انخفضت بيتكوين إلى أقل من 72,000، كم تبقى من إيمان مجتمع العملات الرقمية؟

مؤلف النص الأصلي: يانغ تشن، وول ستريت جورنال

انخفض سعر البيتكوين دون مستوى 72000 دولار، مما يضع مسألة “الإيمان” في سوق التشفير في الواجهة. في ظل تراجع شهية المخاطرة العالمية بشكل حاد، يعيد المستثمرون تقييم موقع البيتكوين في ظل اضطرابات السوق، وتواجه رواية الأصول المشفرة كملاذ آمن اختبارًا.

وفقًا لوكالة بلومبرغ، انخفض سعر البيتكوين يوم الأربعاء خلال تداولات نيويورك إلى مستوى 71739 دولارًا، لأول مرة منذ حوالي 15 شهرًا دون مستوى 72000 دولار. مقارنة بأعلى مستوى في أكتوبر من العام الماضي، فقد البيتكوين أكثر من 42%، وتراجع خلال العام بنسبة تقارب 17%، ليصل إلى أدنى مستوى منذ 6 نوفمبر 2024.

هذا الانخفاض ليس مجرد استمرار لعملية تقليل الرافعة المالية داخل سوق التشفير، بل هو نتيجة لضغوط أوسع عبر الأصول. شهدت الأسواق العالمية يوم الأربعاء عمليات بيع متزامنة، حيث انخفض مؤشر ناسداك 100 بأكثر من 2%، وتعرضت قطاعات البرمجيات والرقائق، التي تتأثر أكثر بمعدلات الفائدة، لضغوط عامة، مما أدى إلى تراجع البيتكوين أيضًا.

على مستوى المشاعر، تتشكل “أزمة إيمان”. قال شليانغ تان، الشريك الإداري في شركة مونارك أستيت مانجمنت، إن السوق يمر بـ"أزمة إيمان".

قال أندرو تو، مسؤول تطوير أعمال Efficient Frontier، إن مزاج السوق المشفر أصبح في “ذروة الخوف”، وإذا فقد مستوى 72000 دولار، قد يتراجع البيتكوين إلى 68000 دولار، أو حتى يعود إلى أدنى مستوى قبل الانتعاش الأول في بداية 2024.

وفقًا لمنصة Polymarket، هناك احتمال بنسبة 83% أن ينخفض سعر البيتكوين إلى 65000 دولار هذا العام، واحتمال كسره مستوى 55000 دولار ارتفع إلى حوالي 59%.

تحول سريع في شهية المخاطرة، والبيتكوين يُعتبر “أصل عالي التقلب”

وفقًا لوكالة بلومبرغ، فإن ضغط البيع على البيتكوين يوم الأربعاء مرتبط بالتوترات الأوسع عبر الأصول، وليس مجرد عمليات تصفية داخل سوق التشفير. هذا الأمر واضح للمستثمرين، ففي مرحلة البيع الجماعي، لم يظهر البيتكوين مقاومة مستقلة، بل تصرف كأنه من الأصول ذات التقلب العالي ذات المخاطر الطويلة.

انخفض مؤشر ناسداك 100 بأكثر من 2% في نفس اليوم، مما أدى إلى انتشار التراجع إلى قطاعات البرمجيات والرقائق. وفي ذات اليوم، كسر سعر البيتكوين مستوى مهمًا، مما عزز تصور السوق بأنه يتناغم مع شهية المخاطرة.

منذ أعلى مستوى، بانخفاض 42%، تلاشى أكثر من 460 مليار دولار من السوق خلال أسبوع واحد

يتم نقل الانخفاض في الأسعار بسرعة عبر تقلص القيمة السوقية. وفقًا لبيانات CoinGecko، منذ ذروة أكتوبر من العام الماضي، تقلصت القيمة السوقية للأصول المشفرة بنحو 1.7 تريليون دولار. وخلال الأسبوع الماضي فقط، انخفضت القيمة السوقية بأكثر من 460 مليار دولار.

وباعتبار البيتكوين أكبر عملة مشفرة، فإن انخفاضه وسرعته يؤثران على مزاج السوق ويعملان كـ"مرساة". عندما يتوسع الانخفاض السنوي للبيتكوين إلى حوالي 17%، غالبًا ما ترتفع ضغوط إدارة المخاطر، وإدارة الهامش، وسحب الأموال، مما يزيد من تقلب السوق بشكل عام.

كيف تظهر “أزمة الإيمان”: من صدمة التصفية إلى انهيار المشاعر

تُظهر تصريحات المشاركين في السوق أن التغير في المزاج أصبح متغيرًا رئيسيًا. يشير مصطلح “أزمة الإيمان” الذي ذكره شليانغ تان إلى تذبذب في ثقة المستثمرين في الروايات طويلة الأمد للأصول المشفرة وآليات التسعير قصيرة الأمد.

الأهم من ذلك، هو التغيرات التي تسببت بها عمليات الانخفاض. وفقًا لوكالة بلومبرغ، كانت المراحل السابقة من الانخفاض مدفوعة بشكل أكبر بالتصفية الخاصة بالأصول المشفرة، بينما الضغوط يوم الأربعاء جاءت من توترات أوسع عبر الأسواق.

هذا يعني أنه حتى لو انتهت عمليات تصفية الرافعة المالية داخل سوق التشفير، فإن استمرار الضغط على الأصول ذات المخاطر الخارجية قد يمنع البيتكوين من التعافي بشكل مستقل.

72000 دولار نقطة فاصلة قصيرة الأمد، وتوقعات السوق بانخفاضه إلى 65000 خلال العام

يعتبر العديد من خبراء التداول مستوى 72000 دولار نقطة حاسمة قصيرة الأمد. أشار أندرو تو إلى أنه إذا لم يتمكن السعر من الحفاظ على هذا المستوى، فمن المحتمل أن يتراجع البيتكوين إلى 68000 دولار، وربما يعود إلى أدنى مستوى قبل الانتعاش الأول في بداية 2024.

وفقًا لمنصة Polymarket، هناك احتمال بنسبة 83% أن ينخفض سعر البيتكوين إلى 65000 دولار هذا العام، واحتمال كسره مستوى 55000 دولار ارتفع إلى حوالي 59%.

كما تظهر إشارات تقلب في السوق من الناحية التمويلية. وفقًا لبيانات جمعتها وكالة بلومبرغ، سجل صندوق ETF للبيتكوين الفوري المتداول في الولايات المتحدة تدفقات صافية قدرها حوالي 5.62 مليار دولار يوم الاثنين، لكنه تحول إلى تدفقات خارجة بقيمة 2.72 مليار دولار يوم الثلاثاء، مما يدل على عدم استقرار التدفقات المالية.

وفي ظل تكرار انخفاض السعر وتقلب التدفقات، تتزايد الشكوك حول قدرة البيتكوين على أن يكون “ملاذًا آمنًا في فترات الضغط”.