هل تعتقد أن رد الشركة على اتهام زينغ ميينغ من شركة الصين المالية للعقود الآجلة بالقيام ببيع على المكشوف بدقة لمدة ثلاثة أيام وكسب 3.6 مليار يوان صحيح؟

مع تقلبات كبيرة مؤخرًا في عقود المعادن الثمينة مثل الفضة، انتشرت في السوق إشاعة تقول إن “边锡明 من 中财期货 قام بتقصي دقيق لبيع الفضة على المكشوف، وحقق أرباحًا بقيمة 36 مليار خلال ثلاثة أيام”.

وفي رد على ذلك، قال مسؤول من 中财期货 لوكالة الأنباء إن البيانات المتعلقة بمراكز الشركة على عقود الفضة التي أعلنتها البورصة، وتغيراتها، تعكس فقط تحركات مراكز عملاء الشركة على عقود الفضة.

لكن بعض المختصين في الصناعة أشاروا إلى أن هذه إشاعة يصعب إثباتها أو دحضها. قامت 财联社 بمراجعة البيانات السابقة لمحاولة استعادة الصورة الحقيقية للأحداث.

هل قامت 中财期货 ببيع الفضة على المكشوف؟

تشير الإشاعة إلى أن 中财期货 قامت ببيع الفضة على المكشوف، استنادًا إلى بيانات مراكزها. وتقول الإشاعة إنه وفقًا للبيانات التي كشفت عنها بورصة شنغهاي، حتى 2 فبراير، كانت الشركة تمتلك مراكز بيع على عقود الفضة، وتم حساب القيمة الاسمية المقابلة.

وفي الواقع، تنشر بورصة شنغهاي يوميًا قائمة بأعلى 20 مركزًا من حيث حجم التداول والمراكز على العقود، بما في ذلك مراكز الأعضاء والأطراف الخارجية الخاصة. حتى 5 فبراير، لا تزال 中财期货 تظهر ضمن قائمة أكبر البائعين على العديد من عقود الفضة، مثل العقود 2608، 2610، 2612، حيث تظهر في مراكز البيع المسبقة.

ومع ذلك، بعد ذكر “中财期货” في كل قائمة، يوجد دائمًا علامة “(代客)” التي تعني “بالنيابة عن العملاء”.

وأفاد مراسل 财联社 من المختصين أن البيانات المنشورة في قوائم التصنيف لا تعكس مراكز التداول الخاصة بالشركة بشكل مستقل، وإنما هي مجمل مراكز جميع عملائها. “تقوم شركات التداول بتوفير خدمات التداول لعملائها عبر مراكزها، لذلك لا تمثل مراكز التداول الفردية أو مراكز الشركة بشكل مباشر.”

وبعبارة أخرى، تشير هذه البيانات إلى أن عملاء 中财期货 يمتلكون بشكل جماعي كميات كبيرة من المراكز القصيرة، لكن لا يمكن تحديد هوية الأفراد.

هل حدثت عمليات بيع على المكشوف؟

رغم عدم القدرة على تحديد هوية الأفراد، فإن وجود مراكز بيع مرتفعة على عدة عقود يدل على وجود تداولات على البيع على المكشوف. ووفقًا للإشاعة، فإن عمليات البيع على المكشوف بدأت منذ أواخر يناير، ومع بداية الأسبوع الماضي، ومع تحول اتجاه سعر الفضة، حققت هذه العمليات أرباحًا.

وبحسب بيانات سابقة لبورصة شنغهاي للفضة، في 20 يناير، كانت 中财期货 (بالنيابة عن العملاء) تظهر في قائمة مراكز العقود AG2606، حيث كانت تمتلك 1757 عقد بيع على المكشوف.

وبعد أسبوع، في 27 يناير، ظهرت في قائمة مراكز العقود AG2602، AG2604، AG2606، وAG2608، وكانت تمتلك بشكل رئيسي مراكز بيع على المكشوف، حيث بلغ إجمالي مراكز البيع على هذه العقود حوالي 115,000 عقد.

وفي 28 يناير، بالإضافة إلى العقود الأربعة السابقة، ظهرت عقد AG2610، وبلغ إجمالي مراكز البيع على هذه العقود الخمسة حوالي 18,700 عقد.

وفي 29 يناير، زاد عدد العقود التي تمتلك مراكز بيع عليها، حيث أضيف عقد AG2612، وبلغ إجمالي مراكز البيع على هذه العقود أكثر من 25,000 عقد.

