جيمي دايمون يقول "انتبه" مع ارتفاع أسعار الأصول التي تزيد من المخاطر الاقتصادية: "قلقي مرتفع"

في هذا المقال

• JPM

تابع أسهمك المفضلة إنشاء حساب مجاني

جيمي دايمون، الرئيس التنفيذي لبنك جي بي مورغان تشيس، خلال اجتماع العضوية السنوي لـ IIF لعام 2025 في واشنطن، 16 أكتوبر 2025.

سامويل كوروم | بلومبرج | جيتي إيماجز

قال جيمي دايمون، الرئيس التنفيذي لبنك جي بي مورغان تشيس، يوم الاثنين إنه يشعر بالقلق بشأن الاقتصاد الأمريكي، مشيرًا إلى ارتفاع أسعار الأصول وبيئة المنافسة في القطاع المصرفي التي ذكرها له بأيام ما قبل أزمة 2008.

حتى مع مدح الاقتصاديين لسياسات الضرائب وإلغاء التنظيم التي تبنتها إدارة ترامب كعامل محفز للنمو الاقتصادي هذا العام، قال دايمون خلال تحديث المستثمرين السنوي إن ميوله الشخصية تميل إلى التفكير فيما يمكن أن يسوء عندما تكون التوقعات مرتفعة.

“رأيي الشخصي هو أن الناس يبدأون في الشعور بالراحة قليلاً أن هذا حقيقي، هذه الأسعار العالية للأصول والأحجام الكبيرة، وأنه لن تكون هناك مشاكل”، قال دايمون، الذي كان يرتدي الأسود وارتدى دعامة على إحدى يديه.

لا مفر، قال دايمون، إن الدورة الاقتصادية ستتغير يومًا ما، مما يؤدي إلى موجة من تعثر المقترضين التي ستؤثر بشكل واسع على المقرضين، وغالبًا ما تؤثر على صناعات لا يتوقعها الكثيرون، على حد قوله.

“سيكون هناك دورة يومًا ما… لا أعرف ما هو تلاقي الأحداث الذي سيسبب تلك الدورة. قلقي مرتفع حيال ذلك”، قال دايمون. “لست مطمئنًا من ارتفاع أسعار الأصول. في الواقع، أعتقد أن ذلك يزيد من المخاطر.”

بينما أثارت المخاوف من كيف يمكن لنماذج الذكاء الاصطناعي من Anthropic وOpenAI أن تعطل العديد من الصناعات — خاصة شركات البرمجيات — اضطرابات في الأسواق في الأسابيع الأخيرة، فإن مؤشر S&P 500 الأوسع لا يبتعد كثيرًا عن مستواه القياسي التاريخي.

وفي الوقت نفسه، ضربت المخاوف بشأن القروض الموجهة لشركات البرمجيات المرتبطة بمخاوف الذكاء الاصطناعي المقرضين من القطاع الخاص بعد أن أثارت Blue Owl الأسواق الأسبوع الماضي عندما أعلنت أنها اضطرت لبيع أصولها لتلبية مطالب المستثمرين الذين يطالبون بالخروج من أحد صناديقها.

هذه الحادثة، التي أدت إلى انخفاض أسهم مديري الأصول البديلة الكبار مثل Apollo وKKR وBlackstone، دفعت بعض المراقبين إلى التساؤل عما إذا كانت بداية تراجع أوسع في الائتمان قد بدأت.

القيام بأشياء “غبية”

“دائمًا ما يكون هناك مفاجأة في دورة الائتمان”، قال دايمون. “المفاجأة غالبًا كانت في الصناعة الأكثر تأثرًا”، أضاف. “لم تتوقع أن تكون المرافق وشركات الهاتف في عام 2008 و2009، وربما الآن تكون البرمجيات بسبب الذكاء الاصطناعي.”

كما قال دايمون إنه يؤيد تعليقات نوابه حول الائتمان الخاص من وقت سابق في حدث المستثمر.

قال تروي روهرباخ، رئيس قسم البنوك التجارية والاستثمارية في الشركة، إنه لا يعتقد أن مشاكل الائتمان ستقتصر على المقرضين من القطاع الخاص، بل ستكون “أكثر اتساعًا”.

“في هذه المرحلة، يبدو الأمر معزولًا إلى حد ما على عدد قليل من الحالات، لكن ذلك يمكن أن يتغير بسهولة، ونحن مستعدون لذلك”، قال روهرباخ.

ردًا على سؤال من المحلل البنكي المخضرم مايك ماي، قال دايمون إن البيئة الحالية تشبه تلك التي كانت قبل الأزمة المالية عام 2008، حيث “كان الجميع يحققون الكثير من المال، وكان الناس يرفعون الرافعة المالية، والسماء هي الحد الأقصى.”

قال رئيس جي بي مورغان إن بعض الشركات المالية “تفعل أشياء غبية” الآن تتعلق بملاحقة دخل الفوائد، الذي يتم من خلال أنشطة الإقراض والاستثمار، على الرغم من أنه لم يذكر الشركات التي تفعل ذلك.

“تشعر بأنك غبي عندما يكون الجميع يحققون المال والجميع رائع… الأمر فعلاً جيد”، قال دايمون.

وأضاف: “وعندما أفكر في جميع العوامل التي تحدث”، أخذ نفسًا عميقًا وقال: “انتبه”.

كما تناول دايمون السؤال الدائم حول خلافة الرئيس التنفيذي في جي بي مورغان، الذي بنى خلاله أكبر بنك في العالم من حيث القيمة السوقية على مدى عقدين من الزمن. وعلى الرغم من أنه غالبًا ما أعطى إطارًا زمنيًا محددًا لعدد السنوات المتبقية له كرئيس تنفيذي، إلا أنه تجنب ذلك يوم الاثنين.

“قيل لي أن أقول هذا بشكل محدد جدًا”، قال دايمون، مع ضحكات متفرقة بين المحللين الحاضرين. “أنا هنا لبضع سنوات كرئيس تنفيذي، وربما لبضع سنوات أخرى كرئيس تنفيذي بالإنابة.”