توقعات تداول الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني: تعديل النقاط الأساسية وبيانات الأجور توجه الاتجاه التالي

يواجه زوج الدولار مقابل الين (USDJPY) مرة أخرى إعادة تقييم لتوقعات السياسات. في ظل توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي واحتمالية رفع بنك اليابان للفائدة، أصبح الفرق في توقعات تعديل النقاط الأساسية بين البلدين العامل الحاسم في تحديد الاتجاه التالي لهذا الزوج. من المتوقع إصدار العديد من البيانات الاقتصادية المهمة هذا الأسبوع، ويحتاج المشاركون في السوق إلى مراقبة كيفية تفسير هذه البيانات في سياق تعديل سياسات البنوك المركزية.

ضغط على الدولار في ظل توقعات التيسير بمقدار 62 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي

يعكس أداء الدولار مؤخرًا ثقة المستثمرين في دورة خفض الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي. حاليًا، يُسعر السوق تخفيضًا بمقدار حوالي 62 نقطة أساس من المتوقع أن يتحقق تدريجيًا خلال العام، وقد تعزز هذا التوقع بعد أن جاء مؤشر مديري المشتريات الصناعي الأمريكي لشهر الأسبوع الماضي أقل من المتوقع.

على الرغم من أن بيانات التصنيع الأسبوع الماضي لم تكن مفاجئة، إلا أن الدولار شهد تصحيحًا واسعًا، مما أزال المكاسب التي حققها خلال جلسة التداول الأوروبية. السؤال الرئيسي هو، إذا استمرت البيانات الاقتصادية في إظهار علامات الضعف، فقد يتم تحقيق توقعات التيسير الإضافي قبل عام 2026، مما يضغط على الدولار بشكل مستمر. وعلى العكس، إذا تحسنت البيانات الاقتصادية، فقد يدفع ذلك السوق لتخفيض توقعات خفض الفائدة، مما يدعم الدولار.

على المدى القصير، يعتقد المستثمرون بشكل عام أن الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ في خفض الفائدة في أقرب وقت في مارس، ولكن ذلك يتطلب تدهورًا ملحوظًا في بيانات الشهر. حاليًا، الاحتمال منخفض نسبياً، حيث أن تقرير الوظائف غير الزراعية ومؤشر أسعار المستهلك (CPI) خلال الأسبوعين الماضيين لم يحققا التوقعات، ومع ذلك لم يغير ذلك من السعر الأساسي المقدر لتخفيض حوالي 62 نقطة أساس خلال العام.

نظرية السيطرة على الأجور من قبل بنك اليابان: مسار سياسة متوقع بـ42 نقطة أساس

بالمقابل، يتحرك زوج الين وفق منطق سياسات مختلف تمامًا. البيانات الأخيرة لمؤشر أسعار المستهلك في طوكيو جاءت أدنى من المتوقع، وعلى الرغم من أن معدل التضخم لا يزال فوق هدف 2%، إلا أن بنك اليابان (BoJ) لم يظهر عجلة في اتخاذ إجراءات. تركيز البنك الآن تحول إلى نمو الأجور، والذي أصبح المعيار الرئيسي لتحديد الخطوة التالية في السياسة.

السوق يضع في الحسبان الآن أن بنك اليابان قد يرفع الفائدة بمقدار حوالي 42 نقطة أساس هذا العام، وهو ما يعادل رفع سعر الفائدة المرجعي مرتين بمقدار 0.25%. هذا التوقع يشير إلى أن السوق لا تتوقع أن يتخذ البنك الياباني إجراءات قبل يونيو، إلا إذا شهد تسارعًا واضحًا في نمو الأجور أو ارتفاعًا كبيرًا في التضخم.

آفاق الأجور ونتائج مفاوضات الأجور في الربيع (Shunto) ستكون حاسمة في تحديد موعد بدء بنك اليابان في رفع الفائدة. إذا كانت بيانات نمو الأجور قوية، فقد تثير توقعات السوق لزيادة النقاط الأساسية بشكل مبكر؛ وإذا توقف نمو الأجور، فقد يتراجع توقع السوق الحالي البالغ حوالي 42 نقطة أساس.

