مكتب الميزانية التابع للكونغرس يتوقع تخفيضات معتدلة في سعر الفائدة الفيدرالي وسط مخاوف من التضخم

نظرة اقتصادية تشير إلى دعم سوق العمل

قدمت مكتب الميزانية بالكونغرس توقعاتها الاقتصادية الأخيرة هذا الأسبوع، مشيرة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيتبع تخفيضات محسوبة في أسعار الفائدة على مدار العام. بدلاً من التسهيل الحاد، يتوقع مكتب الميزانية أن يتخذ البنك المركزي نهجًا حذرًا يركز على دعم مستويات التوظيف مع التعامل مع تحديات التضخم المستمرة.

مشهد المعدلات حتى نهاية العقد

حاليًا تتراوح بين 3.5% و3.75%، من المتوقع أن تستقر معدلات الاقتراض قصيرة الأجل عند 3.4% بحلول الربع الأخير من هذا العام، حيث من المتوقع أن تستقر وتظل ثابتة حتى عام 2028، وفقًا لتقييم مكتب الميزانية. يعكس مسار المعدلات المستوي نسبياً التحدي المتمثل في موازنة مخاوف النمو مقابل التضخم العنيد.

ما الذي يدفع رواية التضخم؟

يفترض التوقع أن الرسوم الجمركية الأعلى—بالاقتران مع زيادة التحفيز المالي من سياسة الضرائب الأخيرة—ستواصل فرض ضغط تصاعدي على الأسعار فوق مستوى 2% المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي. من المتوقع أن تظل ديناميات العرض والطلب هذه مرتفعة التضخم في المدى القريب، مما يؤثر على موقف البنك المركزي الحذر تجاه التسهيل النقدي.

توقعات التوظيف والتضخم

على جانب سوق العمل، من المتوقع أن ينتهي معدل البطالة هذا العام عند 4.6%، وينخفض تدريجيًا إلى 4.4% بحلول 2028. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يتراجع التضخم المقاس بواسطة المقياس الأساسي للاحتياطي الفيدرالي إلى 2.7% هذا العام قبل أن يصل في النهاية إلى 2.1% مع نهاية العقد. تظل هاتان الهدفان—استقرار التوظيف والسيطرة على التضخم—محوريتين لاتخاذ قرارات الاحتياطي الفيدرالي.

تؤكد توقعات مكتب الميزانية بالكونغرس على التوازن الدقيق الذي يواجه صناع السياسات النقدية: معالجة ضعف سوق العمل الناشئ مع منع تضخم أكثر رسوخًا.