أكثر عمليات الطرح العام الأولي المنتظرة في عام 2025: اللاعبون الرئيسيون على أعتاب الأسواق العامة

السنة القادمة بدت واعدة لعمليات الطرح العام الأولي بعد سنوات من تحديات السوق، حيث أظهر صانعو الصفقات تفاؤلاً حذرًا بشأن احتمالية انتعاش قطاع التكنولوجيا المالية. الموجة المتوقعة من عمليات الطرح العام الأولي في 2025 تشير إلى لحظة حاسمة لشركات التمويل الرقمي التي تسعى للانتقال إلى الأسواق العامة. كانت العديد من الشركات الناشئة ذات الأسماء الكبيرة تضع لنفسها خططًا للظهور خلال تلك الفترة، مما يمثل فرصًا كبيرة لخلق القيمة عبر قطاعات متعددة.

عمالقة التكنولوجيا المالية ومنصات الدفع يقودون المبادرة

ظهر قطاع المدفوعات الرقمية والخدمات المالية كأكثر الجبهات نشاطًا في عمليات الإدراج العام. كانت Klarna، التي طالما اعتُبرت المنافس الرئيسي لـ Affirm في مجال “اشتر الآن وادفع لاحقًا”، تستعد لظهورها في السوق. كانت تُقدر قيمتها سابقًا بـ 6.7 مليار دولار في 2022، ووفقًا لمراقبي السوق، يمكن أن تتراوح قيمتها بين 15 مليار و20 مليار دولار عند طرحها للاكتتاب العام. تم الاحتفاظ بـ Goldman Sachs و JPMorgan و Morgan Stanley لتنظيم عملية الإدراج.

Stripe، ربما أكثر مزود لبنية الدفع التحتية مراقبة عن كثب، ظل غائبًا بشكل ملحوظ عن الأسواق العامة على الرغم من التوقعات الواسعة. يعتقد الكثيرون أن عملاق التكنولوجيا المالية سيقوم أخيرًا بتحركه خلال هذه الفترة، رغم أن الشركة حافظت على صمت استراتيجي بشأن الجداول الزمنية المحددة.

Circle Internet Financial، منصة تكنولوجيا المدفوعات بين الأقران، أعلنت رسميًا عن نيتها للطرح العام في يناير، على الرغم من أن التواريخ المحددة لا تزال غير واضحة. أكد المدير التنفيذي Jeremy Allaire على التزام الشركة بمسار السوق العامة: “نحن ملتزمون جدًا بمسار الطرح العام. نعتقد أننا يمكن أن نكون شركة مثيرة جدًا في الأسواق العامة.” أشارت قناعة رائد الأعمال إلى زخم مستمر على الرغم من التأخيرات المتعددة التي تراكمت على مدى السنوات السابقة.

Chime، منصة البنوك الرقمية، تمثل لاعبًا آخر في التكنولوجيا المالية يستعد لظهوره العام بعد تأجيل طموحاته السابقة في 2022. بدا أن الزخم الجديد للشركة مرتبط بنجاح IPO لـ ServiceTitan، الذي أظهر شهية المستثمرين المتجددة للحلول المالية المتخصصة.

الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية السحابية: الجبهة القادمة

عرض قطاع الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية زخمًا كبيرًا أيضًا في عمليات الطرح العام. CoreWeave، التي تعتبر مزودًا حيويًا لبنية الذكاء الاصطناعي السحابية، كانت تستهدف إطلاقها في الربع الثاني من 2025. كانت قيمة المنصة مذهلة—تقريبًا ثلاث أضعاف إلى 19 مليار دولار بعد جولة تمويل في نوفمبر، مع هدف الشركة أن تتجاوز قيمتها 35 مليار دولار، وفقًا لتقارير رويترز.

