سيتي بنك: من المتوقع أن يظل البيع الفعلي للمشروبات الكحولية خلال عيد الربيع لعام 2026 مستقرًا، مع التركيز على فرص التخصيص في قاع صناعة المشروبات الكحولية

وفقا لتقرير أبحاث CITIC للأوراق المالية، فإن صناعة المشروبات الكحولية على وشك بدء أنشطة التسويق في ذروة موسم مهرجان الربيع، وتستمر القناة في التعلم بعد مؤتمر الوكلاء، مستفيدة من تجربة الإصلاح متعددة الأبعاد للمؤسسات الرائدة مثل القنوات والمنتجات. تعتقد سيتيك سيكيوريتيز أن الصناعة قد تعيد التركيز على تنمية السوق وتثقيف المستهلك تحت إصلاحات واتجاهات جديدة، وتعزز مبيعات الفلين وتخفف العبء على التجار. وبالنظر إلى العديد من العوامل مثل الاستقرار التدريجي للمبيعات الديناميكية، ويوم إضافي من عطلة مهرجان الربيع في 2026، ومشهد استهلاك المشروبات الكحولية خلال مهرجان الربيع، تحكم سيتيك سيكيوريتيز بأن المبيعات الفعلية للمشروبات الكحولية خلال مهرجان الربيع في 2026 من المتوقع أن تبقى مستقرة، ولا داعي للمتشائمين بشكل مفرط. وبالنظر إلى الاتجاه الواضح للتعافي التدريجي في المستقبل، نحن متفائلون بشأن فرص التخصيص الأدنى لصناعة المشروبات الكحولية. من المتوقع أن تتعافى صناعة البيرة بشكل معتدل في القاع عام 2026، وينصح بالانتباه لقادة الصناعة الذين يمتلكون قدرة قوية على التحكم في القنوات وقدرات العلامة التجارية المميزة.

النص الكامل أدناه

انخفضت نسبة الكحول|25Q4 من مخزون المشروبات الكحولية شهريا، ومن المتوقع أن تكون مبيعات المشروبات خلال مهرجان الربيع مستقرة

في الربع الرابع والعشرين، كانت نسبة المخزون الثقيل من المشروبات الكحولية في صناديق البر الرئيسي 6.25٪/-0.64 نقطة في الأساس 6.25٪، واحتفظ قطاع الأغذية والمشروبات بنسبة 7.00٪/-0.54 نقطة في الأصل، ونسبة الصناديق المتجهة شمالا إلى 3.93٪/-0.66 نقطة شهريا. صناعة المشروبات الكحولية على وشك بدء أنشطة التسويق في موسم الذروة في مهرجان الربيع، وتستمر القناة في التعلم بعد مؤتمر الوكلاء، مستفيدة من تجربة الإصلاح متعدد الأبعاد للشركات الرائدة مثل القنوات والمنتجات. نعتقد أن القطاع قد يعيد التركيز على زراعة السوق وتثقيف المستهلكين في ظل إصلاحات واتجاهات جديدة، ويعزز مبيعات الفلين ويقلل العبء على التجار. وبالنظر إلى العديد من العوامل مثل الاستقرار التدريجي للمبيعات الديناميكية، ويوم إضافي من عطلة عيد الربيع في 2026، ومشهد استهلاك الخمور خلال مهرجان الربيع، نرى أن المبيعات الفعلية للمشروبات الكحولية خلال مهرجان الربيع في 2026 من المتوقع أن تبقى مستقرة، ولا داعي للتشاؤم المفرط. وبالنظر إلى الاتجاه الواضح للتعافي التدريجي في المستقبل، نحن متفائلون بشأن فرص التخصيص الأدنى لصناعة المشروبات الكحولية. من المتوقع أن تتعافى صناعة البيرة بشكل معتدل في القاع عام 2026، وينصح بالانتباه لقادة الصناعة الذين يمتلكون قدرة قوية على التحكم في القنوات وقدرات العلامة التجارية المميزة.

▍الصناديق: انخفض حجم ممتلكات صناديق البر الرئيسي للمشروبات الكحولية في الربع الرابع والعشرين، وانخفض تخصيص الأموال المتجهة شمالا بشكل كبير.

وفقا لمنظمة Wind، فإن نسبة حيازات الأغذية والمشروبات في صناديق البر الرئيسي في الربع الرابع الخامس والعشرين هي 7.00٪/-0.54ppts شهريا، ومستوى الاحتفاظ الحالي للصندوق قريب من مستوى عام 2017. كانت نسبة حصص الكحول في الأسهم الثقيلة لصناديق البر الرئيسي في الربع الرابع والعشرين 6.25٪/-0.64 نقطة شهريا، وانخفضت نسبة المراكز الإجمالية مقارنة بنسبة التخصيص القياسية لصناعة الكحول بمقدار 3.62 نقطة في الربع الثالث، وانخفض مستوى التخصيص الزائد البالغ 3.98 نقطة في الربع الخامس والعشرين الثالث؛ ومن منظور نسبة الأسهم الفردية، كان السهم الذي شهد أكبر زيادة في نسبة الوضع الثقيل للصندوق في التداول خلال الربع الرابع الخامس والعشرين هو يينغجيا غونغجيو (+0.47 نقطة في السوق)، والسهم الذي شهد انخفاضا أكبر في نسبة المراكز الثقيلة للصندوق في السوق المتداولة شمل أسهم بيرون (- 1.79 نقطة)، غوجينغ غونغجيو (-1.43 نقطة)، بيرة تسينغتاو (-1.28 نقطة)، بيرة يانجينغ (-0.75 نقطة)، وغيرها. نسبة الاحتفاظ برأس المال للربع الرابع للشمال كانت 3.93٪/-0.66 نقطة شهريا. من منظور التغيرات في عدد الأسهم، مقارنة بنهاية الربع الخامس والعشرين الثالث، زادت صناديق 25 في الربع الرابع المتجه شمالا بشكل كبير مراكزها في تيانيودي ليكور (+214.1٪)، ييليت (+41.0٪)، جولدن سيد ليكور (31.4٪)، سيتيك نيا (+27.4٪)، بايرون المحدودة (+23.0٪)، وقللت بشكل كبير من تخصيص كوايجيشان (-82.2٪)، شوجينغفانغ (-66.5٪)، بيرة بيرل ريفر (-57.2٪)، شيدي ليكور (-56.6٪)، غويوي لونغشان (-54.0٪)، جيوجي ليكور (-21.8٪)، ووليانغيي (-20.3٪) وأسهم أخرى.

