تحليل شامل للربع الرابع من ماريوت: الولاء وتوسعة الخطط يدفعان رد فعل إيجابي في السوق

تحليل شامل للربع الرابع من ماريوت: الولاء وتوسعة الخطط يدفعان رد فعل إيجابي في السوق

أنتوني لي

الأربعاء، 11 فبراير 2026، الساعة 14:32 بتوقيت غرينتش+9 5 دقائق قراءة

في هذا المقال:

مار

+8.50%

شركة الضيافة العالمية ماريوت (NASDAQ:MAR) حققت توقعات وول ستريت للإيرادات في الربع الرابع من عام 2025، مع زيادة المبيعات بنسبة 4.1% على أساس سنوي لتصل إلى 6.69 مليار دولار. وكان الربح غير المراقب للسهم 2.58 دولار أقل بنسبة 1.5% من تقديرات المحللين.

هل حان الوقت الآن لشراء سهم MAR؟ اكتشف ذلك في تقريرنا البحثي الكامل (مجانًا).

أبرز نتائج ماريوت للربع الرابع من عام 2025:

**الإيرادات:** 6.69 مليار دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 6.69 مليار دولار (نمو بنسبة 4.1% على أساس سنوي، مطابق للتوقعات)

**ربح السهم المعدل:** 2.58 دولار مقابل توقعات المحللين البالغة 2.62 دولار (تراجع بنسبة 1.5%)

**الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدل:** 1.40 مليار دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 1.39 مليار دولار (هامش 21%، تفوق بنسبة 0.9%)

**توجيه ربح السهم المعدل للسنة المالية القادمة 2026** هو 11.45 دولار عند المنتصف، مطابق لتوقعات المحللين

**توجيه EBITDA للسنة المالية القادمة 2026** هو 5.89 مليار دولار عند المنتصف، أعلى من تقديرات المحللين البالغة 5.72 مليار دولار

**هامش التشغيل:** 11.6%، مطابق لنفس الربع من العام الماضي

**RevPAR (الإيراد لكل غرفة متاحة):** 182.43 دولار في نهاية الربع، بزيادة 44.7% على أساس سنوي

**القيمة السوقية:** 95.22 مليار دولار

رأي ستوك ستوري

كانت نتائج الربع الرابع لماريوت موضع ترحيب من السوق، مع تعكس مزيجًا من الطلب العالمي القوي، واستمرار توسعة محفظة ممتلكاتها، وقوة قطاعات السفر الفاخرة. وأكدت الإدارة أن ارتفاع توقيعات العقارات الجديدة، والتكامل السريع للعقارات المحولة، ومرونة السفر الترفيهي والفاخر ساهمت بشكل كبير في أداء الشركة. وأبرز الرئيس التنفيذي أنتوني كابوانو أن “حوالي 75% من افتتاحات التحويل تمت خلال اثني عشر شهرًا من التوقيع”، مما يعكس زخم العمليات. كما استمر برنامج الولاء بونفوي في النمو، حيث انضم 43 مليون عضو جديد خلال العام.

نظرة مستقبلية، تستند توجيهات الإدارة إلى توقعات لنمو أسرع في صافي الغرف، وزيادة المساهمات من رسوم بطاقات الائتمان المشتركة، واستمرار الاستثمار في التكنولوجيا وتوسعة العلامة التجارية. وأشار المدير المالي كاثلين كيلي أوربرج إلى “زيادة متوقعة ذات معنى بنسبة حوالي 35% في رسوم بطاقات الائتمان المشتركة”، مدفوعة بزيادة الإنفاق من قبل المستهلكين وتفاوض جديد على معدل الحقوق الملكية. وتعتقد الشركة أن الطلب العالمي المستمر، وإطلاق عقارات جديدة، ودمج الذكاء الاصطناعي في منصات الحجز ستدعم توقعاتها، مع ملاحظة أن الظروف الاقتصادية والسفر المرتبط بالأحداث ستستمر في التأثير على النتائج.

رؤى رئيسية من تصريحات الإدارة

نسبت الإدارة الزخم الربعي إلى توقيعات عقارات قوية، ونمو السفر الترفيهي والفاخر، وتحسينات في منصة ولاء بونفوي.

**تسريع الخطط والتحويلات:** وصل حجم خطط ماريوت إلى 610,000 غرفة، بزيادة 6% على أساس سنوي، مع أنشطة التحويل تمثل حوالي ثلث التوقيعات والافتتاحات. وأشارت الإدارة إلى أن 75% من غرف التحويل بدأت تساهم في نمو الرسوم خلال اثني عشر شهرًا من التوقيع، مما يعكس كفاءة تشغيلية محسنة.

**قوة السفر الترفيهي والفاخر:** استمر نمو RevPAR (الإيراد لكل غرفة متاحة) مدعومًا بطلب قوي في قطاعات الترفيه والفخامة، خاصة في الأسواق الدولية مثل آسيا والمحيط الهادئ، وأوروبا، والشرق الأوسط، وأفريقيا، وبعض الوجهات السياحية المختارة. وأشار أنتوني كابوانو إلى تحقيق مكاسب مزدوجة الأرقام في RevPAR في الهند، اليابان، وأستراليا.