Cerebras Systems، شركة تصنيع شرائح الذكاء الاصطناعي التي تنافس مباشرة هيمنة Nvidia، قدمت وثائقها الأولية في سبتمبر. كانت تُقدر سابقًا بحوالي 4 مليارات دولار في 2021، وسعت إلى مضاعفة تلك القيمة تقريبًا من خلال عرضها العام. خلقت الديناميكيات التنافسية في تصنيع شرائح الذكاء الاصطناعي المتخصصة اهتمامًا كبيرًا من المستثمرين في هؤلاء اللاعبين الناشئين.

Databricks، شركة تحليلات البيانات السحابية ومنتجات الذكاء الاصطناعي، كانت مرشحة مثيرة أخرى. وصف المدير التنفيذي Ali Ghodsi توقيت الطرح المبكر بأنه غير حكيم، مشيرًا إلى أن “أقرب احتمال نظري هو 2025، ثم هناك فترات حظر، لذلك سيكون فترة طويلة جدًا ليحصل الموظفون على السيولة.”

لاعبو اقتصاد المنصات يتوسعون

إلى جانب التكنولوجيا المالية والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، استهدفت العديد من الشركات القائمة على المنصات دخول السوق العامة. Bolt، منافس خدمات الركوب وتوصيل الطعام الذي يعمل في أكثر من 45 دولة، خاصة في أوروبا وأفريقيا، كان من المتوقع أن يُدرج خلال هذه الفترة على الرغم من عدم تقديم طلبات طرح عام رسمية. وضعت الشركة نفسها كمنافس لهيمنة Uber العالمية.

Mindbody، التي تقدم حلول برمجية للياقة البدنية والصحة، كانت تستهدف النصف الثاني من جدول طرح 2025 المتوقع. بعد إعلانات في أغسطس عن خطط للظهور العام خلال 12-18 شهرًا، تم تعيين Goldman Sachs كمصرف استثمار رئيسي.

StubHub، سوق تذاكر الفعاليات الذي يُقدر بقيمة حوالي 16.5 مليار دولار، كان مرشحًا آخر بارزًا. كانت الشركة قد أجلت مرارًا دخولها السوق بسبب ظروف الركود وغياب عمليات الطرح العام الكبرى الموجهة للمستهلكين، لكن مراقبي السوق يتوقعون أن 2025 ستوفر أخيرًا النافذة المناسبة.

ديناميكيات السوق تعيد تشكيل جداول الطرح

عكس المشهد الخاص بعمليات الطرح العام في 2025 إشارات تعافي السوق الأوسع بعد سنوات من التحديات لأسواق رأس المال. أشارت العديد من التأجيلات والتأخيرات إلى أن التوقيت لا يزال حاسمًا—حيث تسعى الشركات لتحقيق ظروف سوق مثالية بدلاً من فرض ظهور مبكر. أظهر الارتفاع في تطبيقات الذكاء الاصطناعي، كما يتضح من شركات مثل CoreWeave التي حققت تقييمات استثنائية، قطاعات من الحماس المستمر من المستثمرين.

عكس وجهات نظر الرؤساء التنفيذيين في جميع أنحاء الصناعة موقفًا براغماتيًا أكثر منه عدوانيًا. بدا أن الصبر الاستراتيجي يفوق الاستعجال، مع إدراك القادة أن ظروف السوق القوية يمكن أن تؤثر بشكل كبير على التقييمات والعوائد طويلة الأمد للمستثمرين. استعد قطاع التكنولوجيا المالية، الذي تحمل بعض الشكوك بعد اضطرابات السوق السابقة، لإظهار حيوية متجددة داخل الأسواق العامة.

مجموعة المرشحين المحتملين للظهور في 2025—التي تشمل المدفوعات الرقمية، وبنية الذكاء الاصطناعي التحتية، واقتصاد المنصات، وتحليلات السحابة—تمثل نموًا وتطورًا كبيرًا في النظام البيئي عبر قطاعات التكنولوجيا. ما إذا كانت جميع الجداول الزمنية المتوقعة ستتحقق لا يزال يعتمد على استمرار تعافي السوق واستمرار شهية المستثمرين لنماذج النمو في هذه المجالات المتخصصة.