من 24 إلى 1 ثم إلى 5: YC لم تعد تستثمر في العملات الرقمية، لكن العملات الرقمية لم تختفِ

لقد قضيت ستة أو سبعة أعوام في صناعة العملات الرقمية، وخلال العامين الأخيرين دخلت بشكل عميق في مسار الذكاء الاصطناعي، وأقيم بشكل دائم في وادي السيليكون. بسبب وجودي في دائرتين، فإن الشعور الواضح هو: في الدائرة السائدة في وادي السيليكون، أصبح كلمة “Crypto” أقل تكرارًا، لكن الأعمال التي تقوم بها العملات الرقمية تُستخدم بشكل متزايد.

أرغب في إحضار بعض الإشارات من جانب الذكاء الاصطناعي، ليتمكن العاملون في مجال العملات الرقمية من الاستفادة منها.

هذا التباين يظهر بشكل واضح في YC بشكل خاص.

تم الإعلان مؤخرًا عن إصدار Winter 2026 من YC، ووجدنا أن من بين 149 شركة، هناك 5 شركات مرتبطة بالعملات الرقمية. الرقم ليس كبيرًا، لكن عند مراجعة البيانات التاريخية، ستكتشف أن وراء هذه الخمسة قصة واضحة جدًا.

بيانات مهمة

بدأت YC في الاستثمار في مشاريع العملات الرقمية منذ 2014، وحتى الآن استثمرت في 177 شركة. أُظهرت أرقام كل دفعة بشكل واضح:

في 2018-2019، كانت كل دفعة تتضمن من 3 إلى 7 شركات، مع نمو تدريجي. في 2020، زاد العدد إلى 5-7 شركات لكل دفعة، وبدأت الوتيرة تتسارع. في 2021، قفز العدد إلى 13-15 شركة لكل دفعة. في 2022، بلغت الذروة — حيث استثمرت دفعة Winter في 24 شركة، وSummer في 20 شركة، ليصل المجموع إلى 44 شركة عملات رقمية خلال عام واحد.

ثم حدث الانحدار الحاد.

في 2023، كانت كل دفعة تتضمن من 10 إلى 13 شركة، واستمر هذا الحال لمدة عام. في 2024، بدأ الانهيار — حيث استثمرت Winter في 7 شركات، وFall في 4، وSummer انخفضت إلى شركة واحدة فقط. طوال الصيف، استثمرت YC في شركة واحدة فقط في مجال العملات الرقمية.

وفي 2025، ارتفعت قليلاً في Winter إلى 10 شركات، لكن بعد ذلك في Spring وSummer انخفض العدد مجددًا إلى شركتين لكل منهما.

وفي Winter 2026، كانت هناك 5 شركات.

إذا كنت من العاملين في مجال العملات الرقمية، قد تظن أن “العودة من 1 إلى 5” إشارة إلى انتعاش. لكن إذا نظرت إلى ما تقوم به هذه الشركات الخمسة، ستجد أنها تختلف تمامًا عن تلك التي كانت في 2022، حين استثمرت YC في 24 شركة.

ماذا كانت تفعل شركات 2022 التي استثمرت فيها YC؟ كانت تتعلق ببروتوكولات DeFi، بنية NFT التحتية، أدوات DAO، توسعة L2، ألعاب السلسلة، رموز التواصل الاجتماعي.

أما الشركات الخمسة في 2026، فماذا تفعل؟ خدمات API للودائع المستقرة، بنوك جديدة عبر الحدود، محركات تنفيذ التداول، بوابات دفع لوكلاء AI، بورصات انتباه.

لا توجد شركة تعمل على السلسلة، ولا على البروتوكولات، ولا على أي مسار تقليدي يمكن تسميته “مسار العملات الرقمية”.

هذه ليست عودة، بل عملية تغيير دماء.

ثلاثة مشاريع مؤكدة

سريعًا، نمر على ثلاثة مشاريع سهلة الفهم نسبيًا.

