انفجار! تقرير بحثي من جولدمان ساكس يثير توقعات بأن طلب وحدات الضوء قد يتجاوز التوقعات(جدول مرفق)

الجمعة (30 يناير) شهدت ارتفاعًا كبيرًا في مفهوم CPO، حيث أغلقت شركة جيبت 20CM على الحد الأعلى، وارتفعت شركة جوكوانج تكنولوجي وتايتشنغ تكنولوجي بأكثر من 10%، وارتفعت العديد من الأسهم الأخرى مثل تشانغفي للألياف البصرية وهنغتون للضوء على الحد الأعلى.

مؤخرًا، الطلب على الحوسبة الاستنتاجية وتدريب الحوسبة في الخارج قوي، وارتفعت أسعار خدمات السحابة من أمازون وغوغل بشكل متزامن. على جانب الاستنتاج، تتسارع تطبيقات Agent مثل MoltBot (السابق ClawdBot) وClaudeCode، مما يزيد بشكل ملحوظ من الطلب على موارد الحوسبة السحابية، حيث شهدت كمية استدعاء الرموز (Token) ارتفاعًا سريعًا مستمرًا لمدة أسبوعين إلى ثلاثة أسابيع منذ بداية عام 2026. على جانب التدريب، لا تزال نماذج Grok-5 وVeo4 تتطور باستمرار، ويواصل القطاع الصناعي استكشاف حدود التوسع، لدعم طلبات الحوسبة التدريبية.

تقرير جولدمان ساكس: رفع توقعات طلب وحدات الضوء

قام تقرير حديث لجولدمان ساكس برفع توقعات الطلب على وحدات الضوء. يُظهر هذا التقرير أن المؤسسة قامت بتحديث توقعات حجم سوق وحدات الضوء العالمية، ورفعت التقديرات للفترة 2026-28. سابقًا، في تقرير توقعات الخوادم العالمية، رفعت جولدمان ساكس عدد شرائح AI المضمنة في خوادم AI بنسبة 14%/22% لعامي 2026/27، كما رفعت معدل اختراق ASIC إلى تقدير 50% لعام 2027 (مقابل 45% سابقًا). يعكس هذا التعديل استمرار دورة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وتنوع منصات الشرائح بشكل متزايد، وكلاهما يدعم الطلب على وحدات الضوء بشكل إيجابي.

ذكر تقرير جولدمان ساكس أنه استنادًا إلى تحديث توقعات خوادم AI، وتحليل هيكل الشبكة لموديلات مختلفة، وتعديل توقيت تسليم مزودي وحدات الضوء الذين يسبقون ODM خوادم AI بمقدار ربع سنة، تتوقع جولدمان ساكس أن تتضاعف قيمة سوق وحدات الضوء العالمية لعامي 2026/27 بنسبة 43%/46%، حيث ستزداد شحنات وحدات الضوء 800G/1.6T إلى 38 مليون / 14 مليون وحدة (مقابل تقديرات سابقة 36 مليون / 5 ملايين وحدة). تبقى توقعات جولدمان ساكس إيجابية بشأن الطلب العالمي على وحدات الضوء، مع توقع نمو سنوي مركب بنسبة 34% في شحنات وحدات الضوء 800G وما فوق بين 2026 و2028، ليصل إلى 94 مليون وحدة في عام 2028.

المستثمرون يركزون على هذه الأسهم

وفقًا لبيانات Choice من 东方财富، منذ أن بلغت مؤشرات وحدات الضوء أدنى مستوى لها في 24 نوفمبر من العام الماضي، قام المستثمرون بزيادة استثماراتهم في مجموعة من الأسهم ذات الصلة، حيث تصدرت شركة XinYisheng القائمة، مع صافي شراء بقيمة تزيد عن 5.8 مليار يوان؛ واحتلت شركة Zhongji Xuchuang المركز الثاني، مع صافي شراء بقيمة 4.4 مليار يوان.

وتتراوح صافي الاستثمارات في أسهم مثل Changxin Bochuang، وFenghuo Communications، وLianTe Technology، وZhaochi Shares، وAerospace Electric، وHuagong Technology، وGuangku Technology، وYunnan Ge Ye، وRoboteck بين 1.5 مليار و500 مليون يوان.

من حيث التقدم الصناعي، حققت العديد من الشركات المدرجة تقدمًا جوهريًا في مجال CPO. أكملت شركة Changdian Technology تسليم عينات لمنتجات محرك السيليكون الضوئي المبنية على منصة XDFOI® متعددة الأبعاد والمتنوعة، والتي تعتمد على تقنية التعبئة المتقدمة. تقدم شركة Zhishang Technology حلول اتصال ضوئية عالية الكثافة لمشاريع على متن اللوحات الأم والتجميع المشترك. تعاونت شركة Roboteck التابعة لـficonTEC مع شركاء في سلسلة الصناعة لتطوير حلول اتصال ضوئية متكاملة، مع التركيز على طلبات التصنيع الكبيرة لتقنية CPO وSiPh.

بالنسبة لشركة Zhongci Electronic، الرائدة في قاعدة التعبئة الخزفية عالية الجودة، ذكرت خلال استطلاع تنظيمي في 19 ديسمبر 2025 أن الشركة كمورد رئيسي لمنتجات السيراميك الأساسية (الغطاء الخزفي واللوحات الأساسية) لوحدات الضوء المحلية والعالمية، لديها طلبات كافية حاليًا، وتستمر في الحفاظ على معدل استغلال عالي للطاقة الإنتاجية، مع تحسين معدل الإنتاجية وزيادة الطاقة الإنتاجية بشكل مستمر. من المتوقع أن تظل المنتجات ذات الصلة في مرحلة زيادة مستمرة في عام 2026، وأن توسع الشركة إنتاجها استجابة لاحتياجات السوق لضمان تسليم الطلبات بشكل كامل. حاليًا، لا تزال لوحات السيراميك المستخدمة في CPO في مرحلة البحث والتطوير، ومن المتوقع أن تدخل الإنتاج الكمي خلال ثلاث سنوات، مع قيمة تقدر بأكثر من مليار يوان.

（مصدر المقالة: مركز أبحاث东方财富）