رئيس جولدمان ساكس يعلن رأيه الأخير! الذهب، الأسهم، السوق الرأسمالي الصيني... كيف تنظر إليها؟

“لطالما التزمت جولدمان ساكس بتطوير السوق الصينية، ونحن ما زلنا ملتزمين بثبات تجاه السوق الصينية.” في 28 يناير، قال رئيس مجلس إدارة ومدير جولدمان ساكس ديفيد سولومون لصحيفة سيكيوريتيز تايمز ومراسل بروكراج تشاينا إنه يتوقع أن يتم فتح سوق رأس المال الصيني بشكل أكبر.

وصل سو ديوي إلى بكين قبل أيام قليلة، وهي زيارته الثانية للصين منذ نوفمبر من العام الماضي. وخلال فترة عمله، تواصل مع عدد من وسائل الإعلام، بما في ذلك صحيفة سيكيوريتيز تايمز. وأضاف أن هذه الزيارة إلى بكين جعلت من الواضح أكثر أن مستوى نشاط جولدمان ساكس التجاري في الصين قد تعافى وتسارع أكثر. لاحظ أن اهتمام المستثمرين العالميين بالصين يزداد من جديد. بالإضافة إلى ذلك، شارك آرائه حول مواضيع ساخنة مثل اقتصاد الصين، وأسواق رأس المال، وأصول الذهب والدولار الأمريكي.

أكدت تطورها التجاري طويل الأمد في الصين

منذ زيارته الأولى للصين في منتصف التسعينيات من القرن العشرين، زار سو ديوي الصين تقريبا كل عام وشهد التطور الهائل للصين من بناء البنية التحتية إلى الابتكار العلمي والتكنولوجي. قال إن الصين تتطور بسرعة ويرى الصين كواحدة من أهم وأكثر الاقتصادات ديناميكية في العالم.

وتحدث سو ديوي عن أحدث الآراء حول اقتصاد الصين، حيث قال إن اقتصاد الصين حقق هدفه العائد للنمو وهو هدف إيجابي للغاية، وأكد مكانة الصين المهمة في الاقتصاد العالمي كاقتصاد واسع ومتنوع. يعتقد أن ذلك يعود بشكل رئيسي إلى الابتكار التكنولوجي والتصنيع والصادرات، بينما يعتمد محرك النمو المستقبلي أكثر على الاستهلاك. نظرا لحجم سكان الصين وحجم اقتصادها، سيصبح الاقتصاد الصيني أكثر توازنا واستقرارا إذا أمكن زيادة نسبة الاستهلاك في الأنشطة الاقتصادية في المستقبل.

وفي الوقت نفسه، عبر أيضا عن توقعاته لتطوير سوق رأس المال الصيني. تواجد جولدمان ساكس في البر الرئيسي الصيني لأكثر من 30 عاما، وتدير حاليا العديد من الأعمال مثل الخدمات المصرفية الاستثمارية، والسلع ذات الدخل الثابت وتداول الأسهم، وإدارة الثروات، وإدارة الأصول في البلاد.

قال سو ديوي إن أعمال جولدمان ساكس في الصين تحقق تطورا إيجابيا، خاصة قطاع الخدمات المصرفية الاستثمارية، وخاصة سوق هونغ كونغ، مستفيدا من التعافي السريع لسوق تمويل الأسهم، وزيادة الطلب على أعمال الاستشارات المالية، بالإضافة إلى زيادة نشاط الشركات الصينية ونمو شركات الابتكار العلمي والتكنولوجي. وأضاف أن جولدمان ساكس تواصل الانتباه لحجم ومجالات تطوير واتجاه اقتصاد الصين، وستواصل تطوير أعمالها في الصين لفترة طويلة.

وجدد التزام جولدمان ساكس طويل الأمد بالسوق الصينية، وشجعه استمرار فتح سوق رأس المال في الصين، وتطلع إلى فتح المزيد من المساحات وفرص الأعمال في مجموعة أوسع من مجالات الأعمال مثل إدارة الأصول وإدارة الثروات. في رأيه، سيساعد ذلك في جذب المزيد من المواهب ورأس المال، ومع زيادة مستوى الانفتاح، سيعزز تطوير السوق بشكل أكبر.