Unifold، فريق نيويورك، يعمل على خدمة ودائع العملات الرقمية مثل Stripe. يوفر مجموعة API + SDK، تتيح لأي تطبيق أن يتصل عبر الكود بأكثر من سلسلة ورمز، ويقوم على دمج الودائع على السلسلة خلال أقل من 10 أسطر برمجية. الشريك المؤسس Timothy Chung كان سابقًا في Streambird (محفظة كخدمة، ثم استحوذت عليها MoonPay وأصبحت MoonPay Wallets)، وسبق له العمل في Polymarket وInstabase. مؤسس آخر Hau Chu تخرج من معهد كورنيل للتكنولوجيا. هذا مشروع أدوات للمطورين — المستخدمون لا يحتاجون لمعرفة أن الأمر يتعلق بـCrypto.

SpotPay، فريق سان فرانسيسكو، يعمل على بنك جديد عبر الحدود يعتمد على العملات المستقرة. CTO Thomas كان سابقًا في Google، وهو رابع مهندس في شركة Brex. الرئيس التنفيذي Zsika أيضًا من Google، وتحمل ماجستير إدارة أعمال من ستانفورد، ونشأت في الكاريبي وأمريكا اللاتينية، وخبرتها الشخصية في التحويلات المالية عبر الحدود. المنتج بسيط جدًا: حساب واحد يتيح استلام المدفوعات من الخارج، والدفع المحلي، والاستهلاك العالمي (بطاقة فعلية)، والادخار. يعتمد على العملات المستقرة في الأساس، لكن الواجهة الأمامية تطبيق مالي حديث، لا يظهر أي علاقة بCrypto بصريًا.

Sequence Markets، نيويورك، فريق من 5 أشخاص، يعمل على تنفيذ تداول ذكي للأصول الرقمية. يساعد المستثمرين المؤسساتيين على توجيه الطلبات بين البورصات، للحصول على أسعار أفضل وانزلاقات أقل. غير موثوق، لا يتعامل مع أصول المستخدمين، يركز على التقنية — نموذج بيع الخدمات التقنية فقط.

الشيء المشترك بين هذه الشركات الثلاث واضح: Crypto هو قناة، وليس نقطة بيع.

مشروعان يستحقان الحديث أكثر

Orthogonal — وكيل AI يستخدم Crypto عند الإنفاق

أعتقد أن هذا المشروع يجب أن يراه العاملون في مجال العملات الرقمية بجدية.

المؤسس Christian Pickett كان يعمل سابقًا في Coinbase في مجال المدفوعات، وسبق له العمل في Vercel. Bera Sogut عمل في Google على reCAPTCHA و Maps APIs، وسبق له العمل في Amazon Robotics، وهو من المتأهلين لبطولة العالم ACM ICPC مرتين.

مشكلتهم هي كالتالي: مع تزايد عدد وكلاء AI، يحتاج هؤلاء الوكلاء إلى استدعاء العديد من خدمات API المدفوعة لإتمام المهام. لكن الوكيل لا يملك بطاقة ائتمان أو حساب بنكي، ولا يمكنه أن يمر بعملية التسجيل وربط البطاقة والدفع كما يفعل الإنسان. الطريقة الحالية أن المطور يودع رصيدًا مسبقًا أو يربط مفتاح API الخاص به، لكن عندما يكون هناك آلاف الوكلاء، ويحتاجون لاستدعاء مئات الخدمات المدفوعة بشكل مستقل، فإن هذا النظام لا يفي بالغرض.

لقد أنشأ Orthogonal بوابة موحدة: يمكن للوكيل الوصول عبر MCP أو SDK، والدفع يتم حسب الطلب، دون الحاجة لإدارة مفاتيح API أو إقامة علاقات فواتير. مزودو API يطرحون خدماتهم مرة واحدة، ويمكن لجميع الوكلاء اكتشافها واستخدامها. يتم التسوية باستخدام Crypto، ويدعم بروتوكول x402 — وهو تنفيذ على السلسلة لبروتوكول HTTP 402 Payment Required.

