تكلفة المبادلة هي التكلفة الخفية التي يجب على المتداولين معرفتها

القيمة المتبادلة (Swap) هي واحدة من التكاليف التي يتجاهلها العديد من المتداولين، على الرغم من أنها قد تستهلك الأرباح بصمت كل ليلة تحتفظ فيها بأمر في المحفظة. لفهمها بشكل أعمق، دعنا نتعلم كيف تعمل رسوم التبييت وكيف تؤثر على إحصائيات تداولك.

فهم قيمة التبييت - الفائدة الليلية في التداول

القيمة المتبادلة، والمعروفة أيضًا باسم “الفائدة الليلية” أو “Overnight Interest”، هي رسوم ناتجة عن إبقاء أمر مفتوح عبر الليل، أي بعد إغلاق السوق الطبيعي للأسبوع.

بالنسبة للمتداولين المبتدئين، غالبًا ما يتم تجاهل هذه الرسوم، رغم أنها يمكن أن تقلل من الأرباح بشكل ذكي. أما من يحتفظ بأوامر لأسبوع أو شهر، فسيواجه تأثيرات مهمة من هذا النوع من الرسوم.

فرق معدلات الفائدة: لماذا هناك قيمة تبييت؟

عندما تتداول زوج عملات مثل EUR/USD، أنت في الواقع تقوم بشيئين في آن واحد: أنت “تشتري” عملة، وفي الوقت نفسه “تستعير” عملة أخرى.

عند فتح أمر شراء (Long) لـ EUR/USD، أنت تشتري اليورو وتستعير الدولار لدفع ثمن الشراء. وعند فتح أمر بيع (Short)، أنت تستعير اليورو وتشتري الدولار.

كل عملة لها سعر فائدة خاص بها، يحدده البنك المركزي لكل بلد (مثل الاحتياطي الفيدرالي للدولار، والبنك المركزي الأوروبي لليورو). عندما تستعير عملة، تدفع عليها فائدة، وعندما تمتلك عملة، تتلقى فائدة عنها.

القيمة المتبادلة هي الفرق بين هاتين الفائدتين، وتُحسب كرسوم كل ليلة.

لماذا يتحمل معظم المتداولين هذا العبء؟

نظريًا، إذا اشتريت EUR/USD وكانت فائدة اليورو أعلى من الدولار، فستحصل على قيمة تبييت موجبة (دخل في حسابك) كل ليلة. لكن، الوسيط (الوسيط المالي) هو من يسهل عملية الاقتراض، ويضيف هامش ربحه الخاص على السعر الحقيقي.

النتيجة: رغم أنه من الناحية النظرية يجب أن تتلقى، إلا أن الوسيط قد يضيف هامشًا حتى تقل قيمة التبييت التي تتلقاها، أو في بعض الحالات، تصبح القيمة سلبية لكل من مراكز الشراء والبيع.

لهذا السبب، تختلف قيمة التبييت بين مراكز الشراء (Long) والبيع (Short)، وغالبًا ما يخسر المتداولون هذا الرسم بغض النظر عن الاتجاه الذي يختارونه.

التبييت على الأسهم، السلع، والأصول الأخرى

مفهوم رسوم التبييت لا يقتصر على الفوركس فقط، بل يمتد إلى أصول أخرى يتداولها المتداولون عبر العقود مقابل الفروقات (CFD):

• الأسهم والمؤشرات: غالبًا تعتمد على سعر الفائدة للعملة التي يتم تداول الأصل بها، مثل أسهم الولايات المتحدة التي تعتمد على سعر فائدة الدولار الأمريكي بالإضافة إلى رسوم الاحتفاظ من الوسيط.

• السلع (الذهب، النفط، المنتجات الزراعية): أكثر تعقيدًا، لأنها تعتمد على تكاليف التخزين المادي أو على سعر التمديد (Rollover) لعقود المستقبل (Futures).

• العملات الرقمية: على منصات العقود، غالبًا تعتمد على “معدل التمويل” (Funding Rate) المحدد في سوق التبادل، والذي يتغير بشكل كبير ويعتمد على اتجاه مراكز السوق.

أنواع التبييت وكيفية عمل التبييت لمدة 3 أيام

هناك أنواع متعددة من التبييت، وأهمها:

• تبييت إيجابي: عندما تتلقى مبلغًا بسيطًا في حسابك كل ليلة، يحدث عندما يكون فائدة العملة التي تشتريها أعلى بكثير من العملة المقترضة، بعد خصم رسوم الوسيط.

• تبييت سلبي: الحالة الأكثر شيوعًا، حيث تدفع مبلغًا كل ليلة، وتحدث عندما تكون فائدة العملة التي تشتريها أقل من العملة المقترضة، أو لا تغطي رسوم الوسيط.