**توسع برنامج ولاء بونفوي:** أضاف البرنامج 43 مليون عضو جديد، ليصل إلى 271 مليون، بمساعدة شراكات جديدة وتجارب مختارة. وأكدت الإدارة على أهمية الحجوزات المبنية على الولاء والشراكات مع شركات مثل أوبر وستاربكس.

**نمو رسوم بطاقات الائتمان:** كان أحد المحركات الرئيسية لإيرادات الرسوم هو توقع زيادة بنسبة 35% في رسوم بطاقات الائتمان المشتركة لعام 2026، مدفوعة بزيادة الإنفاق من قبل المستهلكين وتفاوض جديد على معدل الحقوق الملكية. وصفت أوربرج البرنامج بأنه “الأكبر بكثير في الصناعة.”

**الاستثمارات في التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي:** تستثمر ماريوت في أدوات تعتمد على الذكاء الاصطناعي لتخصيص تجربة الضيوف وتحسين الكفاءة التشغيلية. تشمل المبادرات البحث الطبيعي باللغة لموقعها الإلكتروني وتطبيق الهاتف المحمول، بالإضافة إلى شراكات مع جوجل وOpenAI لتعزيز الاكتشاف والحجوزات المباشرة.

 






يستمر التقرير  

محركات الأداء المستقبلي

تتوقع ماريوت أن يستمر نمو الغرف، وتحقيق الإيرادات من الولاء، والاستثمار في التكنولوجيا في تشكيل النتائج لعام 2026.

**نمو سريع في صافي الغرف:** تتوقع الإدارة نموًا بنسبة 4.5% إلى 5%، مع الاعتماد على خطط قوية، وعمليات تحويل فعالة، واهتمام متزايد من الملاك بالعلامات التجارية الفاخرة والمتوسطة. من المتوقع أن تدعم إطلاقات العقارات الجديدة والتوسع الدولي النمو الإجمالي.

**زخم بطاقات الائتمان المشتركة:** تتوقع الشركة زيادة حوالي 35% في رسوم البطاقات، مدفوعة بزيادة الإنفاق من قبل حاملي البطاقات وتزايد معدلات الحقوق الملكية من الاتفاقيات المعاد التفاوض عليها مؤخرًا. وتعتقد الإدارة أن ذلك سيوفر دفعة كبيرة لإيرادات رسوم الامتياز.

**الذكاء الاصطناعي والتحول الرقمي:** من المتوقع أن تؤدي الاستثمارات المستمرة في الذكاء الاصطناعي والمنصات التكنولوجية الأساسية إلى تحسين تجربة الضيوف والكفاءة التشغيلية. يجري حاليًا طرح أنظمة إدارة العقارات، والحجوزات، وبرامج الولاء الجديدة، مع التركيز على تعزيز الحجز المباشر والتخصيص، مما يدعم مزيدًا من النمو في القنوات المباشرة والمبنية على الولاء.

محفزات في الأرباع القادمة

في الأرباع القادمة، سيراقب فريق ستوك ستوري (1) تقدم تنفيذ أنظمة التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي الجديدة، (2) وتيرة نمو الغرف الصافية ونجاح دمج العقارات الجديدة والمحوّلة، و(3) التوسع المستمر وتحقيق الإيرادات من برامج ولاء بونفوي وبطاقات الائتمان المشتركة. كما سيكون تأثير الأحداث الكبرى، مثل كأس العالم 2026 FIFA، مؤشرًا رئيسيًا على اتجاهات الطلب.

تتداول شركة ماريوت حاليًا عند 360.16 دولار، مرتفعة من 331.21 دولار قبل الإعلان عن الأرباح. هل هناك فرصة في السهم؟ الجواب في تقريرنا البحثي الكامل (مجانًا لأعضاء Edge النشطين).

الأسهم التي تفوقت على الرسوم الجمركية

شهد السوق ارتفاعًا كبيرًا هذا العام - لكن هناك مشكلة. فقط 4 أسهم تساهم بنصف مكاسب مؤشر S&P 500 بأكمله. هذا التركيز يجعل المستثمرين متوترين، وله أسباب وجيهة. بينما يركز الجميع على الأسماء المزدحمة، يبحث المستثمرون الأذكياء عن الجودة حيث لا ينظر أحد - ويدفعون سعرًا أقل بكثير. اطلع على الأسماء عالية الجودة التي أشرنا إليها في قائمة أفضل 5 أسهم نمو لهذا الشهر. هذه قائمة مختارة من أسهم ذات جودة عالية حققت عائدًا يتجاوز السوق بنسبة 244% خلال الخمس سنوات الماضية (حتى 30 يونيو 2025).

من بين الأسهم التي أدرجناها أسماء معروفة الآن مثل نيفيديا (+1326% بين يونيو 2020 ويونيو 2025) بالإضافة إلى شركات غير معروفة نسبيًا مثل شركة كوتشم سيرفيسز (+782% عائد خلال خمس سنوات). اكتشف فرصتك التالية مع StockStory اليوم.

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات