دليل كورتني كارلسن: ثلاثة أسهم واعدة في مجال تعدين المعادن النادرة لعام 2026

مع استمرار الولايات المتحدة في تقليل اعتمادها على المعادن الحيوية الصينية، حددت محللة الصناعة كورتني كارلسن ثلاث شركات تعدين محلية تستحق المتابعة هذا العام. يشهد قطاع الأرض النادرة اهتمامًا متجددًا من المستثمرين وسط التوترات الجيوسياسية المستمرة، حيث يدفع صانعو السياسات الأمريكيون نحو إنشاء قدرات تعدين ومعالجة وإنتاج محلية. وفقًا لأحدث تحليلات كارلسن، تمثل هذه الثلاث شركات الناشئة—MP Materials (NYSE: MP)، The Metals Company (NASDAQ: TMC)، وUSA Rare Earth (NASDAQ: USAR)—فرصًا جذابة للمستثمرين الباحثين عن التعرض لسلسلة التوريد المحلية للمعادن الحيوية.

MP Materials: تأمين مستقبل الأرض النادرة في أمريكا الشمالية

تعد شركة MP Materials المشغل الوحيد لمرفق تعدين ومعالجة للأرض النادرة على نطاق واسع في أمريكا الشمالية. يظل مرفق Mountain Pass في كاليفورنيا أحد مصنعين رئيسيين لإنتاج الأرض النادرة الخفيفة خارج الصين، حيث ينتج أكاسيد الأرض النادرة المكررة بما في ذلك أكسيد نيونديوم-بريسيوديم (NdPr)—وهو مكون حاسم في مغناطيسات قوية للسيارات الكهربائية، والأقراص الصلبة، والإلكترونيات الاستهلاكية.

اتخذت الشركة خطوة استراتيجية جريئة من خلال وقف جميع مبيعات المنتجات إلى الصين بدءًا من العام الماضي، تماشيًا مع أولويات الأمن القومي الأمريكي. يحدث حاليًا جزء كبير من إنتاج معدن NdPr من خلال ترتيبات التوليد مع معالجي جنوب شرق آسيا، على الرغم من أن مرفق الاستقلال الذي بدأ تشغيله حديثًا في تكساس يغير هذا الديناميكية. بدأ المرفق في تحقيق إيرادات في أوائل 2025، مما يمثل علامة فارقة في استراتيجية التكامل الرأسي للشركة.

نظرة مستقبلية، تخطط شركة MP Materials لتوسعة طموحة من خلال مرفق 10X، والذي من شأنه أن يزيد بشكل كبير من تصنيع المغناطيسات المحلية من 1000 إلى 10000 طن متري سنويًا. يعكس هذا التوسع في القدرة ثقة الإدارة في الطلب المتزايد في الولايات المتحدة على مواد الأرض النادرة المنتجة محليًا.

The Metals Company: تعدين قاع المحيط للموارد الحيوية

تتبنى شركة The Metals Company استراتيجية غير تقليدية لتأمين المعادن الحيوية من خلال استخراج النودولات متعددة المعادن من قاع المحيط. تحتوي هذه النودولات على تركيزات عالية من النيكل والنحاس والكوبالت والمنغنيز—وهي ضرورية لإنتاج البطاريات والبنية التحتية للطاقة المتجددة.

تستهدف TMC منطقة كلاريون-كليبرتون في المياه الدولية، على بعد حوالي 1500 ميل غرب سان دييغو. في ربيع 2025، قدمت شركة TMC التابعة لها أول طلب ترخيص تعدين تجاري في العالم لقاع البحر إلى NOAA. كانت التقدمات التنظيمية الأخيرة ملحوظة: في أواخر يناير، أتمت NOAA وضع قواعد تسمح بتقديم طلبات موحدة لكل من تصاريح الاستكشاف والاسترداد التجاري. استغلت TMC هذا التطور بسرعة من خلال تقديم طلب موسع بعد يوم واحد، مما زاد من مساحة التعدين المقترحة من 25000 إلى حوالي 65000 كيلومتر مربع.

