ما هو تأثير تقليص ميزانية البنك الاحتياطي الفيدرالي؟

Investing.com - كما هو معروف، فإن الرئيس دونالد ترامب رشح كيڤن وورش (Kevin Warsh) لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، وكان منذ فترة طويلة ينتقد كمية السندات التي يحتفظ بها البنك المركزي.

تحليل متعمق لسياسات الاحتياطي الفيدرالي عبر InvestingPro

يدعو وورش إلى تقليل حجم الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي، معتقدًا أن الاحتفاظ بكميات كبيرة من السندات قد يؤدي في النهاية إلى تشويه الوضع المالي العام للاقتصاد الأمريكي.

خلال الأزمة المالية العالمية وجائحة كوفيد-19، دعم الاحتياطي الفيدرالي الاقتصاد من خلال توسيع كبير لميزانيته العمومية. ثم قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض حجم ميزانيته من أعلى مستوى له عند 9 تريليون دولار في عام 2022 إلى 6.6 تريليون دولار في نهاية العام الماضي. ومع ذلك، بدأ الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى في توسيع ميزانيته في ديسمبر من العام الماضي، بهدف ضمان وجود سيولة كافية في النظام المالي، مع تقلبات في معدلات الفائدة ضمن النطاق المستهدف من قبل المسؤولين.

قال محللون إنه لا يزال غير واضح ما إذا كان وورش سيدفع نحو إنهاء هذه العملية.

كتب محللو بنك أوف أمريكا (بما في ذلك مارك كابانا وكاتي كريج) في تقرير أن، على الرغم من أن وورش غالبًا ما ينتقد سياسة الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي، إلا أنهم “يشككون في أنه سيجد أن الانتقاد أسهل من أن يكون محفزًا للتغيير”.

وأضافوا أنه لتقليل حجم الميزانية العمومية، يحتاج وورش أيضًا إلى خفض ديونه، وهو ما قد يتحقق من خلال تغيير إرشادات السيولة البنكية والتنظيم.

لكنهم كتبوا: “إذا ضغط وورش بشدة على تقليص ميزانية الاحتياطي الفيدرالي، فقد يؤدي ذلك إلى تقلبات في التمويل، وتقلبات أوسع في السوق، وتضييق الظروف المالية”.

“نشك في أن وورش سيكون أكثر ميلاً إلى تبني ظروف مالية ميسرة بدلاً من تقليل الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي، لأن تقليل ديون الاحتياطي الفيدرالي أمر صعب.”

وأشار المحللون إلى أن الرئيس ترامب قد يكون أكثر اهتمامًا بالظروف المالية بدلاً من احتياطيات الاحتياطي الفيدرالي، وأضافوا أن وورش “قد يقف إلى جانب ترامب”.

وفي الوقت نفسه، أشار اقتصاديون من جولدمان ساكس إلى أن آلية تقليص الميزانية العمومية “معقدة”، وأن “التغييرات قد تكون بطيئة، وتتطلب موازنة العديد من العوامل، وقد يتم التقليل من تأثير السوق”.

قالوا إن الاحتياطي الفيدرالي قد يختار تقليل ممتلكاته من خلال السماح للأوراق المالية بالاستحقاق دون إعادة استثمارها، أو من خلال البيع النشط في السوق الثانوية. وأوضحوا أن الاستراتيجية الأولى “قد أتمت حتى الآن معظم الأعمال الشاقة”، وإذا “سلك الاحتياطي الفيدرالي هذا الطريق”، فمن المحتمل أن يستمر في ذلك.

قال وورش نفسه إن تقليص الميزانية العمومية سيكون صعبًا، خاصة لأنه يُستخدم لإدارة النطاق المستهدف للاحتياطي الفيدرالي.

تمت الترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. لمزيد من المعلومات، يرجى مراجعة شروط الاستخدام الخاصة بنا.