لماذا يهم هذا الأمر في صناعة العملات الرقمية؟ لأن المدفوعات الدقيقة بين الآلات في الوقت الحقيقي، والتي يمكن برمجتها، وبدون إذن، هي تحدي كبير في النظام المالي التقليدي — رسوم بطاقات الائتمان، وتأخير التحويلات البنكية، كلها ممارسات يمكن تحملها في المعاملات البشرية، لكنها تصبح عائقًا في سيناريوهات استدعاء الآلاف من API يوميًا. إن قابلية البرمجة، والتسوية الفورية، وعدم الحاجة إلى إذن، تجعل Crypto مثاليًا لهذا الاستخدام.

ملاحظة مهمة عن الجدول الزمني: في دليل RFS الخاص بـ YC خريف 2025، تم التركيز على “البنية التحتية للأنظمة متعددة الوكيل”، وبعد نصف سنة استثمرت YC في Orthogonal. من بين الداعمين الأوائل: Precip (W24)، Riveter (F24)، Andi (W22)، Fiber AI (S23)، وهي شركات YC تعمل على منتجات الوكيل، مما يدل على أن الحاجة حقيقية وواقعية، وليست مجرد فرضية.

هناك نقطة تداخل مثيرة: في مقال حديث انتشر بشكل واسع، قالوا إن “الوكيل هو السيد الجديد للبرمجيات”، وأن SaaS سيتحول من 2B و2C إلى 2A (إلى الوكيل). إذا كان هذا صحيحًا، فإن دفع الوكلاء لبعضهم البعض هو مشكلة بنية تحتية أساسية يجب حلها — وOrthogonal تراهن على Crypto لحلها.

Forum — تحويل “الانتباه” إلى أصل قابل للتداول

هذا المشروع هو الأكثر خيالًا والأكثر مخاطرة.

المؤسس Owen Botkin كان يعمل سابقًا في Balyasny، أحد أكبر صناديق التحوط العالمية. Joseph Thomas عمل مهندسًا في NASA وDreamwaveAI. YC يرافق هذا المشروع أحد الشركاء الرئيسيين، Jared Friedman.

الفكرة: أنشئ أول بورصة منظمة للانتباه. ببساطة: من خلال تحليل بيانات محركات البحث، وسائل التواصل، ومنصات البث، يتم بناء مؤشر يقيس مدى اهتمام الناس بموضوع معين، علامة تجارية، أو ظاهرة ثقافية، ثم يُسمح للمستخدمين بالمراهنة على ارتفاع أو انخفاض هذا الاهتمام.

مثال: إذا توقعت أن علامة تجارية ستفقد اهتمام الجمهور بسبب أزمة علاقات عامة، يمكنك أن تبيع على انخفاض مؤشر الاهتمام. وإذا رأيت أن ظاهرة ثقافية تتصاعد بسرعة، يمكنك أن تشتري على ارتفاع.

حجتهم الأساسية: أن الانتباه هو القوة الدافعة الأساسية لنجاح الأعمال في العصر الرقمي، والإعلانات، والزيارات، ونمو المستخدمين، كلها تعتمد على استثمار الانتباه. لكن الانتباه نفسه لم يُسعر أو يُتداول بشكل مباشر من قبل.

هذا المشروع حاليًا لا يذكر Crypto أو Web3، لكن “البورصة المنظمة” و"خلق فئة أصول جديدة" قد يتطلبان رموزًا. في ربيع 2026، ظهر لأول مرة مصطلح “الأساسيات المالية الجديدة” في دليل RFS الخاص بـ YC، وForum يتوافق مع هذا الاتجاه.

بالنسبة لصناعة العملات الرقمية، فإن الاتجاه الذي يمثله Forum أبعد بكثير من مجرد المدفوعات بالعملات المستقرة — إذا لم تعد الأصول الرمزية تقتصر على JPEG أو حصص العقارات، بل تشمل “الانتباه” الذي كان سابقًا غير قابل للقياس، فهذه قصة مختلفة تمامًا. بالطبع، ما زال من المبكر جدًا أن نعرف إذا كان هذا سينجح.

