تضخم بيتكوين أقل بكثير من الذهب في 2024: تغيرات كاملة في ديناميكيات العرض

تكشف البيانات الحديثة أن تطوير العرض في نظام أصول الاحتياط قد وصل إلى نقطة تحول مهمة. يُظهر المقارنة بين البيتكوين والذهب فجوة متزايدة في معدل التضخم النقدي، خاصة بعد الأحداث المهمة في عام 2024. وفقًا لتحليل معمق من خبراء سوق العملات المشفرة، فإن هذا التغير الهيكلي يخلق مشهدًا استثماريًا مختلفًا تمامًا لكل فئة من فئات المشاركين في السوق.

الإنتاج العالمي للذهب: نمو غير مسيطر عليه في العرض

كل عام، يُنتج العالم حوالي 3600 طن من الذهب الجديد من مناجم مختلفة حول العالم. بقيمة سوقية تصل إلى حوالي 540 مليار دولار، يمثل هذا الإنتاج السنوي حوالي ثلث إجمالي رأس مال سوق البيتكوين الحالي. الحجم كبير جدًا لدرجة أنه خلال ثلاث سنوات فقط، أصبح حجم الذهب المستخرج عالميًا يعادل القيمة السوقية الإجمالية للبيتكوين المتداولة.

عند النظر إلى مخزون الذهب الكلي على سطح الأرض — والذي يُقدر بحوالي 220,000 طن — يظل نمو عرض الذهب بمعدل تضخم إنتاجي يبلغ 1.6% سنويًا. الفترة من 2022 إلى 2024 أصبحت وقتًا مثيرًا جدًا، حيث زادت البنوك المركزية في بولندا وتركيا والصين وسنغافورة وعدد من دول الشرق الأوسط بشكل كبير من احتياطياتها من الذهب. يعكس هذا الاتجاه تفضيل الدول للحفاظ على الذهب كأصل رئيسي للحفاظ على القيمة وسط عدم اليقين الجيوسياسي وظروف السياسة النقدية العالمية المتقلبة.

ثورة عرض البيتكوين بعد النصف 2024

تُظهر ديناميكيات عرض البيتكوين قصة مختلفة تمامًا وأكثر تنظيمًا. بعد حدث النصف الذي حدث في 2024، انخفض إصدار البيتكوين اليومي بشكل حاد إلى 450 بيتكوين في اليوم. عند التحويل إلى مقياس سنوي، يعني ذلك أن إنتاج البيتكوين يصل إلى حوالي 16,000 بيتكوين — وهو رقم أقل بكثير من نمو عرض الذهب. باستخدام سعر البيتكوين الحالي الذي يقارب 71,280 دولارًا، فإن الإنتاج السنوي للبيتكوين يقدر بحوالي 1.14 تريليون دولار على أساس الحساب.

النقطة الأهم: انخفض معدل التضخم النقدي للبيتكوين الآن إلى حوالي 0.8% سنويًا، وهو نصف معدل تضخم الذهب. والأهم من ذلك، أن معدل تضخم البيتكوين سيستمر في الانخفاض بشكل منهجي مع كل دورة نصفية مستقبلية. تخلق هذه الخاصية ملفًا نقديًا أكثر ندرة وتوقعًا، على عكس نمو عرض الذهب المستمر بدون حدود واضحة.

يعتقد المحللون أن تصميم عرض البيتكوين بجدول إصدار شفاف وقابل للتحقق يمنح استقرارًا طويل الأمد لا تمتلكه الذهب. وهذا يمثل جاذبية رئيسية لأولئك الذين يفهمون تداعيات التضخم النقدي على المدى الطويل.

لماذا لا تزال البنوك المركزية تختار الذهب كأصل احتياطي

على الرغم من أن الملف النقدي للبيتكوين يظهر خصائص أكثر ندرة وأكثر صرامة فيما يتعلق بنمو العرض، إلا أن القيمة السوقية للذهب لا تزال تهيمن بفارق كبير. تقدر القيمة الإجمالية لسوق الذهب بأكثر من 14 تريليون دولار، بينما لا يزال البيتكوين بحجم يقارب واحدًا على عشرين من حجم الذهب. يجعل هذا الاختلاف في الحجم البيتكوين لا يزال صغيرًا جدًا ليكون أداة مناسبة لإدارة الاحتياطيات في موازنات الدول الكبرى.

تحتفظ المؤسسات المصرفية المركزية بتفضيلها للذهب لأسباب أساسية. أولاً، عمق سيولة الذهب الذي تم بناؤه على مدى قرون يمنح ثقة لا تتزعزع بسهولة. ثانيًا، استقرار سعر الذهب — على الرغم من تقلباته — أصبح مرجعًا معروفًا على نطاق واسع. ثالثًا، حيادية الجغرافيا السياسية للذهب تجعل منه غير مرتبط بنظام رقمي أو بسياسات نقدية لدول معينة.

تشير تحليلات السوق إلى أن “البيتكوين لا يزال في مراحله المبكرة جدًا، وحجمه السوقي صغير جدًا ليكفي احتياجات موازنات الدول المتقدمة الحالية.” لا تزال مرحلة اعتماد البيتكوين في بدايتها، ويحتاج الأمر إلى سنوات قبل أن تصل سيولته إلى مستوى يمكنه استيعاب المعاملات على مستوى الاحتياطيات الوطنية.

القطاع الشركات يفتح فرصًا جديدة للبيتكوين

بينما تظل الحكومات والبنوك المركزية حذرة بشأن مواقفها تجاه البيتكوين، أظهر عالم الشركات إشارات مختلفة. تزداد الشركات العامة ومديرو الأصول الرقمية نشاطًا في إضافة البيتكوين إلى موازناتها المالية. يضع هذا الاتجاه البيتكوين ليس كمنافس مباشر للذهب على مستوى الدولة، بل كبديل جذاب للأصول الاحتياطية لقطاع الشركات.

يعكس هذا الظاهرة ديناميكيات الأجيال في اختيار الأصول الاحتياطية. كل عصر لديه تفضيلاته الخاصة: يظل الذهب الخيار الرئيسي للمؤسسات الحكومية والبنوك المركزية التي تحتاج إلى استقرار وعمق سوق مثبت، بينما يجد البيتكوين تدريجيًا مكانه بين الأعمال الحديثة، والمستثمرين المؤسساتيين، ومالكي الأصول على المدى الطويل الذين يفهمون تداعيات التضخم النقدي المستمر.

رحلة البيتكوين كأصل احتياطي لا تزال طويلة، لكن مساره — خاصة مع انخفاض التضخم في 2024 عن الذهب — يظهر اتجاهًا أكثر جاذبية للمشاركين في السوق الباحثين عن بدائل ذات خصائص نقدية متفوقة.