الخاسرون الأكبر في سوق الأسهم يكشفهم بيانات التجزئة لشهر نوفمبر

أحدث تقرير لمكتب الإحصاء الأمريكي عن مبيعات التجزئة لشهر نوفمبر أظهر انقسامًا واضحًا في سوق الأسهم—فبينما ازدهرت فئات معينة، عانت أخرى بشكل كبير. كشفت هذه الفجوة عن أكبر الخاسرين في سوق الأسهم، مقدمة رؤى حاسمة للمستثمرين الذين يحاولون التنقل في عام 2026. أظهرت البيانات نمو مبيعات التجزئة بنسبة 0.6% على أساس شهري و3.1% على أساس سنوي، مع ارتفاع المبيعات الأساسية بنسبة 0.4% شهريًا و4.4% سنويًا، لكن ليست جميع القطاعات استفادت بشكل متساوٍ.

أكبر الخاسرين في سوق الأسهم: المنزل والأثاث تحت الضغط

أبرز الضعف في تقرير التجزئة لشهر نوفمبر ظهر في فئتين حرجتين: متاجر الأثاث وتجار مواد البناء وتوريد الحدائق، حيث شهد كلاهما نموًا سلبيًا في المبيعات، بانخفاض قدره 1.4% و2.8% على التوالي. تمثل هذه الأرقام عائقًا كبيرًا للشركات في هذه القطاعات وتبرز سبب كون بعض الأسماء أكبر الخاسرين في سوق الأسهم في هذه الدورة.

RH (Restoration Hardware) وجد نفسه ضعيفًا بشكل خاص، على الرغم من بداية قوية لعام 2026 بعد إعلان البيت الأبيض تأجيل زيادة رسوم الأثاث حتى عام 2027. تتنقل الشركة في توسع مكلف في أوروبا خلال فترة لا تزال فيها سوق الأثاث المنزلي ضعيفة أساسًا. بينما وفرت تأجيل الرسوم راحة مؤقتة، لا تزال بيئة الطلب الأساسية تواجه تحديات.

هوم ديبوت ولوويز، كلاهما لاعبان رئيسيان في مواد البناء وتوريد الحدائق، واجها صعوبة في نمو مبيعات المتاجر نفسها على مدى السنوات القليلة الماضية. على الرغم من أن كلا السهمين شهدا انتعاشات مبكرة في 2026، إلا أن الضعف المستمر في فئتهما يشير إلى أن تلك المكاسب قد تواجه عوائق. تؤكد بيانات نوفمبر استمرار الضغوط في سوق “افعلها بنفسك” التي لا تظهر علامات على التراجع قريبًا.

أين ظهر الفائزون الحقيقيون: تباين مع الخاسرين

يصبح فهم أكبر الخاسرين في سوق الأسهم أكثر وضوحًا عند فحص الفئات التي ازدهرت. تجار التجزئة غير المتصلين بالمتاجر، بما في ذلك منصات التجارة الإلكترونية مثل أمازون، شهدت ارتفاعًا في المبيعات بنسبة 7.2% في نوفمبر. بالنسبة لأمازون، يعزز هذا القوة من خلال زيادة إيرادات الإعلانات المدعومة وكفاءات التشغيل الناتجة عن نشر الروبوتات والذكاء الاصطناعي. وحدة الحوسبة السحابية للشركة، Amazon Web Services، تواصل التسريع، مما يضع أمازون كمستفيد من قوة التجزئة الأوسع.

متاجر الأدوات الرياضية حققت نتائج قوية مع زيادة مبيعات بنسبة 7.8%، بينما زادت مبيعات تجار الملابس بنسبة 7.5%. تستفيد نايكي مباشرة من هذه القوة، حيث بدأت تظهر زخم مبيعات في أمريكا الشمالية وأوروبا على الرغم من التحديات المستمرة في الصين وضغوط الهوامش الناتجة عن التخفيضات والرسوم الجمركية. تشير عمليات الشراء الأخيرة من داخل الشركة، بما في ذلك شراء الرئيس التنفيذي إليوت هيل لأكثر من مليون دولار واستثمار تيم كوك، الرئيس التنفيذي لشركة أبل، بما يقرب من 3 ملايين دولار، إلى ثقة في مسار التحول.

ديكس سبورتينج جودز أيضًا وضع نفسه كفائز من خلال مبادرات استراتيجية. بالإضافة إلى الاستفادة من قوة فئة الأدوات الرياضية، جذب العملاء من خلال مفاهيم البيع بالتجربة. ومع ذلك، يواصل استيعاب استحواذه على Foot Locker وإعادة هيكلة هذا العمل من خلال إغلاق المتاجر وتصفية المخزون. توجيه الشركة المحافظ يضع معيارًا منخفضًا للأداء المستقبلي، مما يخلق إمكانيات للارتفاع.

استثناء الصحة والعناية الشخصية

سجّلت متاجر الصحة والعناية الشخصية نموًا ملحوظًا بنسبة 6.7% على أساس سنوي في نوفمبر، مما يوفر دعمًا لـ e.l.f. Beauty. تواصل العلامة التجارية التي تحمل الاسم نفسه استحواذها على حصة السوق في مستحضرات التجميل ذات السوق الشامل، بينما يفتح استحواذها الأخير على Rhode، والذي ظهر بقوة في متاجر Sephora التابعة لـLVMH في سبتمبر، قنوات توزيع جديدة ومسارات نمو لعام 2026.

قوة خدمات الطعام والداعمين

نمت فئة خدمات الطعام والأماكن التي تقدم المشروبات بنسبة 4.9% على أساس سنوي في نوفمبر، مستفيدة من مزودي البرمجيات كخدمة مثل Toast. تستفيد منصة SaaS للمطاعم بشكل مزدوج: حيث يحقق عملاؤها نموًا في المبيعات من خلال خدمات Toast وحلول معالجة المدفوعات، وتوسع الشركة قاعدة عملائها وحجم المعاملات في الوقت نفسه. تخلق زيادة مبيعات المطاعم دعمًا مباشرًا لمسار نمو Toast.

التداعيات الاستثمارية: قراءة بين السطور

تشترك أكبر الخاسرين في سوق الأسهم في هذه الدورة في سمات مشتركة: التعرض للإنفاق المنزلي الاختياري، الحساسية لسياسات الرسوم الجمركية، والاعتماد على ثقة المستهلك للمشاريع “افعلها بنفسك”. بالمقابل، تركزت المنتصرة في مجالات التجارة الإلكترونية، والتجزئة التجريبية، والصحة والجمال، وتقنية المطاعم.

بالنسبة للمستثمرين، تؤكد بيانات التجزئة لشهر نوفمبر حقيقة بسيطة: ليست كل قوة التجزئة ترفع جميع القوارب. على الرغم من أن النمو العام للتجزئة بدا محترمًا، إلا أن التباين على مستوى الفئات كشف عن الأسهم التي ستستفيد حقًا وتلك التي ستواجه عوائق هيكلية مستمرة. تواجه أكبر الخاسرين في سوق الأسهم—تجار الأثاث المنزلي وموردي مواد البناء—تحدي الطلب الضعيف في الفئات وغياب المحفزات القوية للانعكاس في المدى القريب.