأسترالي إلى 0.6493 دولار، في حين حافظ الدولار النيوزيلندي على استقراره بالقرب من 0.56535 دولار.

تحول عائد سندات الخزانة بشكل معتدل مع تدهور معنويات المخاطرة. انضغط عائد سند السنتين بمقدار 0.2 نقطة أساس ليصل إلى 3.6039%، بينما ارتفع عائد سند العشر سنوات بمقدار 0.6 نقطة أساس ليصل إلى 4.1366%. استوعبت أسواق الأسهم الرياح المعاكسة الاقتصادية، حيث انتهت جميع مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية في المنطقة السلبية.

** ما القادم لسياسة الفيدرالي؟ **

ذكر محللو ING أنه حتى لو حافظ الاحتياطي الفيدرالي على موقفه الحالي بشأن المعدلات في ديسمبر، فسيكون ذلك على الأرجح مجرد توقف مؤقت وليس تحولًا إلى نمط احتجاز طويل الأمد. ستحدد مسار بيانات التوظيف وأي إشارات لاحقة من اتصالات الفيدرالي في النهاية ما إذا كانت خفضات الفائدة ستتحقق في 2025 أو ستظل خاملة لفترة أطول مما هو متوقع حاليًا.