شركة شرق ووه للأوراق المالية: تمنح شركة نيو ريك للأسهم تقييم زيادة الحصص

شركة شرق ووك للوساطة المالية المحدودة، زو إيرشوان، تشين ياوتيان، تاو زيه، قاموا مؤخرًا بدراسة شركة شينري جودفيس وصدرت تقريرًا بحثيًا بعنوان «ارتفاع أسعار التنغستن يطلق مرونة أرباح النشاط الرئيسي، واستحواذ أصول أدوات الحفر يدخل مسار لوحات الدوائر المطبوعة (PCB)»، مع تقييم بزيادة حصة الشركة.

شركة شينري جودفيس (688257)

نقاط الاستثمار

الحدث: نية شركة شينري جودفيس للاستحواذ على 70% من أسهم شركة هويليان إلكترونيك

في مساء 11 فبراير، أعلنت شركة شينري جودفيس أنها وقعت في 11 فبراير اتفاقية إطار مع شركة هويليان إلكترونيك المحدودة للتكنولوجيا، وشركائها الرئيسيين من كبار المساهمين، وهم شركة شينزن جيو ريجو للاستثمار، شو ميهوا، لي لينغشيانغ (المساهمون الرئيسيون). تنوي الشركة استخدام ما لا يزيد عن 700 مليون يوان لشراء 70% من أسهم هويليان إلكترونيك من كبار المساهمين، للحصول على السيطرة عليها.

تعد هويليان إلكترونيك رابع أكبر شركة أدوات لوحات الدوائر المطبوعة (PCB) في الصين. ستعزز عملية الاستحواذ بشكل أكبر من ترتيب شركة شينري جودفيس في مجال الكومبوزيت الصلب، مع وجود تأثير تآزري قوي.

هويليان إلكترونيك: الرائد في مجال أدوات PCB

كونها شركة وطنية متميزة ومبتكرة، تركز هويليان إلكترونيك على أدوات PCB، وتتمتع بمنافسة قوية في السوق المتخصصة. تحتل الشركة المرتبة الرابعة من حيث القوة الشاملة في السوق المحلية، وتختص في تصنيع أدوات الطحن والحفر للـ PCB، مع قدرة إنتاج سنوية تصل إلى 200 مليون قطعة. تتميز أدوات الطحن لديها بحواجز تقنية عميقة، وتحتل المركز الأول عالميًا من حيث الإنتاج والمبيعات، مما يرسخ مكانتها كرائدة في المجال المتخصص على مستوى العالم. من حيث البيانات المالية، تتوقع الشركة أن تحقق إيرادات تبلغ 330 مليون يوان وصافي ربح 39 مليون يوان في عام 2025. وتبلغ قيمة التقييم في عملية الاستحواذ 25 ضعفًا، مما يعكس الاعتراف بميزاتها التقنية وإمكاناتها النمو.

ارتفاع أسعار التنغستن يدفع لرفع أسعار المنتجات، وتخزين المخزون المنخفض السعر يحقق أرباحًا زائدة

بفضل استمرار ارتفاع أسعار التنغستن، شهدت أسعار منتجات الشركة ارتفاعًا ملحوظًا. كمواد خام أساسية للكومبوزيت الصلب، ارتفعت أسعار التنغستن من 300-400 يوان/كجم في الربع الأول من 2025 إلى حوالي 1400-1500 يوان/كجم حاليًا. منذ الربع الثالث من العام الماضي، أرسلت شركات الأدوات طلبات لزيادة الأسعار بشكل متكرر، مع ارتفاع ملحوظ في أسعار المنتجات عالية التقنية نظرًا للحواجز التقنية العالية.

وفي الوقت نفسه، قامت الشركة بتخزين المواد الخام منخفضة السعر مسبقًا وتوقيع عقود طويلة الأجل مع شركات التعدين، مما ساعد على تثبيت تكاليف المواد الخام منخفضة السعر. أدى ذلك إلى زيادة كبيرة في أسعار البيع مع بقاء التكاليف ثابتة، مما أتاح للشركة تحرير هامش أرباحها بشكل كامل.

توقعات الأرباح وتقييم الاستثمار: مع استمرار ارتفاع أسعار التنغستن عند مستويات عالية، فإن الشركة تستفيد بشكل كبير من أرباح المخزون المنخفض السعر وقدرتها على رفع الأسعار، مما يطلق مرونة أرباح واضحة؛ بالإضافة إلى ذلك، فإن استحواذها على هويليان إلكترونيك يتيح دخول سوق أدوات PCB، مع إمكانية تحقيق تآزر في الأعمال وزيادة الأداء بفضل مكانتها كرائدة عالمية في أدوات الطحن. قمنا بترقية توقعات صافي الربح للمساهمين لعامي 2025-2027 إلى 2.13 (السابق 1.98) / 4.08 (السابق 2.48) / 5.01 (السابق 3.05) مليار يوان، مع مضاعف السعر الحالي (PE) التقديري عند 65/34/28 مرة، مع تصنيف “زيادة الحصة”.

مخاطر التحذير: تقلبات تكاليف المواد الخام، عدم تحقيق قدرات الحوسبة في الذكاء الاصطناعي المتوقع، مخاطر الاقتصاد الكلي.

تفاصيل التوقعات الربحية الأخيرة مرفقة أدناه:

هذه المعلومات تم تنظيمها بواسطة “سيروكو ستار” استنادًا إلى معلومات عامة، وهي نتاج خوارزمية الذكاء الاصطناعي (رقم الترخيص: 310104345710301240019)، ولا تشكل نصيحة استثمارية.