• ظاهرة التبييت لمدة 3 أيام: يشيع أن المتداولين ينسون أن التبييت يُحسب يوميًا، ولكن هناك يومًا في الأسبوع (عادة الأربعاء) يُحتسب فيه التبييت ثلاث مرات، لأن سوق الفوركس يغلق يومي السبت والأحد، لكن الفوائد تستمر في الحساب. لذلك، يتم تجميع التبييت ليوم السبت والأحد ويُحتسب مع يوم الأربعاء، غالبًا في ليلة الأربعاء.

هذه الظاهرة مرتبطة بدورة تسوية الأسعار T+2، حيث يتم تسوية الصفقات بعد يومي عمل، مما يعني أن مراكز الأربعاء تُحمل فوائدها حتى بعد نهاية الأسبوع.

كيفية التحقق من قيمة التبييت وحسابها على المنصة

معرفة قيمة التبييت قبل التداول ضروري، والطريقة تختلف حسب المنصة:

• على منصات MT4/MT5: اذهب إلى نافذة السوق (Market Watch)، انقر بزر الماوس الأيمن على الأصل، واختر “Specification” أو “مواصفات” للعثور على معلومات التبييت الطويل والقصير (عادة بوحدة النقاط).

• على منصات حديثة (مثل Mitrade): ستجد معلومات واضحة عن “رسوم التبييت” كنسبة مئوية (%) لكل ليلة، مما يسهل فهمها وحسابها.

هناك طريقتان رئيسيتان لحساب التبييت، حسب وحدة العرض التي تظهرها الوساطة:

1. من خلال النقاط (Points):

   • الصيغة: التبييت = (سعر التبييت بالنقاط) × (قيمة نقطة واحدة)
   • مثال: إذا كانت قيمة التبييت Long = -8.5 نقطة، وقيمة نقطة واحدة = 1 دولار، فستخسر 8.5 دولار في الليلة.

2. من خلال النسبة المئوية:

   • الصيغة: التبييت = (قيمة المركز الإجمالية) × (نسبة التبييت %)
   • مثال: إذا اشتريت عقد يورو/دولار بقيمة 100,000 وحدة، وسعر 1.0900، فإن القيمة الإجمالية 109,000 دولار. إذا كانت نسبة التبييت -0.008%، فستخسر 8.72 دولار في الليلة.

لا تظن أن التبييت يُحسب من الهامش المودع، بل من القيمة الكاملة للمركز. مع الرافعة المالية 1:100، قد تودع هامشًا قدره 1,090 دولار، لكن التبييت يُحتسب على القيمة الكاملة، مما يجعل التكاليف اليومية تصل إلى حوالي 0.8% من الهامش، وهو سبب أن التبييت هو تكلفة خفية وخطيرة.

استراتيجيات Carry Trade وحسابات خالية من التبييت

هناك طرق للتعامل مع قيمة التبييت:

• استراتيجية Carry Trade: تتضمن فتح مراكز بهدف كسب من التبييت الموجب، عن طريق اقتراض عملة ذات فائدة منخفضة (مثل الين الياباني JPY) وشراء عملة ذات فائدة عالية (مثل MXN أو TRY). الهدف هو أن تتلقى تبييتًا إيجابيًا يُضاف إلى حسابك يوميًا.
  مثال: شراء AUD/JPY لتحقيق أرباح من الفائدة الأسترالية العالية واقتراض الين الياباني.

لكن، المخاطرة تكمن في أن سعر الصرف قد يتحرك ضدك، مما قد يؤدي إلى خسائر أكبر من أرباح التبييت.

• حسابات خالية من التبييت (Swap-Free): صممت لتجنب التكاليف الليلية، وتناسب المتداولين الذين يحتفظون بمراكز لمدد طويلة، مثل Swing Traders أو المستثمرين الذين يحتفظون بأوامر شهورًا.
  يتم تعويض الوسيط عن ذلك عبر زيادة السبريد أو فرض رسوم ثابتة على المراكز المفتوحة لأكثر من يوم.

خلاصة: إدارة التبييت لتحسين الأداء التداولي

التبييت هو تكلفة طبيعية ناتجة عن إبقاء المراكز مفتوحة ليلاً، ويؤثر بشكل كبير على استراتيجيات التداول المختلفة.

المتداولون الذين يفتحون ويغلقون الأوامر بسرعة (مثل السكالبينج) لا يتأثرون كثيرًا، لكن من يحتفظ بمراكز لأسبوع أو شهر، يجب أن يكون على دراية كاملة بتكاليف التبييت.

اختيار منصة شفافة لعرض معلومات التبييت يساعدك على التخطيط بشكل دقيق، وحساب التكاليف الحقيقية قبل اتخاذ قرار الاستثمار. أو يمكنك استخدام حسابات خالية من التبييت، أو استراتيجيات Carry Trade التي تحول التبييت إلى مصدر دخل بدلاً من تكلفة.