تغييرات RFS

إلى جانب معرفة ما استثمرت فيه YC، من المفيد أيضًا أن نتابع ما تعلن عنه علنًا عن نيتها للاستثمار.

يصدر YC كل ربع سنة RFS (طلب الشركات الناشئة)، وهو بمثابة دليل موضوعات رسمي. إليك مراجعة لأحدث ثلاثة إصدارات تتعلق بالعملات الرقمية:

صيف 2025: 14 اتجاهًا، لم يُذكر فيها كلمة واحدة عن Crypto. حتى موضوع “الذكاء الاصطناعي للتمويل الشخصي” الذي يناقش تحسين الاستثمارات والضرائب لم يُذكر فيه Crypto.

خريف 2025: لا يوجد قسم خاص بـCrypto، لكن هناك اتجاهان مهمان: “صناديق التحوط المعتمدة على الذكاء الاصطناعي” (سوق الأصول الرقمية 24/7، البيانات المفتوحة، مناسبة تمامًا للذكاء الاصطناعي)، و"البنية التحتية للأنظمة متعددة الوكيل" (الذي استثمرت فيه YC لاحقًا، ويشمل Orthogonal).

ربيع 2026: حدثت تغييرات. كتب Daivik Goel موضوعًا بعنوان “الخدمات المالية للعملات المستقرة”، وذكر بشكل مباشر قوانين GENIUS وCLARITY الخاصة بالعملات المستقرة في أمريكا، وأشار إلى أن تنظيم العملات المستقرة في وسط تنظيم DeFi وTradFi. نص الاقتباس: “نافذة التنظيم مفتوحة، والسكك قيد البناء.” في نفس الوقت، ظهر لأول مرة مصطلح “الأساسيات المالية الجديدة” في دليل RFS، إلى جانب تدفقات العمل المعتمدة على الذكاء الاصطناعي وأنظمة الصناعة الحديثة.

هذه هي المرة الأولى خلال العامين الأخيرين التي تخصص فيها YC موضوعًا مستقلًا لجهة ذات صلة بالعملات الرقمية، بصياغة محددة — ليست عن “البلوكتشين” أو “Web3”، بل عن “خدمات التمويل للعملات المستقرة”، مع تحديد اتجاهات واضحة: حسابات ذات عائد، أصول رقمية حقيقية رمزية، بنية تحتية للمدفوعات عبر الحدود.

كيف أرى الأمر

كشخص يعمل في مساري عمل مزدوج في العملات الرقمية والذكاء الاصطناعي، أعتقد أن هذه البيانات تعتبر خبرًا جيدًا لنا كعاملين في مجال العملات الرقمية — لكن بأسلوب قد يختلف عما يتوقعه الكثيرون.

YC لم تتخلَّ عن العملات الرقمية، لكنها أعادت تعريف نوع الشركات التي تستحق الاستثمار فيها.

باختصار: YC لم تعد تستثمر في العملات الرقمية، بل في الشركات التي تستخدم العملات الرقمية كأداة.

ما الفرق؟ الأول يركز على “بناء منظومة العملات الرقمية”، والثاني يركز على “حل مشكلة حقيقية، والعملات الرقمية هي الأداة الأنسب”.

الأول يحتاج المستخدمون لفهم المحافظ، رسوم الغاز، التفاعلات على السلسلة. أما الثاني، فالمستخدمون لا يعرفون أنهم يستخدمون Crypto — فمثلاً، مستخدم SpotPay يظن أنه يستخدم تطبيق بنك، وعملاء Unifold يظنون أنهم يستخدمون SDK للدفع، ووكلاء Orthogonal لا يملكون حتى مفهوم “الاعتقاد” بأنهم يستخدمون Crypto.

