#BitcoinHitsBearMarketLow

حتى 5-6 فبراير 2026، تظهر الحالة الفنية وعلى السلسلة لبيتكوين تحولًا واضحًا نحو الاتجاه الهابط:

· حركة السعر: كسر دون مستوى 70,000 دولار، ليصل إلى 67,675 دولار. انخفاض حوالي 20% هذا الأسبوع و30% على مدى العام الماضي.
· انخفاض الدورة: انخفاض بنحو 41-45% من ذروة أكتوبر 2025 التي بلغت حوالي 126,000 دولار.
· مستوى فني حاسم: السعر أدنى من متوسطه المتحرك لمدة 365 يومًا (~$101,448) للمرة الأولى منذ مارس 2022.
· صحة السوق: مؤشر Bull Score الخاص بـ CryptoQuant عند 20/100 ("منطقة الدببة القصوى").

العوامل الرئيسية التي تدفع السوق الهابط

1. تآكل ثقة المستثمرين وتحول السرد
السرد الاستثماري الأساسي لبيتكوين تحت ضغط. فشل في أن يعمل كملاذ غير مرتبط "ذهب رقمي"، بل تحرك مع الأصول عالية المخاطر مثل أسهم التكنولوجيا خلال التوترات الجيوسياسية الأخيرة. يتزايد الشك حول فائدته العملية كعملة.

2. انعكاس الطلب المؤسسي
محرك رئيسي للانتعاشات السابقة عكس مساره. صناديق ETF للبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة، التي كانت من كبار المشترين الصافيين في 2025، أصبحت بائعين صافين في 2026. يقدر المحللون أن كبار الملاك باعوا حوالي $29 مليار دولار من البيتكوين منذ ذروة أكتوبر.

3. فك الرافعة وضغط السيولة
تستمر عمليات التصفية القسرية، مع تصفية أكثر من $2 مليار دولار من مراكز العملات المشفرة هذا الأسبوع. السوق الأوسع يشهد أيضًا تقلص سيولة العملات المستقرة، وهو علامة كلاسيكية على سوق هابطة.

سيناريوهات المحللين للمسار القادم

حدد الخبراء عدة مسارات محتملة لسعر البيتكوين، والتي تساعد على فهم النتائج المحتملة.

سيناريو الشتاء العميق

· التوقع: الانخفاض إلى نطاق 55,000 - 60,000 دولار.
· المسار: يستمر السوق الهابط حتى أواخر 2026.
· المحفز: فشل مستمر في استعادة المتوسطات المتحركة الرئيسية، تدفقات المؤسسات الضعيفة.

السوق الهابط القصير والضحل

· التوقع: دعم عند 69,000 - 70,000 دولار ثابت.
· المسار: حركة متقطعة ضمن نطاق لمدة 3-6 أشهر، مع تحسن في النصف الثاني من 2026.
· المحفز: نفاد بيع الحيتان، استقرار تدفقات ETP الخارجة.

أسوأ سيناريو تاريخي

· التوقع: انخفاض بنحو 80% إلى حوالي 25,000 دولار.
· المسار: العودة إلى أنماط الدورة التاريخية (يُعتبر أقل احتمالًا من قبل العديد من المحللين).
· المحفز: ضغط نظامي، تصاعد عمليات فك الرافعة.

منطقة التحذير لمايكل بوري

· التوقع: نطاق 60,000 - 70,000 دولار كمناطق خطر حاسمة.
· المحفز: الاختراق قد يجبر على البيع من قبل الملاك الشركات، وتضييق الظروف المالية.

ما الذي قد يشير إلى قاع السوق؟

يبحث المحللون عن مزيج من ثلاثة إشارات رئيسية لتأكيد انتهاء السوق الهابط:

· استعادة الاتجاه: استعادة بيتكوين للمستويات المتحركة على المدى الطويل (مثل 200 يوم أو 365 يوم) والثبات فوقها لفترة مستدامة.
· انعطاف الطلب: تحول من التدفقات الخارجة إلى التدفقات الداخلة المستدامة إلى صناديق ETF و ETP الخاصة ببيتكوين.
· تطبيع المخاطر: عودة التوازن في أسواق الخيارات، مع انخفاض الطلب على الحماية من الهبوط المكلفة.

على الرغم من أن حركة السعر الفورية سلبية، إلا أن ملاحظة رئيسية من استطلاعات المؤسسات هي وجود انفصال هيكلي: على الرغم من تصنيف هذا السوق على أنه سوق هابطة، أبلغ 62% من المؤسسات عن احتفاظها أو زيادتها لمركزها الصافي الطويل على بيتكوين منذ أكتوبر، مع رؤية 70% أنها مقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية. هذا يشير إلى أن المرحلة الحالية قد تكون أكثر عن اعتراف بالنظام من استسلام كامل وهروب.

هذا القاع الجديد للسوق الهابط يؤكد تحولًا كبيرًا في هيكل سوق بيتكوين. بينما يبدو أن دورة الأربع سنوات تتطور أو تنكسر، فإن سعر بيتكوين الآن يخضع بشكل ثابت للسيولة، التدفقات المؤسسية، والمشاعر الكلية.