سيتيك سيكيوريتز: التركيز على تدفق العملاء بعد العطلة وتوقعات تحسن ملحوظ في بيان الأرباح بحلول عام 2026

تشير تقارير أبحاث شركة CITIC Securities إلى أن حجم الركاب في النقل الجوي والسكك الحديدية والطرق البرية خلال العشرين يومًا قبل موسم الربيع زاد بنسبة 5.4% و4.9% و5.4% على التوالي مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، مع التركيز على تأثير تراكمي لذروتي حركة الركاب في اليوم السادس عشر واليوم السادس بعد العطلة، ويتوقع أن ينمو حجم الركاب في النقل الجوي خلال موسم الربيع بنسبة تتراوح بين 5.5% و6.0% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. من المتوقع أن تستمر العوامل الإيجابية في الطلب خلال الشهرين المقبلين، مع التأكيد على أن “عام 2026 قد يشهد تحسنًا ملحوظًا في أرباح شركات الطيران”. تتسم بيانات موسم الربيع بثلاث خصائص: 1) معدل نمو الركاب في النقل الجوي يظهر “انخفاضًا أوليًا ثم ارتفاعًا”، مع بروز تأثير السفر الثاني خلال العطلة، ومن المتوقع أن يتراكم حجم الركاب بعد العطلة. 2) العوامل السلبية المتعلقة بالخطوط الجوية اليابانية أصبحت في مرحلة استقرار، ومن المتوقع أن تتجه الرحلات المخفضة بشكل رئيسي إلى كوريا الجنوبية وجنوب شرق آسيا، مع استمرار سياسة الإعفاء من التأشيرة في دعم سوق السفر الصيني، و"السفر إلى الخارج، والسفر الدولي، والسفر إلى الأسواق الناشئة" قد يساهم في أرباح شركات الطيران بشكل مستمر حتى عام 2026. 3) من المتوقع أن يشهد سعر تذاكر موسم الربيع زيادة طفيفة مقارنة بالعام الماضي، مع التركيز على أن المتغيرات الحدية التي تدفع بـ"مكافحة التكدس الداخلي" في النقل الجوي ستؤدي إلى انتقال ارتفاع نسبة المقاعد المشغولة إلى مرونة أسعار التذاكر. نؤكد مرة أخرى على أهمية “مراقبة نقطة انعطاف أرباح شركات الطيران”، ونوصي بمواصلة التركيز على شركات الطيران ذات الحساسية الدورية العالية، والشركات ذات الأداء الموثوق به.