#我在Gate广场过新年 لماذا قد نرى بيتكوين برأس 4

تاريخ السوق الهابطة: في كل مرة ينخفض فيها سعر البيتكوين دون (،)، تجاوزت خط بقاء المعدنين
قاع السوق الهابطة لعام 2018: انخفض سعر البيتكوين إلى حوالي 3200 دولار في نهاية ذلك العام. في ذلك الوقت، كان متوسط تكلفة التعدين على الشبكة يقدر بين 4000 و5000 دولار. هذا يعني أن السوق في المنطقة القاع قد اخترق فعلاً خط بقاء معظم المعدنين، مما أدى إلى إغلاق العديد من المناجم الصغيرة والمتوسطة، وظهور انخفاض نادر في معدل التجزئة (Hashrate).
حادثة "312" في مارس 2020: انخفض السعر فجأة إلى أقل من 4000 دولار. في ذلك الوقت، كان السعر أقل بكثير من نقطة توازن الربحية للآلات التعدين الرئيسية مثل S17(، مما أدى إلى موجة إيقاف تشغيل مؤقتة لقوة الحوسبة على الشبكة.
أزمة FTX في 2022: انخفض سعر البيتكوين إلى حوالي 16000 دولار. أظهرت دراسات السوق في ذلك الوقت أن حتى المعدنين الأكثر كفاءة، مع استخدام الرافعة المالية، كانت تكاليفهم الإجمالية ) تتراوح بين 18000 و20000 دولار.

نظام البيتكوين يستخدم "تعديل الصعوبة" لضمان استمراريته. إذا لم ينخفض السعر دون تكاليف الإنتاج، فلن تخرج القدرات غير الفعالة من السوق، ولن يتم تعديل صعوبة الشبكة.
عملية التطهير: انخفاض السعر -> كسر متوسط التكاليف -> توقف الآلات غير الفعالة -> انخفاض معدل التجزئة على الشبكة -> تعديل الصعوبة -> تقليل تكاليف المعدنين الفعالين المتبقين.
حاليًا، أكبر مجموعة من الآلات الفعالة في السوق (سلسلة S21)، عند سعر كهرباء 0.04 دولار، تتوقف عن العمل بين 38,000 و41,000 دولار.