ما يفعله صناديق التحوط في العملات المشفرة يختلف عن المستثمرين الأفراد

لطالما بدا الاستثمار في العملات المشفرة بسيطًا نسبيًا: شراء أصل واعد وانتظار أن يقوم السوق بالباقي.

هذه المقاربة، التي تُعرف غالبًا بـ buy & hold، سمحت للعديد من المستثمرين بتحقيق أداء مذهل، خاصة خلال دورات السوق الصاعدة في عام 2017 أو 2020-2021.

لكن مع نضوج سوق العملات المشفرة، تظهر حقيقة بشكل متزايد بوضوح: اللاعبون المحترفون لا يديرون محافظهم بنفس طريقة أغلب المستثمرين الأفراد.

صناديق التحوط المتخصصة في الأصول الرقمية غالبًا ما تستخدم نهجًا أكثر تنظيمًا، يهدف ليس فقط إلى الأداء، بل أيضًا إلى استقرار المسار مع مرور الوقت.

فهم هذه الاختلافات يساعد على استيعاب كيف يتطور الاستثمار في العملات المشفرة اليوم.

يحتوي هذا المقال على روابط تابعة تتيح لك دعم العمل اليومي لفرق صحيفة دي كوان.

النهج التقليدي للمستثمرين الأفراد
الغالبية العظمى من المستثمرين في العملات المشفرة يستخدمون استراتيجية بسيطة نسبيًا: شراء أصل يعتبرونه واعدًا، الاحتفاظ به لعدة أشهر أو سنوات، وانتظار دخول السوق في دورة صاعدة.

هذه المقاربة منطقية بوضوح: على المدى الطويل، شهدت الأصول الرقمية الرئيسية فترات نمو سريعة جدًا. حيث انتقل بيتكوين من أقل من 1000 دولار في 2017 إلى أكثر من 60000 دولار في 2021؛ وزاد إيثيريوم بأكثر من 40 مرة خلال نفس الفترة.

ومع ذلك، تعتمد هذه الاستراتيجية على عنصر مركزي: اتجاه السوق. بمعنى آخر، تعتمد الأداء بشكل رئيسي على ما إذا كان السوق في مرحلة صاعدة.

عندما يصبح السوق أكثر تعقيدًا (مراحل جانبية ممتدة، تقلبات غير منتظمة، تصحيحات سريعة)، يمكن لهذا الاعتماد على الاتجاه أن يجعل مسار المحفظة أكثر تقلبًا بكثير.

الهدف المختلف لصناديق التحوط
غالبًا ما يكون هدف صناديق التحوط في العملات المشفرة مختلفًا قليلاً. بالطبع، هم أيضًا يسعون لتحقيق أداء. لكن أولويتهم عادةً هي استقرار مسار العائد.

لماذا؟ لأن مستثمريهم، سواء كانوا صناديق مؤسساتية، أو مكاتب عائلية، أو ثروات كبيرة، غالبًا ما يكونون أقل اهتمامًا بالأرباح المفاجئة والنقطة، وأكثر اهتمامًا بأداء أكثر استقرارًا.

لتحقيق ذلك، تستخدم العديد من الصناديق استراتيجيات تسمى market neutral أو semi-neutres. هذه الاستراتيجيات تهدف إلى تقليل الاعتماد على حركة السوق العامة، بهدف تحقيق عائد في بيئات مختلفة.