سأتحدث بشكل مختصر عن ثلاثة أحداث اقتصادية كبرى هذا الأسبوع، وهي مرتبطة بموقفك من السوق.

هذه البيانات تعتبر آخر مجموعة ذات تأثير كبير قبل اجتماع لجنة السياسة النقدية هذا الأسبوع، وتُعد بمثابة أول اختبار جدي بعد العطلة.

الأول هو مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر فبراير، الذي يصادف يوم الأربعاء، الساعة 8:30 مساءً.

لقد ركزت سابقًا على أن السوق بدأ يتجه من التضخم إلى حالة الركود التضخمي.

ما يُعرف بأن البيانات الضعيفة تعني تيسيرًا نقديًا، وهو ما يؤدي إلى خفض الفائدة، يعتمد دائمًا على فرضية أن التضخم تحت السيطرة.

وهذا يعني أن بيانات مؤشر أسعار المستهلك هذا الأسبوع يجب أن تكون ضعيفة بما يكفي لرفع توقعات خفض الفائدة إلى مستوى معين، مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي على التراجع أمام السوق، وبالتالي ارتفاع شهية المخاطرة، وارتفاع بيتكوين والأسواق ذات المخاطر.

أما العكس فهو ارتفاع توقعات الركود التضخمي، وبالطبع الاحتمال الأكبر هو أن يكون التضخم ضعيفًا وليس قويًا، لكنني لا أزال أنصح، حتى لو عاد سعر بيتكوين إلى 67 ألف دولار، بفتح صفقة بيع.

حتى لو كانت البيانات تتوافق مع سيناريو الارتفاع، فغالبًا ستشهد أولًا انخفاضًا ثم انتعاشًا، واحتمالية تحقيق أرباح من البيع على المدى القصير عالية جدًا.

الثاني هو حدث يوم 13 مارس، وهو قراءة ثانية لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يناير، وتوقعات الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع من عام 2025.

سأوضح وظيفة هذين المؤشرين ببساطة:

مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) هو المرجع الأساسي لصناع السياسات في الاحتياطي الفيدرالي، ويُعتبر أهم من مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في نظرهم، رغم أن هذه المرة هو لبيانات يناير فقط. أما القراءة الثانية للناتج المحلي الإجمالي فهي تساعد على تقييم ما إذا كانت الاقتصاد الأمريكي يتباطأ أو يضعف.

يمكن أيضًا اعتبار PCE بمثابة رافعة لبيانات CPI، فبعد أن يعطي السوق اتجاهًا، فإن PCE يميل إلى تكبير التأثير، لكن الآن هناك نمط غريب في سوق التداولات الكلية حول بيانات الجمعة:

تخفيض تقديرات الناتج المحلي الإجمالي، وعدم ضعف PCE، يُعتبر بمثابة طائر أسود صغير، أي أن الاقتصاد الأمريكي بدأ يتباطأ، لكن نظام الأسعار لم يتفاعل مع ذلك، وهو ما يُعرف بالركود التضخمي.

الركود التضخمي يعني أن الجميع لا يربح، والأسعار لا تزال ترتفع، وخفض الفائدة قد يؤدي إلى ارتفاع الأسعار دون أن يعالج الركود الاقتصادي، مما يترك الاحتياطي الفيدرالي بلا أدوات فعالة.

وأخطر ما في الأمر أن احتمالية حدوث ذلك مرتفعة جدًا، ولهذا أرى أن فتح صفقات بيع هو من الأسباب المهمة الثانية التي تجعل من الضروري اتخاذ موقف حذر.

الثالث هو الحرب في الشرق الأوسط، التي تضع ضغطًا على جميع الأصول.

بمعنى آخر، هو صدمة في أسعار النفط.

ويجب أن أؤكد أن غالبية أنظمة تقييم الأصول في الأسواق المالية الحديثة تعتمد بشكل أساسي على فرضية أن تكاليف الطاقة ستظل مستقرة نسبيًا.

عندما يخرج سعر النفط عن السيطرة، فإن ذلك يؤثر على تكاليف النقل، وهوامش أرباح الشركات، وتوقعات التضخم، وقوة الشراء الفعلية للمستهلكين، وأخيرًا على قدرة البنوك المركزية على التحرك، مما يخل بالتوازن في المنظومة.

وفقًا لوكالة رويترز في 9 مارس، مع تصاعد التوترات المرتبطة بإيران، ارتفعت أسعار النفط بنسبة حوالي 25% خلال يوم واحد، وبلغ سعر برنت قريبًا من 119.5 دولار للبرميل.

وتشكل مخاطر هرمز الخليج حوالي 20% من إمدادات النفط والغاز العالمية، وبدأ السوق يعيد تقييم احتمالية انقطاع الإمدادات على المدى الطويل، وعرقلة النقل، وتقليل إنتاج الدول المنتجة للنفط.

هذه ليست المرة الأولى منذ القرن الواحد والعشرين، كانت سابقًا مجرد كلام يُعتبر تضييع وقت، لكن هذه المرة قد تكون مختلفة.

حيث أن حركة الشحن تكاد تتوقف، مع احتجاز حوالي 150 سفينة، وهاجم على الأقل 3 سفن، وتوقف بعض التجار عن النقل عبر مضيق هرمز.

الأهم أن الدولار الأمريكي أيضًا قوى بشكل واضح في هذه الأزمة.

أما بالنسبة لبيتكوين، فالأمر ليس سيئًا جدًا إذا كنت تمتلكها، لكن إذا كنت تمتلك إيثريوم أو عملات رقمية أخرى، فمن الأفضل أن تكون مستعدًا للأسوأ.