ماذا يعني هذا لنا؟

أولًا، خبر سار: أن مسار المدفوعات بالعملات المستقرة أصبح من قناعة داخلية إلى قناعة سائدة في وادي السيليكون. إشارة إلى ذلك: تخصيص YC موضوعًا في RFS، دعم قوانين GENIUS وCLARITY، واستحواذ Stripe على Bridge — كلها إشارات تدل على أن مسار الامتثال للعملات المستقرة يتقدم. بالنسبة للفِرق التي تعمل في هذا المجال، فإن بيئة التمويل والوعي السوقي يتحسن.

ثانيًا، فرص جديدة: دفع الوكلاء هو حاجة نشأت من داخل صناعة الذكاء الاصطناعي، ويملك العاملون في العملات الرقمية ميزة طبيعية لاحتضانها. المدفوعات الدقيقة بين الآلات، العملات القابلة للبرمجة، التسوية بدون إذن — هذه مفاهيم طالما تحدثنا عنها، وأخيرًا تجد تطبيقاتها الأكثر وضوحًا في اقتصاد الوكلاء. ليست مجرد سيناريو نبحث عنه، بل السيناريو هو الذي يطرق بابنا.

بالطبع، هناك واقع يجب أن نواجهه: ملف المنافسين تغير. CTO الخاص بـSpotPay كان رابع مهندس في Brex، ومؤسس Orthogonal جاء من Coinbase وGoogle — هؤلاء ليسوا من الأصل في Crypto، لكنهم جاؤوا بقدرات وخبرات شركات التكنولوجيا التقليدية. علينا أن ننافسهم، وليس فقط بفهمنا للسلسلة، بل أيضًا بتطوير تجربة المنتج والمهارات الهندسية.

أيضًا، الاتجاهات مثل L1/L2، بروتوكولات DeFi، NFT، أدوات DAO — ليست بلا قيمة، لكنها لم تعد على رأس أولويات الحاضنات والمستثمرين في وادي السيليكون. هذا لا يعني أن هذه الاتجاهات انتهت، لكن إذا كنت تعمل فيها، قد تحتاج إلى تعديل استراتيجيتك في التمويل والسرد.

وأخيرًا، من خلال فهم خط البيانات “24→1→5”، أعتقد أن التفسير الأدق ليس “العملات الرقمية في انتعاش”، ولا “تراجع العملات الرقمية”، بل أن “العملات الرقمية يتم إعادة تعريفها”.

لقد استغرقت YC عامين لتوضيح أن أكبر قيمة للعملات الرقمية قد لا تكون في أن تكون صناعة مستقلة، بل أن تكون البنية التحتية لقطاعات أخرى. هذا الحكم قد يكون صحيحًا أو لا، لكن كعاملين في المجال، أرى أن هناك فرصًا كثيرة تنتظرنا — بشرط أن نغير زاوية رؤيتنا لأنفسنا.

لا تحتاج العملات الرقمية إلى الاختفاء، لكن ربما أفضل منتجاتها لن يشعر المستخدمون بوجودها.

وهذا ليس تراجعًا، بل ربما يكون أعظم إنجاز.

قد تختلف مع هذا الرأي، لكن هذا هو موقف أكبر حاضنة أعمال في وادي السيليكون، تعبر عنه بأموالها.

مصادر البيانات: YC Directory (وسم Crypto/Web3، مجموع 177 شركة)، قائمة إطلاق YC Winter 2026 (149 شركة)، طلبات الشركات الناشئة YC Request for Startups (صيف 2025، خريف 2025، ربيع 2026). تفاصيل 5 مشاريع مرتبطة بالعملات الرقمية من الموقع الرسمي لـ YC وبيانات الشركات المنشورة.

المؤلف: aiwatch، خبرة 6 سنوات+ في صناعة العملات الرقمية، وخلال العامين الأخيرين دخلت بعمق في مسار الذكاء الاصطناعي، مقيم دائم في وادي السيليكون، متخصص في تحليل منتجات GenAI وأبحاث التداخل بين العملات الرقمية والذكاء الاصطناعي.