مكتب الميزانية الأمريكي أشار مؤخرًا إلى شيء يستحق الانتباه: السياسات الهجرة والشيخوخة السكانية أصبحت عوائق أمام توقعات النمو الاقتصادي. إليك ما يحدث على الأرض.

تشير التدابير الصارمة للهجرة إلى قلة العمال الذين ينضمون إلى قوة العمل. في الوقت نفسه، يغير التقدم في العمر التوازن — المزيد من الأشخاص يتلقون الفوائد، وأقل من في سنوات ذروتهم في الكسب والإنفاق. إنه ضغط ديموغرافي كلاسيكي.

بالنسبة لصانعي السياسات، الأمر يتطلب حسابات صعبة. تشديد الرقابة على الهجرة يعالج مجموعة من المخاوف، لكنه يأتي مع تبعات اقتصادية. نقص العمالة في القطاعات الرئيسية، تباطؤ الإنفاق الاستهلاكي، انخفاض نمو الإيرادات الضريبية. الأرقام لا تكذب عندما تضع السيناريوهات في الاعتبار.

لماذا يهم هذا الأمر خارج الاقتصاد الأمريكي؟ لأن الاتجاهات الكلية مثل هذه تنتشر عبر الأسواق العالمية. عندما تتراجع توقعات النمو، فإنها تؤثر على أسعار الفائدة، وتوقعات التضخم، وكيفية تدفق رأس المال عبر فئات الأصول. بالنسبة لأولئك الذين يتابعون دورات سوق العملات الرقمية، فهم الخلفية الاقتصادية الأوسع أمر مهم — ففترات السوق الصاعدة والهابطة نادراً ما توجد في فراغ.