وفي 30 يناير، ظهرت فقط في قائمة المراكز المباعة على العقود AG2604، 2606، 2608، 2610، و2612، بإجمالي مراكز بيع حوالي 28,600 عقد. وفي ذلك اليوم، بدأ سعر الفضة في الانخفاض.

وفي 2 فبراير، استمر تراجع سعر الفضة، وفرضت العقود الرئيسية حدًا أدنى، وبلغت مراكز البيع على العقود التي تمثل 中财期货 (بالنيابة عن العملاء) حوالي 32,300 عقد.

وفي 3 فبراير، استمرت 中财期货 (بالنيابة عن العملاء) في امتلاك أكثر من 30,000 عقد بيع، مع انخفاض بعض العقود مثل AG2612، AG2610، وAG2608، حيث شهدت عمليات تقليص للمراكز، وما زال سعر الفضة يتراجع.

وفي 4 فبراير، ارتد سعر الفضة قليلاً، ولم تتغير مراكز البيع التي تمتلكها 中财期货 (بالنيابة عن العملاء) بشكل كبير مقارنة باليوم السابق؛ ومع ذلك، حتى 5 فبراير، لا تزال مراكز البيع على العديد من العقود في أعلى قائمة المراكز، حيث بلغ إجمالي مراكز البيع حوالي 37,400 عقد، وبدأ سعر الفضة في الانعكاس.

هل حققت أرباحًا تزيد عن 36 مليار يوان خلال 3 أيام تداول؟

وفقًا للإشاعة، أن عمليات البيع على المكشوف خلال ثلاثة أيام منذ 30 يناير حققت أرباحًا تزيد عن 36 مليار يوان. لكن، وبسبب عدم وضوح تكاليف الاحتفاظ بالمراكز، يصعب حساب الأرباح بدقة، كما أن هذه ليست مراكز الشركة أو عميل واحد فقط.

وأظهرت بيانات Wind أنه من 30 يناير إلى 3 فبراير، خلال ثلاثة أيام تداول، انخفض سعر العقود الرئيسية للفضة في شنغهاي بمقدار 27.88%، مع انخفاض يزيد عن 8200 يوان لكل كيلوجرام.

وبما أن وحدة تداول العقود في شنغهاي هي 15 كيلوجرامًا لكل عقد، ومع وجود حوالي 30,000 عقد بيع على المكشوف من قبل 中财期货 (بالنيابة عن العملاء)، يُعتقد أن هذا هو السبب وراء تفسير الإشاعة بأنها أرباح بقيمة 36 مليار يوان.

هل边锡明 هو المستفيد؟

تشير الإشاعة إلى أن边锡明، مؤسس 中财期货، هو المستفيد من عمليات البيع على المكشوف، وأنه مؤسس الشركة. في الواقع، كانت شركة 中财期货 سابقًا تعرف باسم 上海鸿达期货، وتأسست في عام 1995؛ وتم تغيير اسمها إلى 中财期货 في 2003، مع تغييرات في المساهمين، ودخلت في قائمة المساهمين، ثم تغير الممثل القانوني إلى边锡明.

وبعد عدة تغييرات في المساهمين، تظهر على الموقع الرسمي لـ 中财期货 أن الشركة حاليًا تابعة بشكل كامل لـ 中财实业. ووفقًا للمعلومات العامة، فإن边锡明 هو المالك الفعلي لمجموعة 中财، التي بدأت في صناعة مواد كيميائية و أنابيب، وكانت 中财型材 واحدة من العلامات التجارية الرئيسية في مجال البولي بروبلين في الصين. ثم توسعت المجموعة إلى مجالات متعددة، وتوضح مواقع الشركة أن هناك ثمانية قطاعات رئيسية تشمل: مواد كيميائية، التمويل، العقود الآجلة، الأعمال الخارجية، رأس المال، التمويل الخاص، ثمانية قطاعات مالية، والعقارات.

وتذكر الإشاعة أن边锡明 قام بعدة رهانات ناجحة على سوق العقود الآجلة، بما في ذلك الذهب والنحاس، ولكن وفقًا للتفسيرات أعلاه لمراكز المراكز، لا يمكن إثبات هوية المالك الحقيقي وراء هذه المراكز.

(المصدر: 财联社)