جدل إنفاذ القانون مع ICE يتحول إلى "سم"！أسهم السجون الخاصة في السوق الأمريكية تتراجع بشكل حاد، وربحية الربع الرابع قد لا تكون كافية لدفع سعر السهم للانتعاش

في ظل ارتفاع أسعار الأسهم بشكل مؤقت نتيجة لفوز ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية، تواجه أكبر شركتين خاصتين لتشغيل السجون في الولايات المتحدة حالياً أداءً ضعيفاً في السوق. فقد انخفضت أسعار أسهم شركة GEO لمؤسسات الإصلاح (GEO.US) وشركة الولايات المتحدة للإصلاح (CXW.US) بشكل كبير عن أعلى مستوياتها التاريخية، ومن المتوقع أن تسجل كل منهما أكبر انخفاض أسبوعي منذ نوفمبر من العام الماضي على الأقل.

كانت هاتان الشركتان تتوقعان الاستفادة من وعود إدارة ترامب باحتجاز ملايين المهاجرين غير الشرعيين. وبفضل قانون الضرائب والإنفاق الذي أقره الجمهوريون والذي خصص مئات المليارات من الدولارات لقطاع السجون، استمر هذا التوقع في دعم أسعار الأسهم حتى صيف العام الماضي. ومع ذلك، لم تتطور الأمور كما هو متوقع بالنسبة لهاتين الشركتين. فبالرغم من الحملات المكثفة على تطبيق القانون، لم تصل وزارة الأمن الداخلي إلى أهدافها في احتجاز المهاجرين غير الشرعيين.

قال المحلل في Noble Capital Markets، جو غوميز: “على الرغم من أن قانون ‘الجميل والكبير’ الذي أقر العام الماضي وفر تمويلاً قياسياً، إلا أن سرعة زيادة عدد المحتجزين كانت أبطأ مما توقعه الكثيرون في البداية.” وأضاف أن الناس كانوا يتوقعون أن يتضاعف عدد المحتجزين بسرعة كبيرة.

ستعلن شركة الإصلاح الأمريكية عن نتائج الربع الرابع بعد إغلاق السوق في 11 فبراير، بينما ستعلن شركة GEO لمؤسسات الإصلاح عن نتائجها في اليوم التالي. وبناءً على ظروف سوق المشتقات، ومع تزايد عدم اليقين بشأن مستقبل التمويل الفيدرالي، يتوقع المستثمرون تقلبات في سعر هاتين السهمين بنسبة لا تقل عن 7%. بالإضافة إلى ذلك، فإن انخفاض معدل الجريمة في جميع أنحاء البلاد يلقي بظلاله على مستقبل صناعة السجون بأكملها.

وفي الوقت نفسه، يضغط الرأي العام على الحكومة بسبب عمليات إنفاذ القانون. ففي وقت سابق، أدى مقتل مواطن أمريكي للمرة الثانية على يد موظفي إدارة الهجرة والجمارك (ICE) خلال عملية في مينيابوليس إلى إدانة واسعة لجهود الإدارة، وتهديدات بزيادة الرقابة أو تقليص التمويل من قبل الكونغرس. ألمح توم هومان، “السلطان الحدودي” لترامب، إلى أن العمليات في مينيسوتا ستتقلص، كما أُلغيت عملية أخرى في مين (ماين) بشكل مفاجئ.

وقعت شركة GEO لمؤسسات الإصلاح عقداً مع ICE لتوفير خدمات تتبع وتحديد المواقع للمهاجرين غير الشرعيين، ويُقدر أن حوالي 60% من إيراداتها لعام 2024 البالغة حوالي 2.4 مليار دولار تأتي من الحكومة الأمريكية. كما أن حوالي نصف إيرادات شركة الإصلاح الأمريكية البالغة نحو 2 مليار دولار تأتي من الحكومة الأمريكية أيضاً.

قال المحلل المالي في بنك تكساس كابيتال، رجي شارما: “هذه هي طبيعة عملهم. فكلما أصبحت أخبار ICE في دائرة الضوء، تظهر السجون الخاصة في الأضواء.” وأشار إلى أن هاتين الشركتين تواجهان مخاطر كبيرة من العناوين الرئيسية.

وفي المرة الأخيرة التي أعلنت فيها الشركتان عن نتائج، تعرضتا لعقاب السوق بسبب خفض توقعات الأرباح لعام 2025 — على الرغم من أن شركة الإصلاح الأمريكية عزت خفض التوقعات إلى تكاليف بدء التشغيل المرتبطة بعقود جديدة مع ICE. وقال الرئيس التنفيذي للشركة في ذلك الوقت إنه يتوقع انتعاش الأداء في عام 2026 مع ارتفاع معدل استخدام السجون. أما شركة GEO لمؤسسات الإصلاح فكانت تأمل في كسر نمط انخفاض سعر السهم بعد كل إعلان عن نتائج، على الرغم من أنها حصلت على أكبر صفقة جديدة في تاريخها خلال سنة واحدة.

وأشار شارما إلى أن جزءاً من المشكلة يكمن في أن ICE تركز مواردها على احتجاز المهاجرين غير الشرعيين من خلال خدمات تتبع وتحديد المواقع الإلكترونية، على حساب شركة الإصلاح الأمريكية التي لا تملك هذه الأعمال.

بعد أن خصصت تشريعات يوليو من العام الماضي 45 مليار دولار على مدى أربع سنوات لتوسيع قدرات احتجاز المهاجرين في الولايات المتحدة، كانت الشركتان تتوقعان زيادة كبيرة في حجم العقود. وكانت إدارة ترامب تخطط لرفع قدرة احتجاز المهاجرين إلى ما لا يقل عن 100 ألف سرير، بهدف ترحيل مليون شخص سنوياً. ووفقاً للتقارير، كان هناك حوالي 40 ألف شخص محتجزين لدى ICE عند تولي ترامب منصبه، وارتفع هذا العدد إلى 73 ألفاً حتى بداية الشهر الجاري.

قال ماتيو تاتل، المدير التنفيذي والمؤسس لشركة Tuttle Tactical Management: “أعتقد أن التوقعات السابقة بشأن قضية الهجرة وكيفية استفادة هاتين الشركتين لم تتحقق، ولست متأكداً من أن الأمر سيتحقق في المستقبل.” وأضاف أن هاتين الشركتين ليستا “بالوضوح الذي يظنه الجميع من أن هذه صفقة ترامب الواضحة”.

ومع ذلك، يتوقع كل من شارما وغوميز أن تتفوق هاتان السهمتان على السوق هذا العام. وتُظهر البيانات أن المحللين الذين يتابعون هاتين الشركتين لا يشاركون فقط هذا الرأي — فحاليًا، لا توجد تصنيفات “محتفظ” أو “بيع” على هاتين السهمتين. وقال غوميز: “الأرقام ستستمر في النمو، وذلك استناداً إلى العقود التي أبرموها في 2025، والتي من المفترض أن تساهم بشكل إيجابي في إيرادات الشركتين وأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. والوضع الحالي لهاتين السهمتين يشبه إلى حد كبير وضع ما قبل الانتخابات.”