استراتيجية هواجين: لا تزال سوق الربيع مستمرة، ويمكن الاحتفاظ بالأسهم خلال العطلة، لا تزال التكنولوجيا والنمو والدورات محتملة أن تكون ذات أداء نسبياً أفضل

نقاط الاستثمار

الاتجاه القصير الأجل لمؤشر الأسهم الصينية قبل عيد الربيع قد يؤثر على السوق بعد العيد. خلال 16 سنة منذ 2010، حدثت 9 مرات أن أداء مؤشر شنغهاي خلال الخمسة أيام تداول قبل العيد كان قوياً (ضعيفاً) بينما انخفض المؤشر في يوم تداول واحد بعد العيد (ارتفع). كما أن 12 مرة من أصل 16، كانت حركة مؤشر شنغهاي قبل العيد تتوافق مع اتجاهه بعد العيد خلال الخمسة أيام، مع وجود 4 حالات فقط غير متوافقة في الاتجاه.

السوق الربيعي لم ينته بعد، والمخاطر خلال فترة العيد قد تكون محدودة، ويمكن الاحتفاظ بالأسهم خلال العطلة. (1) هذا العام، من المتوقع أن تتحسن التوقعات الاقتصادية والأرباح خلال فترة العيد. أولا، قد تكون بيانات السفر والاستهلاك خلال العيد مفضلة. ثانياً، من المتوقع أن يشهد سوق العقارات انتعاشاً: أولاً، مع تأثير القاعدة المنخفضة، قد تتسارع نسبة نمو مبيعات العقارات مقارنة بالعام الماضي خلال العيد؛ ثانياً، هناك توقعات قوية بسياسات تحفيزية لبيع العقارات في مختلف المناطق، مما قد يستمر في انتعاش السوق خلال العطلة. (2) قد تظل السيولة خلال العيد ميسرة. أولا، من المتوقع أن تظل السيولة الكلية خلال العطلة ميسرة، حيث ستعلن بيانات التضخم الأمريكية لشهر يناير في 11 فبراير، وسيتم الكشف عن بيانات التجزئة الأمريكية في 17 فبراير، مع توقعات بأن يظل مؤشر الدولار منخفضاً، مما يقلل من قيود السيولة الأجنبية. ثانياً، من ناحية داخلية، مع تراجع السيولة الموسمية قبل العيد، قد تضاعف البنك المركزي من عمليات ضخ السيولة. ثانياً، استمر تدفق الأموال إلى السوق خلال الفترة قبل العيد، مع توقع أن يتسارع بعد العيد. (3) قد تظل تفضيلات المخاطرة خلال العيد محايدة. أولا، رغم وجود مخاطر جيوسياسية خارجية، إلا أن تأثيرها على السوق المحلية محدود: أولاً، المخاطر المرتبطة بالمواجهة بين الصين والولايات المتحدة خلال العيد أقل، وثانياً، رغم وجود مخاطر جيوسياسية مثل الصراع بين أمريكا وإيران، إلا أن تأثيرها على الأسواق العالمية محدود. ثانياً، التوقعات بسياسات أكثر إيجابية بعد العيد لا تزال قوية.

بعد تصحيح قصير الأجل، قد تظل قطاعات التكنولوجيا والنمو والدورات الاقتصادية في وضعية نسبية مفضلة. (1) من خلال مراجعة التاريخ، بعد التصحيح، قد تعود القطاعات الرئيسية المدعومة بسياسات واتجاهات صناعية إلى التفوق. أولاً، بعد تصحيح سوق الربيع، قد تعود القطاعات التي كانت تتفوق قبل التصحيح إلى التفوق، مدعومة بسياسات داعمة واتجاهات صناعية صاعدة. على سبيل المثال، في ربيع 2016، كانت قطاعات الإلكترونيات والصناعات الخفيفة من بين الأعلى ارتفاعاً قبل التصحيح، وعادت للصدارة بعد التصحيح. ثانياً، القطاعات ذات التقييم المنخفض أو المشاعر السلبية قبل التصحيح قد تتعافى بعد التصحيح. (2) حالياً، بعد تصحيح قصير الأجل، لا تزال قطاعات التكنولوجيا والنمو والدورات الاقتصادية في وضعية نسبية مفضلة، حيث أن: أولا، بعض القطاعات المدعومة بسياسات وتوجهات صناعية تظل في مسار تصاعدي، مثل دعم الابتكار التكنولوجي وتقنيات الذكاء الاصطناعي، مع استمرار محفزات صناعية مثل الفضاء التجاري والذكاء الاصطناعي، مع استمرار تقلبات أسعار المعادن والصناعات الكيميائية. ثانياً، قطاعات الأدوية، الحاسوب، الكيمياء، التمويل غير المصرفي، والاستهلاك قد تشهد تعويضات في الأسعار بعد التصحيح، مع تقييمات منخفضة نسبياً.