国泰君安：الجهة السفلى أكملت بشكل أساسي تجهيزات ما قبل العطلة، وارتفعت أسعار الليثيوم الكربونات مرة أخرى مع تراجع كبير في الأسعار

شهدت أسعار الكربونات الليثيوم مؤخرًا تصحيحًا، ويعود ذلك بشكل أكبر إلى العوامل النفسية السوقية قصيرة الأجل والعوامل الموسمية. مع اقتراب عيد الربيع، انخفضت بشكل واضح موجة المضاربة في سوق العقود الآجلة، وفي الوقت نفسه، قامت العديد من الشركات في القطاع السفلي بإتمام مخزونها لعيد الربيع عندما كانت الأسعار نسبياً منخفضة في المرحلة السابقة، مما أدى إلى تباطؤ وتيرة الشراء الحالية، وجعلت حركة السوق بشكل عام تبدو هادئة بعض الشيء. ومع ذلك، فإن المنطق العميق الذي يدعم أسعار الكربونات الليثيوم — وهو “انكماش العرض” و”مرونة الطلب” — لم يحدث له تحول جذري. من ناحية العرض، هناك انكماش فعلي: من جهة، عادةً ما تدخل مصانع ملح الليثيوم في فترة توقف وصيانة تقليدية قبل وبعد عيد الربيع، ومن المتوقع أن ينخفض إنتاج الكربونات الليثيوم في السوق المحلية بشكل واضح في فبراير؛ ومن جهة أخرى، يتأثر إنتاج الليثيوم من بحيرات الملح في مناطق مثل Qinghai وTibet بشكل كبير بسبب درجات الحرارة المنخفضة في فصل الشتاء، مما يسبب خسائر كبيرة في القدرة الإنتاجية. أما من ناحية الطلب، فإن قطاع البطاريات الكهربائية، بسبب اقتراب تعديل سياسة استرداد الضرائب على تصدير البطاريات في 1 أبريل، لا يزال يتوقع وجود “سباق على التصدير”، مما يدعم إنتاج شركات البطاريات؛ بالإضافة إلى ذلك، فإن صناعة تخزين الطاقة، بدعم من السياسات، تستمر في التحسن، مما يوفر دعمًا ثابتًا للطلب طويل الأمد على الكربونات الليثيوم. لذلك، على الرغم من أن السوق في موسم الاستهلاك التقليدي الهادئ، إلا أن مخزون الكربونات الليثيوم الاجتماعي لا يزال يتجه نحو التصفية، مما يعكس أن أساسيات العرض والطلب الحالية لم تتراجع كما تظهر الأسعار السطحية. ببساطة، فإن انخفاض الأسعار الحالي يشبه “تبريد المشاعر” قبل العيد، في حين أن نمط “انكماش العرض على المدى القصير” و”دعم الطلب” لا يزال مستمرًا، ويبدو أن هذا الوضع مستمر. (جى تيه جون أن فوريكس)