قد تعود أزمة الرهن العقاري الثانوية على نمط 2008! 😱📉

بينما يركز معظم الناس على التطورات الجيوسياسية المتوترة، بدأ فقاعة الائتمان الخاص البالغة 1.8 تريليون دولار في الولايات المتحدة تتصدع من داخل النظام المالي.
مؤخرًا، قامت بلاك روك بتقييد عمليات السحب من صندوق $26B HPS للقروض المؤسسية لتجنب البيع القسري للأصول. بعد ذلك بوقت قصير، واجهت بلاكستون وبلو أول تداعيات مماثلة، حيث أوقفوا أو باعوا الأصول للحفاظ على السيولة.
تكشف هذه التحركات عن الضعف الهيكلي للائتمان الخاص:
• تعد الصناديق بالسحب ربع السنوي لكنها تحتفظ بقروض خاصة طويلة الأجل
• عندما تتزايد طلبات السحب، يكون أمام المديرين خيارات قليلة ويجب عليهم إما تجميد عمليات السحب أو بيع الأصول
• انخفاض أسعار الأصول يؤدي بعد ذلك إلى مزيد من عمليات السحب، مما يخلق دورة مفرغة
كل هذا يعيد إلى الأذهان فوضى السوق في عام 2008.
خلال الأشهر القليلة القادمة، قد تواجه صناعة الإقراض المباشر موجة من التخلف عن السداد.
الاعتماد المفرط على تقييمات غير دقيقة، والتعرضات المركزة بشكل كبير، وعدم كفاية حماية السيولة كلها تختبر مرونة هذا السوق الضخم، مع بناء أزمة سيولة نظامية بصمت.
هل لدى الاحتياطي الفيدرالي حتى الآن أدوات كافية لوقف انهيار بقيمة 1.8 تريليون دولار؟👇