رئيس الاحتياطي الفيدرالي يعتزم الحفاظ على تخفيضات أسعار الفائدة ضئيلة على الرغم من ضغط ترامب

في 27 يناير، أثار تعيين الرئيس ترامب المتوقع لرئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي تكهنات فورية حول التحولات في السياسات. ومع ذلك، تشير التحليلات السوقية الأخيرة إلى أن القيادة الجديدة للاحتياطي الفيدرالي ستتبع نهجًا حذرًا في تعديل أسعار الفائدة. ووفقًا لتغطية BlockBeats لتقارير CNBC، يظهر السوق المالي ومحترفو وول ستريت توافقًا ملحوظًا: لن يخفض الرئيس الجديد سعر الفائدة الفيدرالية بشكل كبير بغض النظر عن الضغط السياسي.

توقعات السوق لمعدلات الفائدة تحت قيادة الرئيس الجديد

يقوم المشاركون في السوق بتسعير متوسط ​​خفضين فقط بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام، بإجمالي 50 نقطة أساس. يتوافق ذلك مع توقعات سوق العقود الآجلة للفيدرالي الحالية، مما يشير إلى أن المتنبئين المحترفين يعتقدون أن معدلات الفائدة ليلاً ستستقر حول 3% حتى عام 2026 وتحافظ على هذا المستوى حتى عام 2027. يتضمن التوقع عدم توقع أي خفض في المعدلات لعام 2027، مما يشير إلى نمط من الثبات في سياسة سعر الفائدة.

جدول أعمال ترامب بشأن المعدلات مقابل توافق السوق

لقد دعا الرئيس ترامب علنًا إلى أن تكون معدلات الفائدة في الولايات المتحدة من بين أدنى المعدلات في العالم، وحث بشكل خاص الاحتياطي الفيدرالي على خفض المعدلات إلى 1%. وبما أن التضخم الحالي يقارب 2%، فإن هذا الهدف سيخلق معدلات فائدة سلبية حقيقية — حيث تنخفض تكاليف الاقتراض دون معدلات التضخم. ويمثل ذلك فجوة كبيرة بين المسار المفضل لدى الإدارة والمستوى الذي تتوقعه الأسواق المالية بشكل واقعي من فترة ولاية الرئيس الجديد للاحتياطي الفيدرالي.

لماذا يوجد فجوة بين أهداف السياسة والواقع السوقي؟

يعكس التباين بين هدف ترامب عند 1% وتوقعات السوق لمعدلات حوالي 3% قيودًا أساسية على السياسة النقدية. يبدو أن المشاركين في السوق غير مقتنعين بأن أي رئيس، بغض النظر عن تفضيلات الرئيس، سيقوم بمثل هذه التخفيضات الحادة في المعدلات دون مبرر اقتصادي واضح. ويشير ذلك إلى أن المجتمع المالي يعتقد أن الرئيس الجديد للاحتياطي الفيدرالي سيعطي الأولوية لاستقرار التضخم على المطالب السياسية.