▍ الخمر: يسرع القائد التركيز على المستهلكين ويروج بنشاط لإصلاح القنوات الأصلية.

نعتقد أنه منذ عام 2026، شهدت العديد من الأحداث والتغييرات الكبرى في الصناعة، مما شجع على ترقية القنوات وتحقيق الإنجازات في صناعة المشروبات الكحولية. على المدى القصير، لاحظنا أن شركات المشروبات الكحولية الرائدة بدأت في احتضان المستهلكين بنشاط، وأن الوصول إلى المستهلكين وتثقيفه المستهلك أصبح في حالة غير مسبوقة؛ تقوم المؤسسات المركزية بخفض الأسعار بشكل مناسب للحفاظ على حجم السوق وتوازن الأسعار؛ تتوقف شركة Tail Enterprises عن الإنتاج وتصفى المخزون. على المدى الطويل، من المتوقع أن يصبح نظام التعاون “المتمحور حول المستهلك” هو جوهر التنافسية في الصناعة في الدورة القادمة، وتحتاج المؤسسات إلى تحسين قدراتها تدريجيا على توسيع العملاء، وقدرات الخدمات، وقدرات تشغيل السيناريوهات. في ظل الجولة الجديدة من زراعة السوق، من المتوقع أن تستفيد الصناعة ككل من تحسين اكتساب المستهلكين الجدد وتثقيف المستهلكين في هذه الجولة.

▍البيرة: تستمر الترقية الهيكلية، والتطوير عالي الجودة يدفع نمو القيمة.

وفقا لبيانات المكتب الوطني للإحصاء، سيكون إجمالي إنتاج البيرة للمؤسسات فوق الحجم المحدد من يناير إلى نوفمبر 2025 33.18 مليون لتر، أي بنسبة -0.3٪ على أساس سنوي، وسيانخفض إنتاج الصناعة قليلا. لا يزال تركيز الصناعة مرتفعا، وتحول تركيز المنافسة بين شركات النبيذ تدريجيا إلى سلسلة القيمة وجودة المنتجات، واتجاه تنوع المستهلكين المتزايد وسعيه للحياة عالية الجودة وضع متطلبات أعلى لبناء العلامة التجارية، واختراق الساحة، والتحكم في قنوات شركات النبيذ. من حيث القنوات، فإن قناة التموين في اتجاه انتعاش معتدل في القاع، لكن معدل زيادة الأرباح على القنوات وكفاءة الشراء في المتاجر لا يزالان غير مستويين قبل الوباء؛ لا تزال القنوات غير الجاهزة للشرب تتوسع بسرعة، ومعدل انتشار القنوات الحساسة للوقت مثل التجزئة الفورية يتسارع. نعتقد أن صناعة البيرة ستتعافى بشكل معتدل في القاع في عام 2026، وستظهر الصناعة ككل اتجاها من حجم التداول المستقر وزيادة الأسعار.

▍عوامل الخطر:

طلب المستهلكين الكلي لم يرق إلى التوقعات؛ تصاعدت المنافسة في صناعات المشروبات الكحولية والبيرة؛ كان أداء السوق السعري للمنتجات الأساسية في صناعة المشروبات الكحولية أقل من التوقعات؛ مخاطر مخزون القنوات في صناعة المشروبات الكحولية؛ لم يكن تعافي استهلاك التموين أقل من التوقعات؛ مشاكل سلامة الغذاء، وما إلى ذلك.

▍استراتيجية الاستثمار.

صناعة المشروبات الكحولية على وشك أن تشهد أنشطة التسويق في موسم الذروة في مهرجان الربيع، وتستمر القناة في التعلم وامتلاص تجربة الإصلاح متعددة الأبعاد للشركات الرائدة مثل القنوات والمنتجات بعد مؤتمر الوكلاء. نعتقد أن القطاع قد يعيد التركيز على زراعة السوق وتثقيف المستهلكين في ظل إصلاحات واتجاهات جديدة، ويعزز مبيعات الفلين ويقلل العبء على التجار. وبالنظر إلى العديد من العوامل مثل الاستقرار التدريجي للمبيعات الديناميكية، ويوم إضافي من عطلة عيد الربيع في 2026، ومشهد استهلاك الخمور خلال مهرجان الربيع، نرى أن المبيعات الفعلية للمشروبات الكحولية خلال مهرجان الربيع في 2026 من المتوقع أن تبقى مستقرة، ولا داعي للتشاؤم المفرط. وبالنظر إلى الاتجاه الواضح للتعافي التدريجي في المستقبل، نحن متفائلون بشأن فرص التخصيص الأدنى لصناعة المشروبات الكحولية. من المتوقع أن تتعافى صناعة البيرة بشكل معتدل في القاع عام 2026، وينصح بالانتباه لقادة الصناعة الذين يمتلكون قدرة قوية على التحكم في القنوات وقدرات العلامة التجارية المميزة.

(مصدر المقال: أخبار الشعب المالية)