أهمية الاختراق الفني: دعم عند 154.50 وهدف عند 160.00

من الناحية الفنية، يظهر زوج USDJPY منطقة دعم واضحة على الرسم اليومي. مستوى 154.50 ظل دائمًا “حصن الثيران”، حيث تم اختباره عدة مرات خلال الأسابيع الماضية، لكنه لم يخترقه. المراكز التي تم الدخول عند هذا المستوى توفر نسبة مخاطرة إلى عائد جيدة، مع هدف عند مستوى 160.00.

اختراق هذا الدعم سيفتح الباب أمام الدببة، وإذا كسر 154.50، فإن المستوى التالي للمراقبة سيكون عند خط الاتجاه الرئيسي قرب 151.00، والذي يمثل دعمًا طويل الأمد للاتجاه الصاعد.

على الرسم الأربع ساعات، تتسم حركة السوق بالتقلبات العشوائية، مع غياب إشارات واضحة للتداول. قد يوفر خط اتجاه صاعد بطيء مرجعًا للشراء، حيث أن تجاوز هذا الخط غالبًا ما يؤدي إلى عمليات شراء متابع، بهدف تحقيق أعلى مستويات جديدة. أما الدببة، فهي تترقب اختراق هذا الخط الحاسم، وإذا حدث، فإن منطقة الدعم عند 151.00 ستصبح هدفًا جديدًا للبيع.

أما على الرسم الساعة، فهناك نمط مثلث موسع. قد يبدأ الثيران في الدخول حول الحد السفلي، مع محاولة اختراقه للأعلى؛ بينما يستعد الدببة لانتظار إشارة الاختراق عند الحد العلوي، أو بناء مراكز بيع بالقرب منه. الخط الأحمر على الرسم يوضح نطاق التقلبات اليومي، مما يساعد المتداولين على تحديد حدود المخاطر.

بيانات التوظيف غير الزراعي والأجور تثير السوق: جدول أعمال هذا الأسبوع

هذا الأسبوع، يواجه السوق سلسلة من التقارير الاقتصادية المهمة التي ستؤثر مباشرة على إعادة تقييم توقعات النقاط الأساسية.

غدًا (13 مارس)، ستصدر بيانات التوظيف الخاصة بـ ADP، ومؤشر مديري المشتريات للخدمات (ISM)، وبيانات الوظائف الشاغرة. تساعد هذه المؤشرات على تقييم صحة سوق العمل الأمريكي بشكل غير مباشر، وتؤثر على قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن حجم خفض الفائدة.

وفي يوم الخميس (15 مارس)، يركز السوق على اليابان، حيث ستصدر بيانات الأجور اليابانية، بالإضافة إلى بيانات طلبات إعانة البطالة الأمريكية. تعتبر بيانات الأجور اليابانية حاسمة في تحديد توجهات سياسة بنك اليابان، ومن المرجح أن تعيد تعريف توقعات السوق لزيادة الفائدة بمقدار 42 نقطة أساس.

أما يوم الجمعة (17 مارس)، فهو ذروة الأسبوع، حيث يصدر تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي (NFP). هذا التقرير هو الدليل المباشر على مدى تمسك الاحتياطي الفيدرالي بخطته لخفض الفائدة بمقدار 62 نقطة أساس خلال العام. البيانات القوية قد تدعم الدولار، في حين أن البيانات الضعيفة ستعزز توقعات التخفيف.

ما الذي يجب أن يراقبه المتداولون

في ظل تباين توقعات النقاط الأساسية، يحتاج المتداولون إلى مراقبة توقعات السياسات من كلا البنكين المركزيين. إذا زادت توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وتقلصت توقعات رفع الفائدة من قبل بنك اليابان، فمن المرجح أن يظل USDJPY تحت ضغط، مع اختبار دعم 154.50. وعلى العكس، فإن البيانات الأمريكية القوية أو ضعف بيانات الأجور اليابانية قد يدفع الزوج نحو مستوى 160.00.

جدول البيانات الاقتصادية لهذا الأسبوع سيكون لحظة حاسمة لإعادة تقييم هذه التوقعات، ويجب على المشاركين في السوق أن يكونوا مستعدين لتعديل مراكزهم بسرعة.