لقد تفوقت الأسهم على الذهب لفترة طويلة

خلال التبادل الذي استمر 40 دقيقة، كانت الآراء حول أنواع الأصول المختلفة من محاور النقاش. في أوائل يناير، أصدر فريق البحث في جولدمان ساكس تقريرا بحثيا قال فيه إنه سيستمر في التوصية بتخصيص كبير لأسهم A وأسهم هونغ كونغ في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في عام 2026. والآن بالحديث عن سوق الأسهم، قال سو ديوي إنه لا يدرس سوقا واحدا، لكن من ناحية التقييم، كانت الأسهم الصينية مميزة جدا قبل عام، اعتمادا على نموذج النمو والربح المحدد، ولا تزال جذابة. كما اعترف بأنه من الصعب التنبؤ بالاتجاهات قصيرة المدى في الوقت الحالي.

ومع ذلك، قال إن رأس المال الدولي يتدفق مرة أخرى إلى الصين، وهو ما يظهر أيضا في ارتفاع سوق الأسهم الصينية. يعتقد سو ديوي أن تخصيص رأس المال الدولي للأصول الصينية في عام 2026 لا يزال في مرحلة إعادة التوطين الحدية، وقال إن المستثمرين العالميين يتطلعون أيضا إلى رؤية اقتصاد صيني أكثر توازنا وانفتاحا، مما سيجذب المزيد من الأموال لتخصيص الأصول الصينية.

فيما يتعلق بالذهب الساخن الحالي، اعترف بأن هذه ليست فئة أصول يشعر بالتفاؤل تجاهها على المدى الطويل. “على المدى الطويل، كانت الأسهم القابضة دائما تتفوق على الذهب.” في رأي سو ديوي، فإن الزيادة الحالية في حيازات الذهب لدى البنوك المركزية تهدف إلى تعديل تعرضها لأصول الدولار الأمريكي، مما يخلق فرصا قصيرة الأجل للمتداولين، لكن في دورات الاستثمار التي تستمر لعقود، من الأفضل الاحتفاظ بالأسهم بدلا من الذهب.

فيما يتعلق ب"البيع الأخير في السندات الأمريكية" وضعف الدولار الأمريكي، يعتقد سو ديوي أن طريقة تخصيص المستثمرين العالميين لرأس المال لم تتغير بشكل جذري. بسبب تأثير “الضوضاء قصيرة الأجل” مثل الصراعات الجيوسياسية، سيقوم المتداولون والمستثمرون بتعديل تخطيط رؤوس أموالهم قليلا لتوسيع التحوط على المدى القصير، مما يؤدي إلى ضعف الدولار الأمريكي، لكن هذا التقلب أكثر قصيرة، والدولار الأمريكي كعملة احتياطية رئيسية في العالم لن يتغير بشكل كبير.

يعتقد سو ديوي أنه في بيئة السوق الحالية، المفتاح هو التمييز بين ما هو ضوضاء وما هو مشاكل جوهرية. وقال بصراحة إنه رغم أن حالة عدم اليقين الحالية في العالم قد ازدادت مقارنة بالماضي، إلا أن الدرجة “ليست مرتفعة جدا”.

القوة الدافعة لهذه الجولة من الاستثمار في الذكاء الاصطناعي تختلف عن الماضي

كما عبر عن آرائه حول الجدل الحاد الحالي حول ما إذا كان هناك فقاعة في مجال الذكاء الاصطناعي. أكد بوضوح الإمكانات طويلة الأمد للتنمية في الذكاء الاصطناعي وقال إنه سيكون له تأثير عميق على تحسين إنتاجية المؤسسات العالمية والاقتصاد ككل.

واعترف بأنه في المراحل المبكرة من تطوير التقنيات الجديدة، غالبا ما تجذب مبالغ كبيرة من رأس المال للمشاركة، ويكون المستثمرون متحمسين للمشاركة، مما قد يخلق جوا يجعل الناس متفائلين جدا بشأن تطوير تطبيقات التكنولوجيا ونمو الطلب.

يقارن المرحلة الحالية بتطور الإنترنت المبكر، مشيرا إلى أن السوق ناقش أيضا فقاعة عندما توسع الإنترنت في عام 1996، لكن سوق الأسهم ارتفع بشكل حاد في السنوات التالية. اعترف بأن “من الصعب تحديد المرحلة التي نحن فيها حاليا”، ولكن عندما تتسارع التقنية، سيخضع السوق في النهاية ل “إعادة تأكيف”، حيث يصبح الطلب الحقيقي أوضح، وسيكون هناك رابح وخاسرون في الصناعة.

وأكد بشكل خاص أن القوة الدافعة المهمة لهذه الجولة من الاستثمار في الذكاء الاصطناعي تختلف عن الماضي، حيث “الكثير من الأموال المستثمرة تأتي من شركات مربحة، وليس كل المضاربات.” يرون احتياجات أعمالهم الخاصة. ”