لا تزال الجدول الزمني للجدوى التجارية ممتدًا. تتوقع TMC الموافقة على الترخيص المحتمل بحلول أواخر 2026، مع نشر البنية التحتية المحتمل في 2027 أو 2028 على أقرب تقدير، وبدء الإنتاج الفعلي حوالي 2029. على الرغم من أن الجدول الزمني طويل، فإن التنفيذ الناجح سيضع الشركة كمزود رائد لمعادن قاع البحر للسوق الأمريكية.

USA Rare Earth: بناء سلسلة التوريد الكاملة “من المنجم إلى المغناطيس”

تتقدم شركة USA Rare Earth بخطة طموحة لإنشاء سلسلة توريد محلية متكاملة تمامًا لمنتجات الأرض النادرة. يقترب مرفق الشركة في ستيل ووتر، أوكلاهوما، من مرحلة التشغيل النهائي، مع استهداف إنتاج مغناطيسات نوديميوم-حديد-بورون (NdPr) على نطاق تجاري في أوائل 2026. تعتبر هذه المغناطيسات مكونات أساسية في أنظمة الدفاع، وتطبيقات السيارات، والمعدات الصناعية.

لتأمين إمدادات خام مستقلة خارج الصين، أكملت USA Rare Earth استحواذها على شركة Less Common Metals البريطانية مقابل 100 مليون دولار نقدًا بالإضافة إلى 6.74 مليون سهم العام الماضي. كما تطور الشركة مشروع Round Top في تكساس، الذي يحتوي على رواسب كبيرة من الأرض النادرة الثقيلة، والغاليو، والبيليت، على الرغم من أن الإنتاج لن يبدأ قبل 2028.

وكان التطور الأهم مؤخرًا في أواخر يناير عندما أعلنت إدارة ترامب عن استثمار استراتيجي بقيمة 1.6 مليار دولار في الشركة، مع استحواذها على حصة أسهم بنسبة 10%. يتضمن هذا الضخ المالي 1.3 مليار دولار من ديون مضمونة عالية المستوى من خلال مرفق تمويل قانون CHIPS و277 مليون دولار تمويل مباشر. حصلت الحكومة على 16.1 مليون سهم و17.6 مليون حق خيار شراء أسهم بسعر 17.17 دولار للسهم، مما يدل على التزام سياسي قوي بالإنتاج المحلي للأرض النادرة.

تقييم فرصة الاستثمار والمخاطر

وفقًا لتحليل كورتني كارلسن، تمثل هذه الشركات الثلاث رهانًا مقنعًا على دفع أمريكا نحو استقلالية سلسلة التوريد في المعادن الحيوية. إذا تم التنفيذ بنجاح، فإن إمكانات الربح على المدى الطويل قد تكون كبيرة للمستثمرين الصبورين. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يتعاملوا بحذر مناسب.

هذه شركات مضاربة في مراحلها المبكرة مع جداول زمنية طويلة للتطوير. عمليات التعدين بطبيعتها مكلفة، وإقامة قدرات معالجة جديدة تتطلب وقتًا وموارد كبيرة. قطاع الأرض النادرة دوري، يتأثر بأسعار السلع، والديناميات الجيوسياسية، والتغييرات التنظيمية. قد تؤدي التأخيرات الفنية أو الترخيصية إلى تقليص العوائد، في حين أن الانكماش السوقي قد يضغط على تقييمات الأسهم.

إرشادات الاستثمار: إدارة المخاطر ضرورية

تؤكد كورتني كارلسن أن على المستثمرين تخصيص رأس مال يشعرون بالراحة عند احتمال خسارته في هذه المراكز عالية المخاطر. من الضروري اتباع نهج استثماري متنوع—يجب أن تمثل أسهم الأرض النادرة جزءًا صغيرًا فقط من محفظة أوسع. وعد الإنتاج المحلي المستقبلي مغرٍ، لكن مخاطر التنفيذ لا تزال كبيرة.

قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية، فكر جيدًا فيما إذا كانت هذه الشركات المضاربة تتوافق مع تحملك للمخاطر وجدولك الزمني للاستثمار. يوفر قطاع الأرض النادرة فرصًا حقيقية لأولئك المستعدين للانتظار لسنوات متعددة لتحقيق النتائج، لكن التوقيت والصبر هما العاملان الحاسمان لنجاح الاستثمار.