"نموذج كبير باستثناء الرائد الخيالي" شركة هايزيتك تدرج في بورصة هانغ سنغ، وارتفاعات يومها الأول تجذب الانتباه

13 فبراير، أعلنت شركة هايزي تكنولوجي جروب، التي يُطلق عليها لقب “أول شركة في السوق تخلص من وهم النماذج الضخمة”، رسمياً إدراجها في بورصة هونغ كونغ، حيث ارتفع سعر السهم في أول يوم بنسبة 242.20%، مسجلاً أكبر ارتفاع ليوم واحد منذ عام 2026 في سوق الأسهم هونغ كونغ عند طرحها لأول مرة. هذه الشركة التي تعتمد على تقنية دمج النماذج الضخمة مع نماذج الصور، وتركز على الذكاء الاصطناعي، أصبحت محور اهتمام السوق المالي بفضل نتائجها الرائدة في تقليل وهم النماذج الضخمة.

وفقاً لبيان الاكتتاب، جمعت هايزي تكنولوجي جروب حوالي 759 مليون هونغ كونغ من خلال الطرح العالمي، حيث تلقى الجزء المخصص للجمهور طلبات اكتتاب فاقت 5065.06 مرة، مما يحقق رقماً قياسياً في سوق الأسهم هونغ كونغ في السنوات الأخيرة. تركز الأعمال الأساسية للشركة على تطوير حلول رسم الخرائط المعرفية ودمجها مع النماذج الضخمة، وتطوير حلول Atlas ووكيل ذكي على مستوى الصناعة، لتقديم حلول ذكاء اصطناعي لقطاعات المالية والطاقة والإدارة الحكومية. ووفقاً لبيانات فريست وشليفر، وبحسب إيرادات 2024، تحتل الشركة المرتبة الخامسة في سوق الوكلاء الذكيين الصناعيين في الصين بحصة سوقية تبلغ 2.8%؛ وتتصدر مجال الوكلاء الذكيين المعتمدين على الصور بحصة سوقية تقارب 50%.

الاختراقات التقنية تمثل جوهر قدرة هايزي التنافسية. فهي الشركة الأولى في الصين التي تستخدم رسم الخرائط المعرفية بشكل فعال لتقليل وهم النماذج الضخمة، حيث أن حلولها تبني حواجز تقنية في مجالات دقة الحقائق، والسيطرة على معدل الوهم، والاستنتاج المنطقي المعقد. من خلال خبرتها في بناء خرائط معرفية متعددة السيناريوهات، ودمجها مع مجموعات البيانات التي يوفرها العملاء، طورت أنظمة وكلاء ذكيين تقلل بشكل ملحوظ من الأخطاء في المخرجات. على سبيل المثال، في سيناريوهات إدارة المخاطر المالية، يمكن لهذه التقنية تقليل معدل الأخطاء في الحقائق الناتجة عن النموذج إلى أقل من ثلث المعدل المتوسط في الصناعة.

تشير البيانات المالية إلى أن إيرادات الشركة زادت من 313 مليون يوان في 2022 إلى 503 مليون يوان في 2024، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 27.3%. لكن، بسبب استثمارات البحث والتطوير، سجلت خسائر قدرها 176 مليون يوان في 2022، و266 مليون يوان في 2023، و93.73 مليون يوان في 2024. وفي الأشهر التسعة الأولى من 2025، بلغت الإيرادات 249 مليون يوان، والخسائر الصافية 211 مليون يوان. بعد استبعاد البنود غير النقدية مثل مدفوعات الأسهم، حققت الشركة صافي ربح قدره 16.9 مليون يوان في 2024، وخسارة قدرها 46 مليون يوان في الأشهر التسعة الأولى من 2025. وأكدت إدارة الشركة أنها تخطط لتوسيع حجم الأعمال، وتحسين كفاءة التشغيل، وإدارة التدفقات النقدية بشكل أفضل، لتحقيق الربحية خلال السنوات الثلاث القادمة.

أما عن هيكل المساهمين، فهو فخم للغاية. قبل الإدراج، كانت صناديق استثمارية معروفة مثل Junlian Capital، BAI Capital، وIDG Capital تمتلك أكثر من 26% من الأسهم مجتمعة، حيث كانت Junlian Capital أكبر مساهم بنسبة 12.68%. كما شاركت صناديق استثمارية ذات خلفية حكومية محلية، مثل صندوق ترقية الصناعات في منطقة بكين الاقتصادية والتكنولوجية، وصندوق الذكاء الاصطناعي في شنغهاي. خلال عملية الإدراج، اشترى أربعة مستثمرين أساسيين، من ضمنهم JSC International التابعة لJinKong، وJINGSHENG HENGXING المملوكة بالكامل لشركة Zhipu، أسهمًا بقيمة إجمالية تقارب 15 مليون دولار أمريكي.

فريق مؤسسي الشركة يمتلك خلفية صناعية قوية. حيث كان رئيس مجلس الإدارة، رن شو يانغ، نائب رئيس شركة بايدو، مسؤولاً عن عمليات الاندماج والاستحواذ والاستثمار الاستراتيجي، وأسس شركة Zhenzhi Venture Capital في 2020، وتركز على الاستثمار في التكنولوجيا. أما المدير التنفيذي، يانغ زاي فاي، وفريقه من المطورين، يمتلكون خبرة تتجاوز العشر سنوات في البحث والتطوير في مجال الذكاء الاصطناعي، وقادوا تطوير الإطار الخوارزمي الأساسي لدمج النماذج والصور. بعد الإدراج، تراجعت نسبة ملكية رن شو يانغ وأطراف ذات صلة من 29.46% إلى 27.39%، ولا تزال أكبر مجموعة مساهمين في الشركة.

تشير التحليلات الصناعية إلى أن تطبيق النماذج الضخمة بشكل عميق في القطاع الصناعي جعل مشكلة الوهم عقبة رئيسية أمام تطبيق التقنية. توفر تقنية هايزي تكنولوجي مسارًا جديدًا نحو تجارية الذكاء الاصطناعي، حيث أن طريقة تعزيز الخرائط المعرفية أكثر تفسيرية من التقنيات التقليدية للتعديل الدقيق. ومع ذلك، فإن تركيز العملاء حالياً مرتفع، حيث تساهم أكبر خمس عملاء في 2024 بنسبة 68% من الإيرادات، وسيكون توسيع قاعدة العملاء الجدد هو محور التطور في المرحلة القادمة.